Pe termen lung, pentru BCE este un test de transparență și încredere în sectorul bancar care va ajuta la acordarea creditelor către economie. Pe scurt, analiza generală (evaluarea calității activelor de ex test de stres) condusă de Eurotower în ultimele zece luni se traduce într-o cursă de prezentare a planurilor de retur pentru cei care au picat examenul. Există două săptămâni pentru a dezvălui contra-mișcările. Și de la 6 luni la 9 luni pentru a le implementa (în funcție de modul în care a fost generat deficitul de capital).
În Italia sunt 9 bănci implicate în această procedură. Cu toate acestea, deja cinci au implementat măsuri suplimentare de recapitalizare în 2014 (rezultatele testelor de rezistență se bazează pe datele de la sfârșitul anului 2013). Dintre celelalte patru, două, Bpm și Popolare Vicenza, au supraviețuit cu pielea dinților, conform datelor suplimentare furnizate astăzi și de Banca Italiei. Astfel, Mps și Carige au ajuns în centrul atenției.
Rapidă a fost reacția Băncii Carige care, cunoscând reparațiile proaste, a emis un comunicat de presă la jumătate de oră după comunicatele BCE și ale Băncii Italiei în care a anunțat aprobarea de către Consiliul de Administrație a unui plan de rambursare care are în vedere acoperirea deficitului printr-o majorare de capital în valoare de nu mai puțin de 500 milioane garantată de Mediobanca și alte tranzacții de vânzare de active.
În plus, Piazzetta Cuccia și-a asumat deja angajamentul de a pregaranta până la 650 de milioane pentru subscrierea integrală a majorării de capital, în cazul în care suma mai mare ar fi considerată necesară în scopul validării măsurilor planului de capital de către BCE.
M&A IN SIENA?
Pentru deputați este în schimb o chestiune de a se gândi cum să strângem 2,1 miliarde de euro. Cu toate acestea, analiza BCE nu a luat în considerare ipotezele avute în vedere în planul de restructurare pe care banca l-a înaintat Comisiei Europene în noiembrie 2013 (și care a fost aprobat). Bank of Italy subliniază că cerința suplimentară de 2,111 miliarde s-ar reduce la aproximativ 1,35 miliarde dacă nu luăm în considerare angajamentul de rambursare a „obligațiunilor Monti” în orizontul de timp al testelor de stres.
Și se deschide spre scenarii de agregare. Orice operațiune de fuziune care implică Mps ar găsi Banca Italiei „extrem de fericită, dacă ar fi o operațiune capabilă să relanseze oferta de credit către economia reală și să întărească soliditatea băncii”, a comentat Fabio Panetta, director general adjunct al Băncii Italiei, în conferinţa de presă care urmează celei a BCE.
Cuvântul va trece acum pe piață. Trezoreria, la rândul său, „confidează că deficitele de capital reziduale” ale băncilor italiene în testul de stres al BCE „vor fi acoperite cu operațiuni de piață ulterioare și că transparența asigurată de evaluarea cuprinzătoare le va permite să fie finalizate cu ușurință”. Cu toate acestea, Trezoreria a reamintit în notă că, conform declarației Ecofin din noiembrie 2013, deficitele de capital ar trebui acoperite în primul rând prin surse private.
Dacă acest lucru nu este suficient sau în cazul imposibilității de a accesa finanțarea pieței, se vor lua, dacă este necesar, alte măsuri adecvate pentru recapitalizarea băncilor, inclusiv, dacă este necesar, măsuri de rezoluție și/sau sprijin financiar public. Dimensiunea noilor resurse, 2,9 miliarde lipsă (Mps + Carige), este de așa natură încât nu ar trebui să necesite niciun ajutor public. Lipsa de active „nu necesită nicio injecție de finanțe publice”, a ținut să o liniștească pe Panetta.
