Ce va face Generali cu cei 3% din Intesa Sanpaolo achiziționați pentru a se apăra de preluarea grupului bancar? De la cine a fost cumparat? Și ce va face compania pentru a-și consolida capitalul și a se proteja de posibile viitoare mișcări ostile?
Întrebările unui mic acționar, și răspunsul, vin la finalul întâlnirii anuale a Generali de la Trieste, a 186-a întâlnire de la înființare și nu sunt puține grupuri italiene care se pot lăuda cu o asemenea longevitate. Acestea sunt întrebările pe care piața le pune și reprezintă oaspetele de piatră al unei întâlniri care consemnează prezența a 52,24% din capital și în cadrul căreia CEO-ul Grupului Philippe Donnet anunță un „noul plan strategic pentru a face din managementul activelor o sursă substanțială de profit”, la 11 mai cu trimestrialul și cu acea ocazie se va înțelege dacă se preconizează achiziții; explică faptul că Miza Intesa nu este strategică și că perspectiva este o vânzare pe termen scurt; loc „în cursul anului 2018” lansarea fazei 3, cea „orientată spre dezvoltare”. Între timp, transmite trei mesaje precise către acționari și investitori: execuția strategiei „se derulează într-o manieră disciplinată, în conformitate cu planul pentru 2018 și ne permite să accelerăm țintele de economisire a costurilor operaționale”. The Rezultatul operațional 2016 a fost „cel mai bun din istoria Generali” atât de mult încât dividendul a crescut cu 11% față de anul precedent. Iar pentru 2017 „începutul a fost pozitiv chiar dacă provocator, vom da detalii în mai”.
Întâlnirea este un prilej de a face un bilanț al structurii acționariale care înregistrează o creștere a fondurilor străine care a urcat la 24,4% (+4,5% față de anul trecut) și de a sărbători un an, 2016, care s-a încheiat cu cifre record pentru Leu. Cei trei acționari puternici sunt Mediobanca (12,98%), Franccesco Gaetano Caltagirone (care a urcat la 3,65% în aprilie) și Leonardo Del Vecchio cu 3,16%.
CATARAREA SE INTELEGE
„Când avem ceva de comunicat pieței, o vom face cu promptitudine”, răspunde CEO-ul grupului Philippe Donnet. Și adaugă: „Partea investită în Intesa nu are caracterul unei acțiuni strategice și va fi administrată în interesul tuturor acționarilor. Într-o perioadă în care declarațiile de presă - nenegate - vorbeau despre o posibilă operațiune a Intesa Sanpaolo, de altfel în presupusă legătură cu subiecte internaționale, cumpărarea pachetului de 3% a fost cel mai evident lucru de făcut pentru a evita acumularea de acțiuni la Generali fără plata unei prime. Operațiunea a costat 1 miliard și a fost cheltuiată prin atragerea din capitalul propriu gratuit al companiei și, prin urmare, nu are impact asupra solvabilității grupului”.
MEDIOBANCA SI IESIREA DIN MINALI
Zvonurile despre urcare sunt așadar „umbre” după cum a declarat vicepreședintele Leone, Caltagirone, în ajunul întâlnirii – prima la trei luni de la logodna nenăscută cu Intesa – sau un pericol (dată fiind implicarea Axa) împotriva căruia a fost necesar să se acționeze prompt pentru păstrarea caracterului italian al grupului? Pe fundal rămâne miezul expansiunii companiei și al rolului Mediobanca: cât de mult a influențat grupul – a întrebat un acționar – în ieșirea directorului general Alberto Minali? „Minali nu a intrat într-un curs de coliziune cu Mediobanca – răspunde diplomatic președintele grupului Gabriele Galateri di Genola – au fost probleme de funcționare neoptimală a conducerii de vârf și de aceea a trebuit să ne despărțim”.
CREȘTERE PE BURSĂ ȘI CONTURI 2016
Pentru a-i asigura pe acţionarii care se uită la capitalizarea bursieră, se gândește Philippe Donnet. „Este adevărat – recunoaște el – că performanța acțiunilor noastre la Bursă nu a fost pozitivă din ianuarie 2016 până în noiembrie anul trecut. Dar – observă CEO – piața nu cunoștea pârghiile cu care ne doream să ne atingem obiectivele de excelență. Le-am prezentat la Ziua Investitorilor din noiembrie anul trecut la Londra – adaugă el – și de atunci acțiunile Generali au câștigat 30% la Bursă, depășind atât indicele european de asigurări, cât și performanța concurenților noștri”. Donnet va împinge efortul de informare, care a primit deja o bună recunoaștere de la analiști, convins că „potențialul nostru de astăzi este subestimat de Bursă dar va fi recunoscut pentru că vom demonstra pieței capacitatea noastră de a ne atinge toate obiectivele”.
Generali închide lumina reflectoarelor pe 2016 adunând cel mai bun profit operațional de până acum la 4,8 miliarde, îmbunătățiri în toate unitățile de afaceri și un profit net de 2,08 miliarde. Economiile din costurile operaționale s-au ridicat la 70 de milioane (pentru prima dată) pe piețele mature dintr-o țintă de 200 de milioane în 2018. Cash operațional a crescut cu 200 de milioane față de 2015 (la 1,9 miliarde față de 1,7). Venitul primelor de viață a depășit 12 miliarde „la vârful colegilor”. Dividendul pentru 2016 crește de la 72 la 80 de cenți și va fi plătit pe 24 mai.
„Suntem bine poziționați pentru a ne atinge obiectivele din 2018”, rezumă Donnet. „Privind viitorul Generali – continuă el – vreau să închei spunând asta compania și-a finalizat restructurarea financiară și se află la jumătatea planului de consolidare industrială. Odată finalizat, vom putea concepe un plan ambițios de creștere și dezvoltare care pleacă de la baze solide. Acesta este angajamentul meu personal”. Achiziții amânate pentru 2018? Așa s-ar părea, cu excepția cazului în care se prezintă șanse și oportunități pentru a fi profitate înainte de sfârșitul planului.
Adunarea aprobă conturile cu majoritate bulgară (98,6% din capital prezent). Idem pentru celelalte puncte de pe ordinea de zi: numirea și remunerarea auditorilor statutari, raportul de remunerare, Planul de stimulare pe termen lung 2017, planul de cumpărare de acțiuni proprii și delegarea dreptului la majorări gratuite.
