vola Unicredit, regina din Piazza Affari miercuri la mijlocul dimineții. Și cu siguranță crește și el Mediobanca, pe locul doi in cresterile listei principale dupa ce s-a chinuit sa formeze pretul de deschidere. La ora 11,39 cele două acțiuni au crescut cu 6,01% și, respectiv, 2,93%. Generali, care a câștigat 12,4% între vineri și marți, a pierdut treptat cota.
Realizări după mitingul de marți? Este rezonabil să credem așa, dar există și cei care consideră că disputa – după mutarea lui Leone care a cumpărat 3% din Intesa pentru a bloca preluarea acesteia – s-a mutat la Mediobanca, acționarul principal al Generali cu o cotă de 13%. Piazzetta Cuccia se află, la rândul ei, pe orbita Unicredit, al cărei CEO Jean Pierre Mustier a atacat recent conducerea, invitându-l să asigure o profitabilitate mai mare pentru grup, dar întotdeauna cu scopul de a menține miza.
Consob a programat o serie de întâlniri cu protagoniștii poveștii și, s-a aflat la începutul după-amiezii, va vedea summitul Intesa San Paolo la Milano astăzi miercuri și a sunat la Unicredit pentru mâine joi din nou la Milano. Întâlnirea cu Generali de la Roma este programată și pentru joi.
Piața pariază așadar pe posibilul interes al Intesa pentru Piazzetta Cuccia ca o potenţială rută alternativă pentru a ajunge la Generali. Iar printre analiști sunt și cei care acum emetează asta Unicredit, care se confruntă cu o majorare monstruoasă de capital de 13 miliarde, ar putea avea un interes în își face propria numerar cu Mediobanca din care deține 8,56%, o acțiune care o face acționar de referință. finante fictive? Întregul sector financiar și de asigurări este în tumult. Banca de investiții condusă de Alberto Nagel a înregistrat o creștere de 7,1% de vineri până marți și este din ce în ce mai mult sub lumina reflectoarelor.
„Dacă scopul Intesa este să apere o axă italiană, continuăm să credem că cea mai simplă cale este să dobândim controlul Mediobanca și apoi să încercăm să creăm un acord de acționari pe mai mult de 20% din capitalul Generali”, subliniază Enrico Esposti de la Banca Akros. in nota de azi, calculand ca Mediobanca are in sarcina actiunile Generali la 15,25 euro.
Intrând în teren mai tehnic, comparativ cu scenariile strategice presupuse marți - scriu analiștii Equita, (agregare cu Generali sau control indirect prin Mediobanca) - Intesa „urmărește alternativa mai intensivă de capital a unei ofertă publică de schimb pe totalitatea sau majoritatea Generali„. De asemenea, Intesa a confirmat că orice opțiune strategică va avea loc în conformitate cu obiectivele planului industrial, inclusiv „politica de distribuție a valorii acționarilor”: nota - raportată de Radiocor - sugerează că Intesa intenționează să confirme ținta de dividende pentru 2016 (3 miliarde i.e. 19 cenți pentru acțiunile ordinare) și 2017 (4 miliarde, 24 cenți) tot după operațiunea de pe Generali. „În ciuda istoricului și a credibilității managementului Intesa – scrie Equita – în opinia noastră, complexitatea unei posibile oferte pe Generali și riscul de execuție al integrării a două afaceri diferite scad vizibilitatea asupra politicii de dividende post-tranzacție comparativ cu la cea a lui Intesa Sanpaolo de sine stătătoare”.
Analiștii ICBPI evidențiază că „s-ar ajunge la eventuala realizare a unei operațiuni de această amploare și complexitate denaturează cazul investițional al Intesa Sanpaolo cu potențiale implicații negative, legate și de creșterea bruscă a riscurilor sistemice”. ICBPI analizează ratingul titlului și prețul țintă.
Potrivit analiștilor Credit Suisse, rațiunea strategică a planului necesită investigații suplimentare. Banca Generali și activitatea de administrare a activelor reprezintă partea cea mai valoroasă pentru Intesa din punct de vedere industrial, în timp ce activitățile tradiționale de asigurare au o valoare strategică limitată pentru bancă. Din punct de vedere financiar, o tranzacție în numerar ar fi foarte dilutivă pentru Cet1, în timp ce în cazul unui swap de acțiuni ar fi neutră. Un acord ar fi pozitiv în ceea ce privește creșterea capitalului și a câștigurilor, dar ar vedea printre părțile negative diluarea dividendului din 2017, o achiziție la multipli incomozi, risc mare de execuție, incertitudini de reglementare și o strategie neclară”.
În cele din urmă, Unicredit a anunțat numirea lui Jerome Frizé ca noul șef global al grupului de instituții financiare (FIG) în cadrul diviziei de corporate & investment banking (CIB), condusă de Gianfranco Bisagni și Olivier Khayat, co-șefii CIB. Jerome Frizé îl înlocuiește pe Vincenzo Tortorici care a decis să părăsească banca pentru a urmări alte oportunități. Jerome Frizé este în prezent șeful Grupului de Instituții Financiare (FIG) Franța și își va prelua noul rol începând cu 1 februarie 2017 la biroul din Milano.
