FRICA DE STRICTUL FED SCADĂ LISTELE DE PREȚURI. LA MILAN BUNDESBANK AFILĂ BĂNCILE
A început deja toamna listelor de prețuri? În ajunul întâlnirii guvernatorilor de la Jackson Hole (Wyoming, țara urșilor) cursa pentru siguranță a reluat brusc pe piețe, cu efecte semnificative la toate latitudinile. În Asia, convingerea că schimbarea politicii monetare a Fed este la câteva săptămâni, provoacă un exod masiv de fonduri de pe piețele asiatice. Rezultatul? Bursa de Valori din Tokyo a pierdut în această dimineață puțin sub 1,4%. Titlurile exportatorilor cel mai strâns legate de cifra de afaceri din Asia sunt în scădere bruscă: Daihatsu pierde 4,5%. Hong Kong este mai rău -1,5%, șocat de prăbușirea Everbright -23%, protonul financiar al blackout-ului în derivate.
Dar adevărata notă de îngrijorare se referă la prăbușirea unor valute precum ringittul indonezian (Bursa Jakarta -10% în patru zile) sau baia thailandeză, destinată să urmeze criza rupiei indiene. Este rezultatul exodului brusc de ETF-uri pe piețele emergente, care însă nu cruță nici măcar Australia, care este aproape de o altă reducere a ratei.
Wall Street se retrage și în finală, după o ședință de așteptare, în vederea știrilor privind politica monetară a Fed: Dow Jones -0,47%. S&P -0,59% pierde chiar și Nasdaq -0,38% în ciuda achizițiilor pe Intel +3,2% și Apple +2,1%. Cele mai mari reduceri se referă la bănci: Citigroup scădere cu 1,4%, Morgan Stanley -1,7%, JP Morgan -1,8%. Bursele europene incetinesc si ele: Londra -0,5%, Paris -0,9%, Frankfurt -0,3%, Madrid -1,9%.
Frânarea, ca de obicei, este mult mai robustă pentru listele de prețuri din sudul Europei. Bursa de la Milano, tricoul negru al Europei, a încheiat sesiunea în scăderi abrupte: indicele FtseMib -2,4%. Madrid urmează -1,9%. Piazza Affari a scăzut puternic după un raliu în care a câștigat cu 9,4% în ultima lună și cu 3% în ultima săptămână.
RECORD BUND ȘI OBLIGAȚII ÎN AȘTEPTARE PENTRU MINUTUL FED
În primul rând, tendința ascendentă a ratelor reale de pe piața monetară se află la originea scăderii: randamentul obligațiunilor americane pe zece ani a urcat la cel mai ridicat nivel din ultimii doi ani la 2,875%.
În Europa, randamentul german pe 17 ani este la cel mai mare nivel din 7 luni. Spre deosebire de ceea ce s-a întâmplat în ultimele sesiuni, fenomenul a afectat și ratele BTP. Diferența dintre Bund și BTP s-a lărgit cu 237 puncte de bază, până la 4,26 de puncte: BTP-ul are 8% (+1,88 puncte de bază) și Bund 1% (+XNUMX punct de bază).
Între timp, anticiparea pentru mișcările guvernanților crește. Atenția investitorilor se concentrează asupra a tot ceea ce poate oferi indicații asupra a ceea ce va decide Fed la următoarea ședință a FOMC, comitetul de politică monetară, din 17-18 septembrie. Primele indicii importante vor veni mâine seară odată cu publicarea procesului-verbal al ultimei ședințe a Fed, cea din 30 și 31 august.
În Europa, între timp, Bundesbank a vorbit deja: politica de dobândă scăzută proclamată de BCE va trebui să țină cont de eventualele creșteri ale inflației. În rezumat, așa susține buletinul Buba: redresarea creșterii dincolo de Rin, în opinia lui Jens Weidmann, trebuie guvernată cu rigoarea monetară obișnuită, chiar dacă aceasta ar putea pune în pericol redresarea periferiei europene.
