În cele din urmă, contraofensiva împotriva agențiilor de rating perfide și departe de a fi imparțiale a început bine. Mario Draghi, președintele BCE, nu a tocat cuvintele: „Trebuie să învățăm să trăim fără agențiile de rating și să ne descurcăm fără judecățile lor”. Unul dintre experții de top în agenții de rating a fost întotdeauna pe aceeași linie, Giovanni Ferri, fosta Banca Italiei si fosta Banca Mondiala si acum prerector la Universitatea din Bari, care propune suspendarea ratingurilor în perioade de criză. Iată interviul lui cu FIRSTonline.
FIRSTonline – Profesore Ferri, ați auzit de Draghi? După retrogradarea Italiei și a jumătate din Europa, nu credeți că este mai urgent ca niciodată să decideți suspendarea – în timp de criză – a ratingurilor statelor suverane?
FIERE DE călcat – „Da, așa cred de mulți ani. Dar, pentru a face acest lucru, este nevoie de forță mai degrabă decât de suma slăbiciunilor pe care Europa le dezvăluie astăzi. La urma urmei, tendința prociclică a agențiilor nu este nimic nou. Privind lucrurile din Italia, ce rost are să scădem ratingul chiar acum că, cu guvernul Monti, există cineva pe pod care este capabil să facă tot ce este necesar pentru a stabiliza datoria publică și a liniști piețele? Dacă agențiile ar fi să facă acest downgrade – iar acest downgrade era deja implicit în spread-urile pe Bund și pe CDS din ultimele luni – trebuiau să o facă deja în vară. Dar, în schimb, au așteptat până acum și astăzi retrogradarea pare aproape să meargă contra cronometru. Dar merită să ne amintim că și în 1992 agențiile de rating au făcut același lucru, retrogradând Italia nu înainte, ci după ce guvernul Amato a început stabilizarea fiscală”.
FIRSTonline – Cine ar trebui să ia o decizie de urgență cu privire la agențiile de rating și cât de probabil este să se întâmple acest lucru?
FIERE DE călcat – „Conform articolului 24a din noua legislație privind agențiile de rating, decizia de suspendare temporară a emiterii/evaluării ratingurilor suverane ar trebui luată de către ESMA (Autoritatea Europeană pentru Valori Mobiliare și Piețe) atunci când sunt îndeplinite toate cele cinci condiții: a) c „este un amenințare iminentă la adresa funcționării ordonate a piețelor financiare sau la adresa stabilității financiare; b) acțiunea de rating ar crește riscul de volatilitate ridicată a piețelor financiare și, probabil, ar provoca contagii semnificative pentru alte entități sau instrumente de datorie; c) există schimbări iminente în puterea financiară și bonitatea statului, inclusiv negocieri în curs privind un program de asistență financiară care ar afecta probabil ratingul suveran în cauză; d) măsura suspendării poate reduce în mod rezonabil semnificativ riscul menționat la litera a); e) nu se preconizează că măsura suspendării va avea efecte negative asupra eficienței piețelor financiare disproporționate față de beneficiile măsurii. Înainte de a lua măsuri, AEVMP ar trebui să se consulte cu ABE și EIOPA și, după caz, cu Comitetul european pentru riscuri sistemice și cu alte autorități relevante. Mi se pare că toate cele cinci cerințe ar fi îndeplinite în circumstanțele actuale, dar mă îndoiesc că ESMA și celelalte instituții vor avea puterea necesară chiar și atunci când legislația este operațională”.
FIRSTonline – Având în vedere muntele de licitații de obligațiuni guvernamentale care așteaptă Italia și Europa, există posibilitatea de a steriliza efectul retrogradării asupra investițiilor financiare ale marilor fonduri internaționale și ale investitorilor instituționali?
FIERE DE călcat – „Ar fi de dorit, dar, pe de o parte, nu văd cum și, pe de altă parte, nu mi se pare că piețele dau prea mult credibilitate mișcărilor S&P. După turbulențele declanșate vineri, 13 după-amiază, nu mi se pare că situația s-a înrăutățit cu mult când piețele s-au redeschis luni. Deci, într-un anumit sens, poate investitorii sunt cei care consideră agențiile de rating mai puțin relevante decât în trecut”.
FIRSTonline – Într-un interviu acordat Radio 24, fostul premier și fost președinte al Comisiei Europene Romano Prodi a susținut că, din experiența sa directă, reprezentanții celor trei mari agenții de rating nu sunt deosebit de pregătiți și mai presus de toate par foarte condiționati de mediu. iar din contextul – finanțele anglo-saxone – în care activează: Ce părere aveți?
FIERE DE călcat – „Agențiile de rating recrutează în mod tradițional oameni care sunt pregătiți, dar nu de top, care merg în schimb la servicii bancare de investiții și în alte locuri în care câștigi mai mult. În ceea ce privește orchestrarea, nu cred că există ceva asemănător filmelor Spectrul James Bond la lucru. Condiționarea mediului poate fi însă un canal de luat în considerare”.
FIRSTonline – Este fantezie sau este adevărat în suspiciunea de complicitate între cele 3 mari agenții de rating și finanțele anglo-saxone care și-au retras capitalul din Italia și din zona euro și pariază pe prăbușirea monedei euro?
FIERE DE călcat – „Nici aici, nu cred că este o serie de acțiuni concertate. Dar nu există nicio îndoială că, pe termen scurt, finanțele americane ar avea mai mult de câștigat decât de pierdut dacă proiectul euro s-ar scufunda”.
FIRSTonline – Privind în perspectivă, ideea unei agenții europene independente promovate de UE pare să câștige teren: ce părere aveți și cât timp ar dura să o înființeze?
FIERE DE călcat – „Aș propune ca agenția europeană de rating să aibă sediul la Berlin, pentru că de aici a venit cea mai îngrijorătoare lovitură adusă încrederii în proiectul european. În afară de glume, cel al agenției de rating europene independente este un proiect valabil dar va putea decola pe termen mediu (cel puțin 3 ani) și nu poate oferi o soluție imediată”.
FIRSTonline – În așteptarea unor noi reguli de joc, nu credeți că ar fi util dacă – în mijlocul unui război financiar cu rezultate imprevizibile – Fondul Monetar ar exercita o acțiune de supraveghere mai directă și mai eficientă asupra celor trei mari agenții de rating ?
FIERE DE călcat – „Da, chiar și FMI poate ajuta. Totuși, nu dacă avem de-a face cu un FMI cu putere americană, pentru că altfel revenim la aceeași problemă ca înainte. Poate că, dacă nu vor veni vești semnificative de la Berlin, guvernul Monti ar trebui să sune la pariu și să meargă la Washington pentru a cere direct FMI să nu taie unghiile agențiilor de rating, ci să primească finanțare care să permită Trezoreriei italiene să nu se prezinte în licitație pentru un an. Poate că asta ar încurca puțin lucrurile”.
