Era de așteptat. Datele privind PIB-ul pentru al doilea trimestru publicate în această dimineață de DeStatis, institutul german de statistică, și Istat confirmă o încetinire a ritmului de creștere atât în Germania, cât și în Italia. Creșterea trimestrială a scăzut de la +0,7% la +0,4% în Germania și de la +0,3% la zero în Italia. Anterior, pentru Franța fusese comunicată o scădere de către INSEE, de la +0,7% la zero. Toate cele trei economii majore din zona euro încetinesc, într-un context în care în urmă cu mai puțin de o lună, Fondul Monetar Internațional și-a corectat estimările pentru 2016 privind expansiunea comerțului mondial cu aproape jumătate de punct.
Cifrele PIB din trimestrul II nu sunt afectate de consecințele Brexit-ului, sancționat de rezultatul referendumului din 24 iunie. Privind trimestrele următoare, prognozatorii chestionați în numărul din august al autoritarului „Consensus” emetează ipoteza că în 2017, creșterea PIB-ului Regatului Unit ar putea scădea la +0,6% ca urmare a Brexit-ului față de o prognoză de +2,2% care a fost făcută tocmai acum trei luni. Cu toate acestea, media consensului exclude posibilitatea unei recesiuni în Marea Britanie. Privind datele finale, în al doilea trimestru al anului 2016 PIB-ul Regatului Unit pare să fi crescut cu aproximativ +0,6% față de trimestrul precedent și cu +2,2% față de perioada corespunzătoare a anului precedent.
În ceea ce privește Italia, comunicatul Istat se referă la „o contribuție pozitivă a cererii externe nete”. Având în vedere rezultatele comerțului, contribuția pozitivă a cererii externe nete mărturisește rezistența relativă a exporturilor italiene de a se deplasa în contextul dificil de încetinire a comerțului mondial. Între primul și al doilea trimestru din 2016, indicele de volum al exporturilor italiene a crescut de două ori față de cel al importurilor, în timp ce o invarianță substanțială a fost înregistrată de evoluția valorilor medii unitare atât a exporturilor, cât și a importurilor. Pe o bază de tendință și ținând cont de valorile globale ale comerțului, în trimestrul doi al anului 2016 exporturile italiene au crescut cu 2,7% față de trimestrul al doilea din 2015, în timp ce creșterea importurilor s-a oprit la +1,6%.
Din nou, comunicatul de presă al Istat subliniază că cifra PIB-ului italian pentru al doilea trimestru al anului 2016 reflectă o uşoară contribuţie negativă a cererii naţionale. Așteptând să aflăm defalcarea dintre consumul gospodăriilor și investițiile în afaceri, merită să reamintim că întârzierea redresării investițiilor fixe a caracterizat de ceva vreme calea de redresare a economiei italiene. Acest lucru este valabil mai ales pentru componenta de investiții în construcții, care în Italia în primul trimestru al anului 2016 a fost cu 37 de puncte procentuale mai mici decât volumele dinainte de criză, față de, de exemplu, o situație din Franța în care investițiile în construcții sunt (date din primul trimestru al anului 2016). ) cu doar 14 puncte procentuale sub cifra pentru primul trimestru al anului 2008.
Per ansamblu, datele PIB pentru trimestrul doi din 2016 semnalează, nu numai pentru Italia, o slăbiciune a economiei ale cărei constatări trebuie citite în contextul diferitelor grade de sprijin anticiclic oferit de „orientarea” politicii fiscale. Pentru record, conform previziunilor Comisiei Europene, raportul dintre deficitul public și PIB în 2016 va fi de 2,4% în Italia, semnificativ sub cei 3,4% așteptați pentru Franța și 3,9% pentru Spania. O valoare mai mică a raportului dintre deficitul public și PIB a caracterizat performanța Italiei în toți cei opt ani dintre 2008 și 2015 și este proiectată și în scenariile oficiale formulate pentru 2017.
Privind în perspectivă, datele PIB pentru trimestrul al doilea indică importanța pe care o va avea formularea manevrelor finanțelor publice pentru 2017 pentru a reînvia tonul redresării în Italia ca și în celelalte economii din zona euro. Echilibrul și previziunea vor fi necesare pentru a asigura compendiul necesar între nevoile de stabilitate consacrate în regulile Pactului fiscal și cererile nu mai puțin relevante pentru consolidarea creșterii.
O creștere economică mai bună – obținută prin reforme structurale, politică fiscală și investiții – va ajuta calea de redresare a nivelului ridicat al creditelor neperformante ale băncilor italiene: o recuperare despre care datele privind formarea de noi credite neperformante spun că este deja începută de unele trimestre. și care ar putea deveni acum evidentă și în evoluția stocului de credite neperformante brute.