BANKS CRASH, BINI SMAGHI CĂTRE MPS
Nu este de mirare că băncile, protagoniste ai mitingului iulie/august, au plătit prețul înghețului brusc din Piazza Affari: Unicredit -5,2%, Înţelegere -4,1%, Locație bancară -5,1%, Banca Populară -4,5%, Banca Popolare dell'Emilia Romagna -4,8%, Mediobanca -3,9%. Este o excepție Mps Bank +0,06%, după o dimineață efervescentă.
A apărut candidatura lui Lorenzo Bini Smaghi la președinția Fundației Mps. Deputația Generală se va întruni astăzi, dar ar trebui să fie totuși o ședință interlocutorie și să nu se ia nicio decizie asupra numirilor președintelui Fundației MPS, nici asupra numelor Deputației de conducere și ale colegiului de cenzori statutari.
Reduceri si la asigurare: Fondiaria Sai -3,7%, Generali scade cu doar 1,5%.
MOODY'S BANKS ITALCEMENTI CARE REVOLTEI
Pe segmentul industriei, Decret a pierdut 3,6%. „Solicităm Fiat să investească mai mult pentru a fi o bază de la care producția să poată ajunge și în alte țări”, a explicat ministrul Flavio Zanonato la Rimini, anunțând că Sergio Marchionne este disponibil să discute acest lucru. A existat deja o întâlnire cu premierul, Enrico Letta, o întâlnire „pozitivă” din care au ieşit confirmări cu privire la investiţiile grupului în Italia şi asupra faptului că uzinele nu vor fi închise. De asemenea, guvernul italian s-a angajat să prezinte până în septembrie un plan pentru a încuraja investițiile companiilor internaționale în Italia, care ar putea beneficia și de Lingotto.
Fiat Industrial – 2,46% – Societé Générale a majorat prețul țintă de la 9,7 la 10 euro, confirmând recomandarea de păstrare, pentru a lua în considerare ajustările pentru minorități și numărul de acțiuni după fuziunea cu CNH. Exor %-3. Finmeccanica -2,6%. Cad și ei Mediaset -3,7% și Diasorin %-3,5.
Eni iar Enel a terminat în scădere cu 1,9%. Telecom Italia -2%. Moody's reduce ratingul familiei corporative cu Italcementi la „Ba3” și probabilitatea de nerambursare la „Ba3-PD”, cu o perspectivă stabilă.
Este ceea ce citim într-o notă a agenției de rating, care subliniază modul în care parametrii de credit ai companiei au fost sub așteptări în ultimele douăsprezece luni și rămâne îngrijorat de concentrarea activităților grupului în Franța, Belgia, Egipt și Maroc. Ratingul de credit al Egiptului a fost recent retrogradat. La rândul său, Italcementi consideră că aceasta este „o decizie pripită care nu evaluează pe deplin rezultatele din ce în ce mai tangibile ale măsurilor noastre de eficiență a costurilor și ale poziției solide de lichiditate. O evaluare efectuată prin privirea în oglinda retrovizoare.
In rosu Tenaris -2,76%. Experții Băncii Akros au confirmat ratingul redus și prețul țintă la 15,5, în ciuda veștii despre acordul semnat cu Ternium și Tecpetrol International pentru construcția și administrarea unei uzine cu ciclu combinat în Mexic.
Singurul titlu de pe listă care s-a închis în negru, chiar dacă doar puțin, a fost parmalat care a încheiat sesiunea cu +0,08%. De altfel, atenția a fost reaprinsă către o potențială delistare după ce săptămâna trecută compania-mamă Lactalis, prin holdingul Sofil, a cumpărat circa 2 milioane de acțiuni pentru o valoare de 5 milioane de euro. Dar ipoteza unei radieri nu este probabilă pe termen scurt pentru experții Intermonte. „Achizițiile servesc la compensarea diluției în urma emisiunii de acțiuni în favoarea creditorilor întârziați”, au comentat experții, confirmând un rating neutru și un preț țintă de 2,4 euro.
