MEDIOBANCA, MARILE JOCURI DECOLĂ
DUPĂ BLITZUL CÂȘTIGĂTOR PE DREPTURI FONSAI
Timpul de joacă s-a terminat. Ordinul Mediobanca, în ajunul consiliului de administrație din Piazzetta Cuccia dedicat informațiilor despre „cazul Nagel” (celebrul papello semnat împreună cu Salvatore Ligresti), domnește încă o dată peste incinta virtuală din Piazza Affari. Dovezile?
În primul rând, blitz-ul asupra drepturilor Fonsai. Nu am avut timp să-mi bat joc de cumpărăturile cu dropperul primei zile de licitație (975 în total) și iată anunțul surpriză: toate cele 1.153.386 de drepturi rămase au fost plasate la prețul simbolic de 0,0002 euro, care dă dreptul de a subscrie 31,7% din capitalul social ordinar al Fonsai.
În această dimineață, 1.153.386 de drepturi au fost vândute la prețul simbolic de 0,0002 euro, pe lângă cele 975 de drepturi vândute în licitația de ieri.
În două ședințe, așadar, s-a epuizat cantitatea de drepturi (1.154.361) care nu fusese exercitată la finalul ofertei care s-a încheiat la 31,7 august, valabilă pentru subscrierea acțiunilor ordinare Fonsai egală cu 291% din ofertele de acțiuni, pt. o valoare de aproximativ XNUMX milioane.
În curând se va înțelege cine, pe lângă Unipol care s-a declarat dispus să continue la licitația de drepturi pentru a subscrie încă 4,9%, a răspuns apelului Mediobanca și Unicredit, co-lider al consorțiului. La aceste prețuri, de altfel, Fonsai apare la reducere față de Generali, care poate să fi convins mai mult de un investitor instituțional sau manager privat care caută chilipiruri.
Cert este că operațiunea este un bun tonic pentru apelul Piazzetta Cuccia, grav afectată de evenimentele estivale: vicisitudinile remorcherului cu familia Ligresti, culminând cu marea dezordine a scrisorii semnate de Nagel împreună cu don Mântuitorul; „lacrima” cu Giovanni Perissinotto, demis brusc de la conducerea Generali; inversul suferit la Impregilo de grupul Gavio, client istoric al Mediobanca; aceleași atacuri asupra lui Marco Tronchetti Provera în Camfin, Prelios și în Pirelli însuși de către acționarul Malacalza, parcă pentru a confirma că, odată ce centralitatea băncii de investiții în panorama financiară italiană a încetat, au devenit posibile posibile incursiuni care erau cândva de neconceput. .
În sfârșit, mai presus de toate, discuțiile privind strategia de viitor a Mediobanca, care ar putea demara odată cu spin-off-ul afacerii bancare din holdingul care include Generali, Telco, Rcs. Negarea băncii de investiții nu a fost de niciun folos, așa cum se întâmplă în aceste cazuri. Și pentru că, în ultima săptămână, parcă pentru a confirma zvonurile, titlul RCS a luat-o în aer (+135% în șase sesiuni).
În realitate, investigațiile Consob au constatat că mișcările RCS sunt rezultatul tranzacționării posibile de minuscul free float, mai degrabă decât de manevrele acționarilor intenționați să cucerească noi poziții în via Solferino. Același lucru este, probabil, valabil și pentru creșterea din Camfin, seiful lui Pirelli, o cotă care a crescut vertiginos datorită achizițiilor celor care vor să călărească remorcherul dintre cei doi justițiabili, care mâine se vor înfrunta (probabil cu nasul dur) în consiliul de administrație al Gpi, caseta care controlează Camfin (care controlează și Pirelli și Prelios). Operațiuni pe termen scurt, pe scurt, posibile de absența pe scena a principalilor jucători, angajați să definească scena de toamnă din culise.
Acum, așteptarea a luat sfârșit. În ajunul premierei de toamnă din Piazzetta Cuccia, chiar lângă La Scala, anomaliile de vară s-au stins: atât Rcs, cât și Camfin s-au retras cu 11 la sută abundent. Confirmarea că nimeni nu vrea să rămână cu meciul în mână când intră pe teren „tenorii” situației.
Mâine vom vedea însă dacă diverșii tenori vor fi la înălțimea situației. Piața se așteaptă ca Nagel și Renato Pagliaro să dea răspunsuri adecvate așteptărilor, conturând cursul viitor al celui mai important jucător din finanțele private italiene. În acest context, ipoteza că Nagel ar putea anunța, pentru început, începerea dezangajării parțiale de Leul de la Trieste câștigă teren: de fapt, pentru a reduce „consumul de capital” în vederea Baselului, banca ar putea scădea de la 13,2 .10 la XNUMX%.
Deocamdată este doar o ipoteză dintre multe. Dezamăgirea ar fi mare dacă ne-am rezuma la a confirma „statu quo-ul” tutelei acțiunilor care necesită o gestionare dinamică, nu un acționar care detașează cupoane. După cum se arată într-un raport Intermonte, o posibilă spin-off „ar face ca acțiunile să se aprecieze pentru că ar scoate în evidență valoarea afacerii bancare astăzi evaluată la zero de piață, având în vedere că doar investițiile cotate la capital reprezintă 90% din capitalizarea actuală a Mediobanca”.
Pe scurt, interesul este mare. După eșecurile din iulie, Mediobanca sosește împrospătat la ședința consiliului de administrație. În ultima lună, datorită numeroaselor zvonuri, titlul de Piazzetta Cuccia a realizat un salt de peste 50 la sută, inclusiv progresul de astăzi de peste 3 la sută.
