Economia poloneză sa dovedit relativ rezistentă în primul trimestru al anului 2020, în principal datorită o structură economică diversificată și o expunere redusă la sectoarele cele mai afectate de pandemie. PIB-ul a scăzut cu 0,4% față de trimestrul precedent, determinat de o scădere semnificativă a consumului privat, în timp ce investițiile au scăzut doar moderat, întrucât construcțiile au continuat să se extindă, iar producția industrială a înregistrat doar o ușoară contracție. Din datele de Comisia Europeană, PIB-ul este de așteptat să se prăbușească în al doilea trimestru și apoi să se recupereze treptat, plecând Creșterea PIB-ului în jur de -4,5% în acest an și 4,3% în 2021, mai mare decât media zonei euro (-8%). În ciuda măsurilor puse în aplicare de guvern, consumul privat este de așteptat să sufere de pe urma pandemiei, deoarece consumatorii acumulează economii de precauție și rețin cheltuielile într-un mediu de distanțare socială și de incertitudine ridicată. Al doilea Atradius, în ciuda reducerii preconizate (-4,8%, față de o medie a zonei euro de -9,6%), creșterea plăților guvernamentale către gospodării și pensionari, împreună cu scutiri fiscale, continuă să susțină consumul privat, care reprezintă 58% din PIB, reducând astfel vulnerabilitatea la șocurile externe. (după cum sa demonstrat deja prin evitarea recesiunii din criza creditelor din 2009). Împreună cu întreruperile lanțului de aprovizionare și cartea de comenzi mai scăzute în martie și aprilie, încrederea slabă a afacerilor va afecta probabil investițiile, care se așteaptă să scadă în al doilea trimestru, pentru a-și reveni doar parțial. În plus, în 2020, cererea principalilor parteneri comerciali polonezi va avea cel mai probabil un impact negativ asupra exporturilor, în special în sectoarele transporturilor și turismului. Totuși, chiar și aici scăderea așteptată (-4,3%) este mult mai mică decât media exportului din zona euro (-11,1%), deoarece performanța economică este mai puțin dependentă de export decât în parteneri precum Cehia, Ungaria sau Slovacia.
Inflația IAPC a accelerat semnificativ la sfârșitul anului 2019 și la începutul acestui an, ca urmare a creșterilor susținute ale prețurilor la alimente și servicii. In orice caz, se preconizează că încetinirea creșterii salariilor și cererea slabă cauzată de pandemie vor pune capăt unei tendințe de aproape doi ani de creștere neîntreruptă a inflației, care este de așteptat să scadă în a doua jumătate a acestui an și la începutul anului 2021. Ca urmare, inflația IAPC este de așteptat să ajungă în medie la 2,7% în acest an și să atingă 2,8% în 2021, pe măsură ce economia își revine.
Bugetul este sub control în ciuda măsurilor sociale: Deficitul a rămas relativ scăzut din 2017, analiştii estimând anul trecut la 1,0% din PIB. Într-adevăr, transferurile către gospodării vor fi compensate de contribuții și impozite directe mai mari datorită unei piețe a muncii favorabile și creșterii solide. Pentru acest an este planificată o creștere a accizelor, în timp ce bugetul va beneficia și de vânzarea de frecvențe telecom și certificate de emisii de CO2. Datoria publică rămâne, de asemenea, sustenabilă, deși în creștere, estimat la 56% din PIB (47% în 2019), supus unui anumit risc valutar și vulnerabil la sentimentul investitorilor internaționali. Soldul contului curent a fost ușor negativ în 2018 și se estimează că această zonă va rămâne în perioada de doi ani 2019-20. Comerțul cu servicii continuă să înregistreze un excedent, susținut de serviciile de transport în străinătate, iar comerțul cu bunuri continuă să crească în ciuda încetinirii ritmului global. Soldurile veniturilor primare și secundare rămân negative: soldul negativ al veniturilor primare se datorează în principal veniturilor din investiții, cel secundar din soldul negativ al sectorului bancar. Măsurile de stimulare fiscală pentru susținerea economiei, inclusiv garanțiile creditelor, reprezintă 13% din PIB, egal cu 70 de miliarde de euro. Polonia va beneficia în mare măsură de pe urma fondului UE pentru următoarea generație, creat pentru a ajuta țările să-și revină după recesiune și subvenții suplimentare ale UE. Politica monetară a fost până acum acomodativă, Cu Banca centrala care a scăzut rata dobânzii de referință de trei ori din martie 2016, atingând un minim istoric de 0,1% în iulie anul trecut. Deficitul bugetar este de așteptat să crească cu 8,5% în 2020 (de la 0,8% în 2019).
Coface subliniază unele sectoare grav afectate de criza economică. În sectorul construcțiilor, marjele operaționale sunt foarte strânse, cu o creștere a riscului de credit în principal pentru operatorii mai mici. Ca urmare a recesiunii, afacerile sunt din ce în ce mai interesate să amâne proiecte și să reducă volumele de comenzi, ceea ce duce la o creștere a întârzierilor de plată și a neîndeplinirii obligațiilor. Din cauza deteriorării cererii din partea cumpărătorilor, industria de mașini, metal și oțel suferă; la rândul lor, industria bunurilor de folosință îndelungată, angroșii și comercianții cu amănuntul de textile au fost afectate negativ de blocaje temporare, încrederea mai scăzută a consumatorilor și creșterea șomajului.. Puterea financiară a multor companii s-a deteriorat serios, iar insolvența este de așteptat să crească în aceste sectoare.
În ciuda rezistenței economice, perspectivele de creștere pe termen mediu sunt limitate: Datorită înăspririi în continuare a pieței muncii, deficitul de muncitori devine din ce în ce mai mult o problemă, reducând capacitatea de producție în special în sectorul prelucrător. Lipsa forței de muncă ar putea influența puternic creșterea potențială, agravată de pensionarea anticipată a unei mari părți a forței de muncă din cauza vârstelor mai mici de pensionare. Iată atunci asta în regiune, economia poloneză pare mai vulnerabilă la consecințele financiare și economice în cazul eșecului negocierilor dintre UE și Regatul Unit. Remitențele anuale de la polonezii care locuiesc în străinătate s-au ridicat la aproximativ 7 miliarde EUR în 2019, în mare parte din Marea Britanie. Pe termen lung, ieșirea Londrei din UE ar putea avea un impact asupra fondurilor structurale europene, care joacă un rol esențial în progresul economic al Varșoviei.
