Producția italiană închide anul 2014 cu cifre de afaceri neschimbate față de 2013
Cifra de afaceri a industriei manufacturiere italiene ar fi trebuit să închidă 2014 cu o stabilitate substanțială, la niveluri sub cele din 70 cu aproximativ 2011 de miliarde și până la 185 față de vârful din 2007. Cifra medie a producției ascunde rezultate eterogene între sectoare, cu expansiunea puternică, între 3% și 4% în termeni nominali, a sistemului modei și a electrocasnicelor și revenirea marcată, de peste 10%, a autovehiculelor și motocicletelor (în toate aceste sectoare contribuția vânzărilor externe a fost decisivă). Pe de altă parte, rezultate foarte negative, între -2% și -4%, sunt estimate pentru producătorii de bunuri intermediare (în special produse chimice și produse pentru construcții) și pentru alimentație, sectoare în care succesul pe piețele externe nu a fost suficient pentru a compensa slăbiciunea cererii interne.
Pentru 2015 așteptările de redresare susținute de exporturi
Lunile următoare vor fi marcate de efectele noului scenariu internațional, caracterizat prin deprecierea bruscă a monedei euro față de dolar, consolidarea redresării americane, declanșarea ușurării cantitative de către BCE, riscuri mai mari în țările emergente și prăbușirea prețului petrolului. Efectele acestor factori vor fi, în general, pozitive. În ciuda dificultăților unor piețe (în primul rând producătorii de petrol), industria italiană va putea beneficia de un nou impuls pe piețele internaționale, capabil să consolideze rezultatele competitive excelente obținute deja în 2014.
Nu numai datorită monedei euro slabe
Competitivitatea italiană s-a afirmat și în lunile de puternică apreciere a monedei europene. Din nou în perioada ianuarie-august 2014, față de o valoare medie a cursului dolar/euro de 1.36, creșterea exporturilor italiene de produse manufacturate (+1.8%) a fost printre cele mai susținute din lume, cu mult peste medie. cifra comertului international (-1%). Performanța în străinătate s-a îmbunătățit apoi după lunile de vară: exporturile în primele 10 luni au înregistrat o creștere de 2.4% la prețuri curente, larg răspândite în toate sectoarele (cu excepția Electronicei și Metalurgiei), cu sistemul Auto și motociclete, Farmaceutică și Fashion cu o creștere de mai mult de 4%, urmat cu aproximativ un punct mai puțin de FMCG, mecanică și electrocasnice. Aceste rezultate ar putea arăta o nouă îmbunătățire în următoarele luni datorită devalorizării monedei europene, chiar dacă trebuie subliniat că mai puțin de 30% din exporturile italiene se îndreaptă către țări cu monede care s-au apreciat față de euro (pe lângă Statele Unite ale Americii, majoritatea economiilor emergente din Asia și Orientul Mijlociu). Aceste țări dețin, de asemenea, 35% din acțiunile comerciale de pe piețele relevante pentru companiile italiene. Ținând cont de ponderea țărilor cu valute în apreciere atât ca piețe de desfacere, cât și ca concurenți, sectoarele care ar trebui să beneficieze cel mai mult de pe urma căderii monedei euro sunt moda și mecanica, pe lângă mobilă, electrocasnice și electronice.
Privind în perspectivă: semnalele pozitive de pe piața internă se întăresc
Ultima parte a anului confirmă probabila îmbunătățire a situației interne pentru 2015, capabilă să întărească redresarea industriei italiene. Cea mai reconfortantă date este cea referitoare la consumul intern, care între presiunea inflaționistă scăzută, scăderea bruscă a prețurilor carburanților, afluxul de turiști străini pentru Expo 2015 și măsurile fiscale expansioniste ar putea găsi din nou o cale de creștere. Noile și mai bune perspective pentru consumul gospodăriilor ar trebui, de asemenea, să alimenteze încrederea în afaceri, reluând un ciclu investițional care va beneficia nu doar de extinderea continuă a exporturilor, ci și de reînnoirea și simplificarea stimulentelor și a procesului de normalizare a creditului bancar.
Conturile de afaceri între deflație și redresarea cererii
Euro și prețul petrolului nu numai că vor influența perspectivele cererii, ci vor avea și un impact semnificativ asupra conturilor companiilor italiene. Deși tensiuni deosebite asupra costurilor de exploatare ale companiilor nu s-au manifestat deja în ultimii doi ani, estimăm că, cu petrolul la 50 de dolari în medie în 2015 (și un curs de schimb dolar/euro de 1.10), costurile de exploatare ale companiilor italiene de producție ar putea prezintă o scădere de ordinul a 2% (o economie de peste 16 miliarde de euro). În această simulare, utilizatorii de derivate din petrol (chimie) și sectoarele cele mai consumatoare de energie (metalurgie și produse pentru construcții) ar avea cele mai multe avantaje, dar cu beneficii care vor cădea în aval de-a lungul tuturor lanțurilor de producție (Figura 6). Dacă tensiunile deflaționiste ar fi eliminate definitiv de QE-ul BCE, în lunile următoare mixul de redresare a cererii, scăderea costurilor și competitivitatea de la un euro slab ar putea sprijini recuperarea unor niveluri satisfăcătoare ale marjelor și volumelor de producție pentru companiile italiene, contribuind la începutul redresării financiare de care are nevoie industria prelucrătoare după lunga criză.