BPM ȘI VICENZA SUNT SALVATE ÎN EXTREMIS
Bmp și Vicenza, pe de altă parte, s-au salvat cu pielea dinților. Dacă în analiza BCE (care ia în considerare doar majorările de capital și conversia obligațiunilor convertibile la 30 septembrie 2014) cele două bănci se numără printre instituțiile care nu își majorează încă capitalul cu 166 milioane, respectiv 223, Bankitalia a constatat că datorită altor măsuri de capital decise în cursul anului (inclusiv cedări extraordinare de active, finalizarea procedurilor de autorizare a utilizării modelelor interne lansate cu ceva timp în urmă), și aceste două bănci pot dormi liniştite. Nu numai. În notă, Bankitalia a ținut să sublinieze că nevoile MPS și Carige derivă exclusiv din rezultatele scenariului advers al examenelor BCE, că pentru nicio deficiență bancară nu s-au evidențiat doar prin evaluarea calității activelor și că în general sistemul bancar raportează capital. excedente pentru 25,5 miliarde.
„Rezultatele – a comentat Bankitalia – confirmă soliditatea generală a sistemului bancar italian, în ciuda șocurilor repetate suferite de economia italiană în ultimii șase ani: criza financiară globală, criza datoriilor suverane, dubla recesiune”.
DE LA MIJLOCUL ANULUI 2013 203 MILIARDE DE NOI CAPITALE ÎN EUROPA
Analiza BCE a celor mai mari 130 de bănci europene a fost de fapt structurată în jurul a două teste principale: pe de o parte, axa de evaluare a calității (Aqr) a determinat dacă băncile evaluează corect activele în bilanţurile lor; pe de altă parte, testele de stres au simulat capitalul de care ar avea nevoie băncile în cazul unei înrăutățiri a economiei, conform unui scenariu dublu (unul de bază și unul deosebit de provocator și advers). Rezultatul combinat al acestor două teste principale a condus la identificarea unui deficit de capital în valoare totală de 25 de miliarde pentru 25 de bănci și de 48 de miliarde de ajustări de evaluare a activelor.
Dintre aceste 48 de miliarde, însă, 37 nu au dat naștere unui deficit de capital (ceea ce înseamnă că impactul global asupra băncilor este de 62 de miliarde: 25 plus 37). Cu toate acestea, dintre cele 25 de bănci identificate, 12 au implementat deja acțiuni de recapitalizare în 2014 pentru 15 miliarde de euro. Și de la jumătatea anului 2013, așadar înainte de închiderea bilanțurilor de care BCE era mulțumită, băncile europene au pus în pregătire 203 miliarde de euro noi capitaluri proprii pentru a se pregăti pentru testele de stres, a remarcat vicepreședintele BCE, Vitor. Constancio,
CÂT DE ADVERS ESTE SCENARIUL ADVERS?
AQR a retras apoi expunerea globală la creditele neperformante la 879 de miliarde de la cele 136 de miliarde inițiale, în timp ce testul de stres în cazul unui scenariu advers a indicat că capitalizarea băncilor ar scădea cu 263 de miliarde, reducând Cet1 cu patru puncte procentuale. , la 8,3% de la 12,4%.
Dar cât de advers este scenariul advers? Întrebarea pe care și și-au pus-o mulți după primele teste de stres ale EBA de acum câțiva ani a oferit o imagine prea roz asupra sectorului bancar pentru mulți. Bank of Italy, în notă și în conferința de presă, a precizat că scenariul advers al testelor de stres a fost construit special pentru a da un test real al rezistenței băncilor la situații extreme: în cazul italian, scenariul este foarte nefavorabil deoarece presupune o recesiune severă pentru toată perioada 2014-16, după cea suferită deja de economia italiană în 2012-13, care a urmat celei din 2008-09; de asemenea, presupune o agravare a crizei datoriilor suverane cu un impact de 3,5 miliarde din datoria publică.
Acest scenariu ipotetic utilizat în simulare ar configura, așadar, un colaps al economiei italiene, cu consecințe grave dincolo de sfera bancară. „Un scenariu – a precizat directorul general adjunct Panetta – mai rău decât cel al altor țări pentru că presupune un scenariu nefavorabil mai ales din punct de vedere al creșterii. Și aici condițiile inițiale contează foarte mult”.
