Mult zgomot pentru nimic. Temerile cu privire la o majorare iminentă a ratei s-au spulberat ieri seară când la ora 19.15 (ora Italiei) a luat cuvântul Lael Brainard, membru cu drept de vot al consiliului de administrație al Fed, considerat cel mai apropiat colaborator al președintei Janet Yellen. „Avem nevoie de prudență în normalizarea politicii monetare a băncii centrale americane – a spus el –. Cred că această abordare a funcționat în ultimele luni, ajutând la susținerea câștigurilor continue în ocuparea forței de muncă și la progresul pe frontul inflației.”
În plus, a adăugat doamna Brainard, „politica monetară trebuie să prevină riscurile în scădere, mai degrabă decât să majoreze prematur ratele pentru a învinge riscurile în creștere”. Piețele au recunoscut imediat că creșterea de temut a ratei nu se va întâmpla. Sentimentul de fragilitate oferit de Burse rămâne, în Europa mai mult decât în SUA, în întregime dependent de alegerile Băncii Centrale a SUA, aflată ea însăși într-un moment foarte delicat.
Ieri, Donald Trump a atacat politica Fed, acuzându-l pe Yellen că s-a plecat în fața dorințelor Casei Albe prin practicarea unei politici a ratelor „prea scăzute”. Nici efectul pneumoniei care a afectat-o pe Hillary Clinton nu trebuie trecut cu vederea. Peso mexican a scăzut la un minim de două luni și jumătate. Moneda mexicană, în scădere cu 10% în 2016, este de luni de zile invers legată de averea electorală a lui Trump, care vrea să construiască un zid între cele două țări.
BINE APPLE, VESTI BUNE DIN CHINA
Reacțiile pe piețele asiatice au fost modeste. Tokyo +0,8% în ciuda cuvintelor lui Brainard care favorizează întărirea yenului față de dolar (-0,3%). Celelalte liste au crescut: din Australia (+1,3%) până în Coreea (+0,5%) și Hong Kong (+0,8%, după -3,4% în sesiunea de luni). Date macro pozitive din China: producția industrială a crescut cu 6,3% în august. Randamentele obligațiunilor de stat japoneze scad din nou; cel de treizeci de ani s-a închis la 0,530%. T-Bond 10 din SUA a revenit la 1,697% (de la 1,643%).
Recul de pe Wall Street a fost robust, dar încă insuficient pentru a anula pierderile suferite vineri: indicele Dow Jones a urcat cu 1,32%, S&P500 + 1,42%. Nasdaq mai bun, +1,68% datorită impulsului acțiunilor biotehnologice. Sprijinirea redresării listei de prețuri a fost mai presus de toate Apple, care a crescut cu 2,24%. S-au remarcat și Wal-Mart (+2,3%) și Goldman Sachs (+2,3%).
Petrol slab: Brent la 48 de dolari (-0,6), sub presiunea redresării activității puțurilor de petrol de șist american.
EUROPA SĂ RESPECTARE: MILAN -1,8% IERI, LICITATEA BTP AZI
Sesiunea de ieri a fost complexă pentru bursele europene, ținute în frâu de temerile investitorilor cu privire la știrile care vin din SUA. În această dimineață, contractele futures semnalează redresarea după valul cuvintelor domnișoarei Brainard. Frankfurt și Paris ar trebui să se deschidă cu o creștere de puțin sub un punct procentual. Milano, cea mai proasta bursa impreuna cu Madrid, a inchis ieri la 16.840 de puncte, in scadere cu 1,8%.
Scăderea pe piețele Vechiului Continent a fost mai puțin severă: Paris -1,3%, Frankfurt -1,5%, Londra -1,2%. Trezoreria a plasat ieri 6,50 miliarde BOT-uri pe an. Randamentul a revenit la -0,17% de la -0,19% la mijlocul lunii august, până la maximul său la mijlocul lunii iunie. Zi tulbure pentru piața datoriilor. La sfârșitul dimineții, randamentul obligațiunii italiene pe 1,29 ani a crescut la 1,25% de la XNUMX%, cel mai mare de la sfârșitul lunii iunie. Fenomenul a reapărut parțial în ședința finală.
După atâtea fluctuații, răspunsul piețelor la licitația de astăzi de obligațiuni pe termen mediu-lung rămâne de verificat. Astăzi, Trezoreria va oferi până la 8 miliarde de hârtie nouă la 3, 7, 20 și 30 de ani. Ieri noul BTP din octombrie 2023 s-a tranzacționat pe „piața gri” la un randament în zona de 0,78%, față de 0,63% din ultimul plasament de la jumătatea lunii iulie, un minim istoric, dar după cuvintele venite de la Brainard, randamentele sunt la vale.
