Activele fondurilor și ETP-urilor (produse tranzacționate la bursă) se ridică la nivel global la 30 de trilioane de dolari (date la 31 decembrie 2014). Estimarea este cuprinsă în Raportul Global Flows publicat de Morningstar, care înregistrează o creștere a activelor față de 27 de trilioane în 2013, cu fluxuri nete record de 1,3 trilioane (mai puțin de trilioane în 2013). Protagoniști au fost mai ales produsele globale de acțiuni, care au ridicat aproximativ o treime din total.
Gli Statele Unite acestea rămân cea mai mare piață gestionată și reprezintă 57% din total, dar Europa și Asia se extind într-un ritm mai rapid. În ceea ce privește ritmul de creștere organică (fluxuri ca procent din activele inițiale), Orientul a înregistrat cea mai mare creștere (+12,8%), urmat de așa-numitele fonduri transfrontaliere, care au domiciliul în paradisuri fiscale precum Luxemburg sau Irlanda (+10,4%).
Avansul pasivilor
Fondurile pasive și ETP-urile câștigă popularitate mai ales în Statele Unite și în rândul abonaților de fonduri de acțiuni, în paralel cu apariția modelelor independente de consultanță. În Europa, tendința nu este la fel de clară ca în străinătate, dar pe parcursul anului 2014 au existat semne de interes sporit pentru aceste produse. Structura de distribuție constituie o frână în dezvoltare, deoarece se bazează încă în mare parte pe rețeaua bancară și mecanismele de retrocedare a comisiilor.
… și alternative
Studiul relevă și o altă tendință care a caracterizat anul 2014: creșterea activelor fondurilor alternative, care adoptă strategii similare fondurilor speculative. L'rata de crestere organica a fost de 15,6%, cel mai mare dintre diferitele tipuri. Investițiile echilibrate au continuat să atragă investiții (+268 miliarde), care au înregistrat o creștere de 9,7% și prezintă fluxuri mai puțin volatile decât sectoarele de capital, care au încasat 439 miliarde, și obligațiunile (+371 miliarde). În schimb, a fost un an dificil pentru produsele de bază (-2,9%), penalizat de scăderea prețului petrolului și altor materii prime. Există, totuși, diferențe puternice în preferințele economiilor de la o țară la alta. De exemplu, în Statele Unite, acțiunile captează cele mai mari fluxuri, în timp ce în rândul titlurilor transfrontaliere predomină venitul fix și în Bătrânul Continent fonduri de alocare.
„Acolo unde 2013 a fost anul în care investitorii și-au repus încrederea în piețele de valori, 2014 a fost dominat de ratele dobânzilor”, spune Alina Lamy, analist senior de piață la Morningstar. „Deși căutarea valorii a devenit mai dificilă în domeniul cu venit fix, economisitorii au favorizat volatilitatea mai scăzută a acestei clase de active.”
Pimco și Vanguard, destine opuse
La nivel corporativ, 2014 a fost un an încărcat. Demisia lui Bill Gross din 26 septembrie a alimentat cumpărări de la Pimco, compania pe care a fondat-o. Per total, ieșirile au totalizat aproximativ 176 de miliarde de dolari la nivel mondial, reprezentând o scădere cu 26% a activelor. În schimb, Vanguard, cea mai mare casă de produse de fond și al doilea cel mai mare emitent de ETP din lume, și-a continuat rulajul, ajungând la 3 trilioane de active. Gama largă, capacitatea de a exploata economiile de scară și de a le transmite investitorilor sub formă de comisioane din ce în ce mai mici au permis firmei lui John Bogle să câștige o reputație puternică în rândul economisitorilor. Afacerea de fonduri active a Vanguard a crescut și ea și valorează acum peste 900 de miliarde.
Studiul se bazează pe date de la 3 de grupuri de management din 74 de domicilii pentru un total de 89 de portofolii și peste 200 de clase de fonduri.
