Dacă este adevărat că costurile se numără printre factorii care afectează cel mai mult randamentul final al unei investiții pe termen lung, este la fel de adevărat că sunt puține investițiile cu un orizont de timp mai lung decât cele realizate în vederea pensionării. Pornind de la aceste două ipoteze, este clar de ce comisioanele instrumentelor din al doilea pilon sunt deosebit de importante.
Costurile pot avea un impact semnificativ asupra poziției acumulate de abonat. De exemplu, presupunând că pe o perioadă de 35 de ani pensia suplimentară care poate fi obținută prin aderarea la un fond negociat este egală cu 5.000 de euro pe an, costurile medii mai mari ale fondurilor deschise și Pips-ului se traduc, restul fiind condiții egale, într-un plata finală mult mai mică și, respectiv, egală cu aproximativ 4.200 și 3.900 euro.
Chiar și observând tipurile de sector și comparând onerozitatea diferitelor forme de pensie, fondurile de pensii contractuale se confirmă a fi deosebit de competitive. Potrivit datelor Covip, Comisia de Supraveghere a fondurilor de pensii, ISC (Indicatorul Sintetic al Costurilor) mediu se situează la 1,1% pe doi ani de participare pentru a scădea la 0,3% pe 35 de ani. Pe aceleași orizonturi de timp, ISC a trecut de la 2,3% la 1,2% la fondurile deschise și de la 3,8% la 1,8% la Pips (Planuri de pensii individuale).
Această tendință este cu atât mai importantă dacă este legată de fluxurile de colectare, care de mulți ani răsplătesc constant cele mai scumpe produse, adică Pips, singurele care continuă să crească în ceea ce privește abonații. Aceste produse, pe lângă faptul că prezintă un ISC decis mai mare decât celelalte, nici măcar nu beneficiază de contribuția angajatorului. Motivul succesului lor constă în rețelele de vânzări. Pips-urile sunt de fapt plasate printr-un sistem comercial de promotori și agenții la care este convenabil să plaseze planurile individuale tocmai din cauza comisioanelor mari.
Chiar și analizând tipurile de sector, fondurile de pensii contractuale rămân mai ieftine în comparație cu alte scheme de pensii suplimentare. Potrivit datelor Covip, fondurile de pensii disponibile în Italia au comisioane care variază de la un minim de 0,23% la un maxim de 4,13% (calculat pe o perioadă de zece ani).
De fapt, în general, ISC depinde de orizontul de timp de referință: de obicei se observă valori mai mici pe măsură ce perioada de participare crește pe măsură ce incidența cheltuielilor fixe inițiale asupra sumei acumulate scade. Cu toate acestea, comisioanele depind și de tipul de linie de investiții aleasă (de obicei se găsesc valori mai mari pe măsură ce crește conținutul de capital propriu al liniei sau în prezența rezultatelor garantate).
În ciuda absenței dovezilor de superioritate a sectoarelor mai oneroase în ceea ce privește randamentele obținute, un mecanism concurențial virtuos nu a fost așadar declanșat în favoarea formelor de pensie mai puțin costisitoare.
Tocmai în acest context se introduc prevederile recente emise de Covip privind comunicarea și transparența, începând cu revizuirea Notei de informare, de exemplu prin adăugarea prezentării către potențialii membri a unor forme grafice de comparare a costurilor diferitelor forme de pensii suplimentare.