TRAGERE LA ȚINTĂ PE UNICREDIT ȘI MPS
În Piazza Affari ziua a fost foarte grea pentru bănci. Indicele Eurostoxx Banks a pierdut 3%. Unicredit închide cu 3,7%. Potrivit Reuters, Poste, Anima și Cdp se pregătesc să prezinte o ofertă pe Pioneer. Graba de a cumpăra Pionieer de la banca din Piazza Cordusio a fost redusă la cinci. CEO-ul Jean-Pierre Mustier l-a instruit pe consilierul JP Morgan să continue contactele doar cu Allianz, Banca Generali, Poste, Amundi și Macquarie. Termenul limită este stabilit pentru 19 septembrie.
Monte Paschi -3,4%. Numirea noului CEO al Mps, „din câte am înțeles – a spus ministrul Economiei, Pier Carlo Padoan – va face obiectul ședinței consiliului de administrație de miercuri”. La acea dată, Marco Morelli ar trebui să fie desemnat drept succesorul lui Fabrizio Viola. Momentul majorării de capital? „Vor depinde de piață. Întrebarea nu se pune în decurs de un an”. Între timp, pentru astăzi este programată o întâlnire la BCE, în cadrul căreia președintele Massimo Tononi și numărul unu al comitetului de numiri Alessandro Falciai vor oficializa candidatura lui Morelli (care, în orice caz, ar fi primit deja aprobarea informală pentru weekend de la Eurotower) și mai ales vor rediscuta planul complex de redresare pus în aplicare de Bancă.
CASTAGNA (BPM) ÎNCERCAȚI SĂ FAC PACE CU MEMBRI-PENSIONARI
Bpm -1,95%. Directorul general Giuseppe Castagna a programat pentru joi, 22 septembrie, o întâlnire cu acționarii pensionari, componenta acționariatului care și-a exprimat cea mai mare nedumerire cu privire la fuziune. Săptămâna trecută, una dintre cele mai reprezentative asociații de membri pensionari, „Patto per la Bpm”, a trimis președinților consiliului de supraveghere și consiliului de conducere al Bpm, Nicola Rossi și Mario Anolli, o scrisoare cu două cereri: să pună opțiunea de sine stătătoare de a vota în adunare și de a permite acționarilor să se exprime prin vot secret. Banco Popolare -2,9%.
BCE încearcă să împingă instituțiile, în special din economiile mai slabe, cum ar fi Italia, să-și reducă valoarea creditelor neperformante, care împiedică creșterea economică prin împiedicarea capacității de a acorda noi credite. Băncile din zona euro vor trebui să-și stabilească propriile ținte de reducere a creditelor neperformante de 900 de miliarde de euro, o moștenire a crizei financiare care frânează creșterea, iar doar deficiențele semnificative vor fi sancționate, conform noilor linii directoare publicate ieri. de Banca Centrală Europeană.
Climatul general negativ a cântărit companiile de asigurări, în ciuda faptului că creșterea ratelor ar trebui considerată pozitivă pentru afacere. Generali a pierdut 2,6%, Unipol -4%, UnipolSai -3,2%. În managementul activelor, Azimut scade cu 2,9%, Anima -1,3%. Poste Italiane a lăsat 2,4% pe teren: conform Mediobanca Securities (depășire, țintă 7,7 euro) compania este capabilă să cumpere Pioneer, finanțând operațiunea parțial cu numerar, parțial cu datorii.
STEAUA LUI MONCLER Strălucește, SNAM REZISTĂ
Într-o listă de prețuri atât de contrastată, performanța Moncler iese în evidență (+1,1%). Titlul, printre cele mai bune din 2016, beneficiază de judecățile favorabile venite de la analiști. Cucinelli a făcut bine și el (+0,3%). Utilitățile au fost în scădere, lovite de temerile unei creșteri a ratelor. Enel a lăsat 2% la sol. Better Snam, susținută de știrea potrivit căreia decizia OMV privind vânzarea a 21% din Gas Connect Austria va ajunge pe 49 septembrie. Equita consideră joint venture-ul Snam-Allianz ca fiind favoritul, având în vedere potențialele sinergii cu managementul Tag-ului. Mediobanca Securities a confirmat recomandarea de supraperformanță a acțiunilor și prețul țintă de 5,5 euro pe acțiune.
Dintre industriași, Buzzi rezistă (-0,84% la 17,8 euro), confirmată drept una dintre cele mai bune alegeri din sectorul european al cimentului de către JP Morgan. Scădere ușoară și pentru Prysmian (-0,7%). Restul sectorului a fost greu: StM-1,4%, Leonardo -0,6%, Fiat Chrysler -2,4%, Exor-2,7%.
