Regizorul Sorrentino a încercat să-și imagineze în The Young Pope efectul pe care l-ar putea avea ridicarea unui tânăr cardinal american la tronul papal. Nu suntem obișnuiți cu papi tineri, dar istoric au existat cazuri de papi care au fost și adolescenți. Benedict al IX-lea (o rușine pentru tronul lui Petru, conform autoritarei Enciclopedie Catolică) a fost ales în 1032 când nu avea încă douăzeci de ani (după unele surse ar fi avut chiar 12), a dus o viață disolută și la un anumit Point, dorind să se căsătorească, și-a vândut funcția pentru o sumă mare și și-a dat demisia.
Pocăindu-se de decizie, a reușit să-și destituie succesorul și a purtat război împotriva succesorului său, dar a fost blocat de împărat și nu a mai reușit să se întoarcă la papă. Ioan al XI-lea, fiul papei Serghie al III-lea și unchiul lui Benedict, urcase și el pe tron la vârsta de optsprezece ani, în timp ce Ioan al XII-lea a trebuit să aștepte până la vârsta de douăzeci. Prin urmare, dacă este greșit să ne gândim la o Biserică gerontocratică din punct de vedere istoric, până de curând era corect să ne gândim la casa regală saudită ca atare, care are o tradiție îndelungată de conducători octogenari și bolnavi, care sunt de obicei urmați nu de copiii lor, ci de fraţii mai mici de şaptezeci de ani.
Prin urmare, este un pas nemaiauzit faptul că regele Salman, în vârstă de 81 de ani, a numit un tânăr de XNUMX de ani drept fiul său Mohammad bin Salman drept succesor al său și probabil că se pregătește să-l lase pe tron în curând. Așa cum este surprinzător faptul că celălalt posibil succesor, Muhammad bin Nayef, în vârstă de cincizeci și șapte de ani (exponent al unei facțiuni minoritare, dar importantă a familiei regale), a îngenuncheat public de mai multe ori în fața fratelui său vitreg mai mic, sărutându-l pe el. mână și jurând loialitate absolută. Este evident că sirenele de alarmă sună în sălile înfundate și imense ale palatului regal din Riad.
Sună de mai bine de un an, dar volumul trebuie să fi devenit insuportabil în ultima vreme dacă o monarhie adormită și ultra-conservatoare, obișnuită să trăiască liniștită sub umbrela militară americană, distribuie mari bogății diferitelor ramuri ale familiei regale și mari. sfaturi pentru populație, a simțit nevoia în câteva zile să-l întâmpine triumfător pe Trump, să rupă legăturile cu Al Thani din Qatar, să intensifice ofensiva împotriva Isis și ca în Yemen, să anunțe accelerarea reformelor economice și privatizărilor, să alege un viitor rege foarte tânăr și să distribuie mai mulți bani populației pentru a sărbători trecerea generațională.
Arabia Saudită luptă de fapt pe trei fronturi. Primul este ca lider al frontului sunit împotriva Iranului șiit. Al doilea, intern al lumii sunnite, este liderul frontului salafi împotriva frontului Turcia-Qatar-Frații Musulmani. Al treilea, cel mai insidios, este uleiul. Saudiții au înțeles deja în 2015 că petrolul de șist american schimbă pentru totdeauna peisajul energetic global, au încercat să fie proactivi prin accelerarea scăderii prețului (prevenirea prăbușirilor ulterioare și mai ruinătoare), dar și-au păstrat iluzia de a avea în continuare soarta în mână. de ulei. Abia acum își dau seama că nici măcar nu mai au control asupra vitezei de retragere și că retragerea riscă să se transforme într-o rătăcire. Au încercat împreună cu OPEC și Rusia să limiteze producția.
În trecut a funcționat întotdeauna, acum nu știm. Nu este că nu există cerere de țiței. Consumul mondial continuă să crească în ciuda surselor regenerabile. Este adevărat că creșterea este din ce în ce mai lentă în Occident, că tinerii nu mai au bani să-și cumpere o mașină și că utilizarea energiei a devenit mai eficientă. Cu toate acestea, este și adevărat că China pune pe piață 40 de milioane de mașini fiecare
an, acum mai mult decât dublu față de America și că țările emergente consumă din ce în ce mai mult. Și nu trebuie uitat că lumea digitală, pe care ne-o imaginăm ca fiind eterică, virtuală și imaterială, acum consumă 10 la sută din electricitate și în cele din urmă se hrănește cu petrol și cărbune ca orice furnal.
Problema este că oferta de petrol, în acest moment, este potențial nelimitată dacă doar prețul apare peste un anumit prag, probabil aproape de 60 de dolari. Texas și Canada sunt echivalente ca potențial cu întregul Golf Arabo-Persic și învață să producă profituri la prețuri din ce în ce mai mici. Este clar atunci că în acest moment problemele nu sunt la cei mai mari și mai eficienți producători americani care, în final, vor câștiga mai puțin. Problemele sunt pentru producătorii americani marginali, care au supraviețuit anul trecut prin îndatorare, și pentru producătorii tradiționali OPEC și non-OPEC.
Dintre acestea, cei mai deștepți au învățat să însoțească deprecierea țițeiului cu cursul de schimb. Acest lucru garantează de ceva timp solvabilitatea datoriei în dolari sau euro (de fapt raportul datorie/PIB crește dar conturile curente nu scapă de sub control), dar este evident penalizator pentru cei care dețin obligațiuni în moneda locală. Ar trebui acordată multă atenție țărilor cu rate de schimb rigide. Nu vrem să sună alarmist. Există mult supravânzare la petrol și printre cei mai serioși analiști există ideea larg răspândită că este probabilă o redresare, de acum până la sfârșitul anului (chiar dacă starea structurală a pieței pe termen mediu-lung este acum se vede că se deteriorează încet) .
Am revenit însă la un climat psihologic în care mișcările pe termen scurt ale burselor și obligațiunilor sunt dictate de petrol, exact așa cum s-a întâmplat în ianuarie-februarie 2016. În ultimele luni, portofoliile au fost încărcate cu titluri emergente. Nu sugerăm să ieșim, ci să facem un audit al greutății producătorului de petrol. Un portofoliu bine diversificat ar trebui să conțină active legate de energie, este doar o chestiune de a nu trece peste bord. În lunile și anii următori, debitorii suverani și corporativi ai petrolului își vor oferi cardul cu randamente atractive. Va fi bine să fii precaut și selectiv.
În ultimele luni, piețele au fost preocupate de posibile încetiniri ale creșterii, pentru Fed și pentru inflație. Ei nu au luat niciodată în considerare (în afară de Le Pen și băncile italiene) posibile incidente financiare. Petrolul, dintre aceste accidente, poate crea unele și nu trebuie uitat că poate face mai mult rău un an la 40 de dolari decât o săptămână la 25 (limita atinsă anul trecut). Un test de stres al portofoliilor cu petrol la 40 de dolari poate fi suficient deocamdată și cei care nu au nici măcar o picătură de țiței printre titluri pot lua în considerare și unele gusturi prudente, poate începând cu dolarul canadian.
