Toți sunt de acord? Probabil ca nu. Astăzi, directorul general al A2A, liderul acționarilor italieni la Edison, Renato Ravanelli, joacă un joc delicat în deplasare cu directorul financiar al Edf, Thomas Piquemal. Ridichi, după ce filtre de la A2A, începe cu un mandat foarte specific: nu propunerii sosite de la Edf la începutul săptămânii. Dacă ceva, începem din nou martie înainte de acord, ajuns deja cu A2A apoi oprit de Giulio Tremonti care a încercat în zadar să înființeze un consorțiu local în care să participe Eni, Enel sau cine știe cine. Dar Ravanelli nu va fi singur. Alaturi de acesta va fi si Andrea Viero, director general al Iren, reprezentand ceilalti parteneri Delmi.
Piquemal are, așadar, motive întemeiate să bănuiască că propunerea Franței a fost judecată de ceilalți acționari ai Delmi mult mai puțin „inadmisibilă” decât susțin șefii de utilitate lombardă. Spre deosebire de A2A, atât Iren, adică utilitatea care reunește Torino, Genova și Reggio Emilia (15% din Delmi), precum Sel și Dolomiti Energia (10%), cât și partenerii financiari ai operațiunii, adică Fondazione Crt, Mediobanca și Bpm ( 14% în total) nu disprețuiesc baza de negociere propusă de Edf.
Motivul acestei opinii diferite, care a apărut în timpul ședinței consiliului de administrație Delmi, este ușor de înțeles. Din punct de vedere industrial, acordul din martie, negociat de EDF doar cu A2A (puternic cu 51%) prevedea vânzarea a două mari grupuri hidroelectrice către A2A pentru acțiunile utilităților. Acum, dimpotrivă, oferta se referă la vânzarea a 100% din Edens, al patrulea grup de surse regenerabile din Italia, care deține centrale mai mici împrăștiate în toată peninsula. Pe scurt, tocana este mult mai ușoară și mai convenabilă pentru acționarii minoritari.
O parte din frontul italian, băncile și utilitățile minore, îi place partea financiară a ofertei. Francezii au propus o plasare pe trei ani a 100% din participația Delmi la Edison (aproximativ 30% din capital) la un preț care va fi calculat pe baza marjelor Edison înmulțite cu multiplu mediu al unui grup de utilități care urmează să fie specificat. În acordurile din martie, putul era garantat doar pe 25% din cota deținută de italieni, în timp ce pe restul de 75% EDF ar fi achiziționat acțiunile pe baza prețului pieței cu o cerere de scutire de la oferta totală de preluare.
Băncilor le place faptul că pot fi decontate în numerar, dar Iren însăși este tentantă. Între timp, timpul, precum și puterea de foc financiară incomparabil mai mare, joacă în favoarea francezilor. EDF a anunțat ieri că a ajuns la un acord pentru cumpărarea a 20% din Edipower deținută de compania elvețiană Alpiq. pentru o sumă cuprinsă între 150 și 200 de milioane, ceea ce presupune o potențială depreciere de 50% din Edipower deținută de Edison de ordinul a 500 de milioane. O modalitate elocventă de a-i avertiza pe acționarii italieni că nu există loc pentru a negocia majorări generoase.
Misiunea celor doi ambasadori italieni, așadar, se va încheia cu greu cu un acord definitiv. Astfel, ipoteza unei prelungiri își croiește drum, și pentru că în orice caz nu există timp material pentru întocmirea unui contract atât de complex în cele patru zile care lipsesc de la termenul stabilit prin acorduri. Între timp, la Brescia, consiliul de supraveghere al A2A se întrunește astăzi pentru a aborda problema complexă.
În sfârșit, Edf a răspuns solicitărilor de informații ale Consob privind cererea de scutire de la oferta de preluare. „Pentru a garanta transparența pieței – se arată în comunicatul de presă – EDF a decis să furnizeze informații relevante pieței”. „Nu există nicio garanție – se precizează – că o astfel de scutire va fi disponibilă” dar Edf, în cazul unui acord cu Delmi, se obligă „să informeze piața cu privire la condițiile în baza cărora va fi solicitată scutirea” .
