Cheia creșterii marilor companii italiene (cifră de afaceri mai mare de 50 de milioane de euro) esteinternaționalizare. A spune că este o cercetare efectuată de Divizia de Cercetare Claudio Demattè a SDA Bocconi, împreună cu EY, privind analiza strategiilor celor mai de succes companii internaționale în perioada crizei economice.
Analiza a fost efectuată pe un eșantion de 115 companii internaționalizate și 112 companii mari neinternaționalizate. Pentru ambele eșantioane au fost analizate principalele date economice și financiare perioada 2005-2014. Pentru a determina gradul de internaționalizare a companiilor au fost utilizate deținerea filialelor străine și procentul cifrei de afaceri din străinătate.
Companiile internaționalizate, care operează în principal în sectorul de producție, sunt situate în principal în nordul Italiei (84% din eșantion) și sunt deținute de familie în majoritatea cazurilor (65%). În medie, veniturile acestor companii sunt produse pentru 65,5% în străinătate.
În orice caz, cercetarea a evidențiat modul în care companiile mari, atât internaționalizate, cât și cele concentrate exclusiv pe piața internă, au dat dovadă de un grad mai mare de rezistență la fazele de piață turbulente la care am asistat în ultimii ani. Acolo dimensiune prin urmare pare să „protejeze” ambele tipuri de companii de fazele alternante ale pieţei.
Rentabilitatea medie a capitalului propriu (ROE) și rentabilitatea activelor (ROA) ale companiilor internaționalizate au fost afectate negativ de criza economică, dar au revenit prompt la creștere: între 2009 și 2014, ROE și respectiv ROA au crescut de la 5,5% la 8,2% și 5,02% până la 6,97%. Valorile companiilor neinternaționalizate au fost mai mici: ROE de la 5,4% la 7,03% și ROA de la 4,24% la 3,44% în aceeași perioadă.
Companiile internaționalizate au reacționat la criza financiară prin optimizarea lor structura Capitala, reducerea nivelului datoriilor în favoarea unei mai mari utilizări a capitalului propriu, îmbunătățirea solvabilității acestuia. Raportul D/E a trecut de la 1,38 la 0,96 între 2009 și 2014.
Investiții în afaceri cu rezultate mai bune acestea continuă să fie concentrate mai ales în Europa de Vest și Asia (38% și 19% din investiții). Cele mai de succes companii mari au fost mai prezente decât cele cu cele mai slabe performanțe în America Latină (11% vs 6% din investiții) și în țările africane (8% vs 1% din investiții). Europa de Est este zona în care companiile cu cele mai slabe rezultate au fost cele mai prezente (13% din investiții).
„Alegerea piețelor în care să operați – a comentat Andrea Paliani, EY Partner și Mediterranean Advisory Leader – a depins până acum de dimensiunea companiei; pentru IMM-uri a fost recomandată o abordare „SafePlay”, în timp ce marile companii au putut să se îndrepte către piețe mai complexe, fiind capabile să gestioneze costurile și riscurile”.
Cele mai de succes companii internaționalizate își văd afacerea amplificată dinamica veniturilor și activele care au apărut pentru eșantionul general. Aceste companii și-au văzut ROE crescând, în medie, de la 13% în 2009 la 15,3% în 2014 și și-au redus D/E de la 1,12 la 0,58 în aceeași perioadă, îmbunătățindu-și gradul de solvabilitate față de întregul eșantion.
În concluzie, procesul de creștere internațională oferă așadar durabilitate și profitabilitate, dacă este favorizat de o structură financiară echilibrată și de o compoziție adecvată între exporturi și investiții directe. Obiectivul de limitare a costurilor nu mai pare a fi strategia câștigătoare într-un context în care piețele dezvoltate, mai tipice pentru companiile mai mici, recunosc valoarea adăugată a „Made in Italy”.
