Nu a fost de ajuns prăbușirea bursei din cauza tarifelor impuse de Trump. În aceste ore s-a adăugat și cel al Piața de obligațiuni din SUA care este de asemenea contaminând pe cei din întreaga lume. Mișcarea americană a început aseară pe baza zvonurilor că investitorii străini vindeau rapid obligațiuni guvernamentale americane, care își pierdeau astfel statutul de „refugiu sigur”, în timp ce un grabă după lichiditate odată cu războiul comercial al președintelui SUA care a răsturnat așteptările creștere e cheltuială în toată lumea.
Randamentul biletului de trezorerie al SUA la 5 de ani a crescut la 30%, în creștere cu aproximativ 4,35 de puncte de bază de la începutul săptămânii, în timp ce biletul la XNUMX ani este la XNUMX%. Următoarele urmează să fie monitorizate: Licitațiile Trezoreriei SUA și în special cea privind scadențele la 10 și 30 de ani de pe ordinea de zi azi si maine, După licitația dezamăgitoare de trei ani de ieri, a fost anunțată prima emisiune de cupon de la noile tarife.
Randamentele sunt în creștere și în zona euro, Marea Britanie și Japonia. Înregistrări istorice
Contagiunea a ajuns la Piața de obligațiuni din zona euro deşi cu mişcări mai conţinute.
Bundurile germane rezistă: după o mică vânzări la începutul zilei cu un randament de 2,67%, a urmat o stabilizare în jurul valorii de 2,6%. Obligațiunile de stat ale celor mai îndatorate țări sunt supuse celui mai mare stres.
Randamente de referință pe 10 ani al Italiei a crescut la 3,91% (atingând pentru scurt timp 4%) și lărgirea rezultată a spread-ului la 130 de puncte de bază, de la 122 bps ieri. Celelalte diferențe sunt și ele în creștere, cu cea între Franța și Germania care s-a lărgit la 78 de puncte de bază (era 70 pe 2 aprilie) și cea între Spania iar Germania a decolat în mai puțin de o săptămână de la 62 la 75 de puncte. Investitorii se îndreaptă către segmentul pe termen scurt, înclinând curba.
Vânzarea sa extins nu numai la Trezoreria SUA, ci și la Japonia, unde randamentul obligațiunilor de stat japoneze pe 30 de ani a crescut la cel mai mare nivel din ultimii 21 de ani și Regatul Unit, unde randamentul obligatiunilor de stat treizeci de ani au atins cel mai înalt nivel din 1998.
Dacă investitorii sunt forțați să-și vândă chiar și cele mai sigure active, criza pieței globale declanșată de tarifele americane riscă să ia o întorsătură sinistră, cu vânzarea forțată și o graba către siguranța numerarului. "Acesta este mai mult decât elemente fundamentale în acest moment. Este o problemă de lichiditate", spune Jack Chambers, strateg senior al ratei dobânzii la ANZ din Sydney.
Dacă trezoreriile nu mai sunt un „adăpost sigur”, alternativa devine numerar
Randamentul biletului de Trezorerie al SUA pe 10 ani, paradisul de referință din lume, este în derivă, iar obligațiunile pe termen lung sunt vândute în mare măsură de investitori fondul de hedging. Randamentul său a crescut, la un moment dat depășind 4,5%, chiar dacă comercianții și-au mărit așteptările cu privire la reducerea ratei dobânzilor din SUA și, într-un alt semn de dislocare a piețelor, dolar a scăzut față de euro și yen.
I Randamentele Trezoreriei SUA la 30 de ani, care au depășit 5%, cu o creștere de trei zile de aproape 60 de puncte de bază, marcând cea mai puternică vânzare din 1981.
Nici capătul lung și nici cel scurt al curbei SUA nu reprezintă un paradis sigur în acest moment, „deci probabil că Bani gheata, și în special, numerarul în propria țară, în propria ta monedă, este probabil cel mai bun loc unde să te ascunzi„, a declarat astăzi Marie-Anne Allier, manager de fond al echipei cu venit fix de la Carmignac, într-un interviu acordat BloombergTV.
Se așteaptă un răspuns din partea băncilor centrale pe termen scurt
„Acest nivel de volatilitate este comparabil cu criza financiară globală și cu Covid”, a declarat Mark Elworthy, șeful departamentului de tranzacționare cu venit fix, valute și mărfuri la Bank of America din Australia. „S-ar putea aștepta un răspuns din partea băncilor centrale pe termen scurt dacă piețele continuă să se comporte așa cum s-au comportat în ultimele 12-24 de ore.” În timp ce piețele monetare pariază pe o reducere de un sfert de punct la întâlnirea BCE săptămâna viitoare, pariurile cresc pe o reducere mai semnificativă de către BoE în mai, cu aproximativ 20% șanse de reducere de 50 de puncte de bază. Fed a convocat o întâlnire de urgență ieri, fără a oferi nicio îndrumare. Trump îl îndeamnă pe Powell să reducă ratele, în timp ce vânzările de obligațiuni și așteptările inflaționiste ar trebui să meargă în direcția opusă.
