Piețele spera la o Casa Albă Democrată și un Congres republican. Acest scenariu ar fi dus la cel puțin un an, dacă nu mai mult, de ostilitate prelungită. În schimb, claritatea victoriei republicane recunoaște un imens capital politic pentru Trump și transferă dezbaterea din cadrul Partidului Republican, între Trump - apărătorul unei politici fiscale expansive - și mulți dintre colegii săi de partid care, în Congres, susțin o linie de mai mare austeritate. În orice caz, se va găsi un compromis.
Printre temele împărtășite de Congres și Casa Albă vor fi cu siguranță reforma impozitului pe profit (care este necesar în Statele Unite de cel puțin 10 ani și care va înregistra o scădere generală a cotelor impozitului pe profit); o măsură de încurajare a restituirea capitalului pe care companiile îl dețin în mod legal în străinătate, pentru a încuraja investițiile în SUA; e o reducerea sarcinii fiscale de asemenea asupra persoanelor fizice.
Aceste măsuri ar trebui favorizează piaţa de valori, în special sectoarele interesate infrastructură, sectorul farmacist – asupra căruia în schimb democrații au făcut presiuni pentru a introduce un control politic al prețurilor – și industria militar. În general, noua linie de politică economică ar trebui să producă o creștere a creșterii americane cu câteva zecimale, probabil nu cei 3% despre care a vorbit Trump.
Cealaltă parte a monedei se referă creșterea inflației care, probabil, va ajunge în lunile următoare – moderată dar încă perceptibilă – și cu siguranță va induce Fed să majoreze ratele în decembrie, apoi o dată sau de două ori în anul următor. Piețele de obligațiuni, în special din America, dar și din restul lumii, nu au ignorat acest scenariu, prin urmare o corecție, chiar dacă nu dramatică, va fi inevitabilă. Va exista o mică piață ursară care se strecoară în capătul lung al curbei obligațiunilor.
La nivel operațional, din câte se poate înțelege de acum înainte, în următoarele luni rămâne componenta investițională care trebuie favorizată în termeni relativi. actionarul, pentru a fi cumpărat pe slăbiciune (chiar dacă prețurile în general sunt ridicate, nimic nu indică o recesiune în viitorul apropiat), și în schimb vinde obligațiuni lungi în forță.
Cu privire la obligațiuni corporative, acestea sunt hibrizi între acțiuni și obligațiuni, deci vor beneficia de îmbunătățirea climatului economic, dar vor fi penalizate de creșterea ratelor.
Pe partea de materii prime, trebuie să acordați o atenție deosebită petrolio. Trump va dereglementa întregul sector, dând, de asemenea, posibilitatea Carbone să-şi reia locul printre sursele de energie. Atunci lumea va fi inundată de producția americană, pentru că Statele Unite sunt bogate în toate sursele de energie existente. În consecință, va exista o presiune în scădere asupra prețurilor materiilor prime energetice, dar acțiunile din sectorul petrolului nu vor fi afectate în mod deosebit de acest lucru, deoarece dereglementarea și reducerile de taxe vor compensa scăderea prețurilor.
Pe dolarÎn fine, aș păstra un profil prudent. Politicile lui Trump, teoretic, ar trebui să favorizeze o apreciere a monedei americane, dar este întotdeauna posibil ca noul președinte – în renegocierea tratatelor comerciale cu restul lumii – să folosească dolarul ca armă de presiune, în anumite circumstanțe amenințând să-l slăbească. Așa că aș menține acoperite investițiile în acest domeniu.
