În martie 2014, valoarea activelor financiare deținute de gospodăriile italiene a ajuns la 3.858 de miliarde de euro, recuperând ceea ce se pierdea în timpul crizei. Creșterea valorii bogăției financiare se explică atât prin randamentul pozitiv pe care gospodăriile l-au obținut din portofoliu, cât și printr-o creștere moderată a noilor investiții.
Această capacitate mai largă de a investi resurse în active financiare, pe lângă faptul că este rezultatul unor economii mai mari, este și rezultatul noilor tendințe care conduc deciziile de investiții ale gospodăriilor: locuințele a devenit o investiție mai puțin profitabilă, cu lichidități reduse, mai riscante, precum și complex de gestionat. Există un interes al gospodăriilor de a transfera o parte din averea lor din sectorul imobiliar în sectorul financiar.
În luna martie a acestui an, valoarea activelor financiare deținute de gospodăriile italiene a ajuns la 3.858 de miliarde de euro, recuperând integral ceea ce se pierdea în timpul crizei.
În ciuda dificultăților din ultimii ani, italienii sunt încă bogați în comparație internațională, cu o valoare pe cap de locuitor a activelor financiare depășind 65 de euro, în timp ce francezii și germanii se opresc la aproximativ 63, spaniolii la 40.
În Italia, recuperarea valorii bogăției financiare se explică în mare parte prin randamentul pozitiv pe care gospodăriile l-au obținut din portofoliile lor. Mai mult, în ultimii ani s-a înregistrat și o creștere treptată a noilor investiții, în ciuda stagnării persistente a veniturilor.
Această capacitate mai largă de a investi resurse în active financiare, pe lângă faptul că este rezultatul unor economii mai mari, este și rezultatul noilor tendințe care ghidează deciziile de investiții ale gospodăriilor, de a ajusta componența averii generale, atât financiare, cât și reale, la contextul extern schimbat.
Casa a devenit o investiție mai puțin profitabilă, mai puțin lichidă, mai riscantă, precum și complex de gestionat. Asistăm, așadar, la un interes al gospodăriilor de a transfera o parte din averea lor din sectorul imobiliar în sectorul financiar, contribuind astfel la explicarea redresării valorii activelor financiare.
Un proces care abia începe, dar ar putea continua în viitor, deși încet. Pentru a-i evalua amploarea, trebuie amintit că piața imobiliară reușește în continuare să mobilizeze un flux încă semnificativ de resurse: în 2013, puțin peste 400 de vânzări au generat o cifră de afaceri estimată la aproape 70 de miliarde de euro.
Atasamente: Focus nr. 32 – 09 octombrie 2014.pdf
