Aversiunea față de risc și căutarea de refugiu. Paradisuri sigure. Așa se întâmplă pe piețe, după al enecelea prăbușire al burselor chineze, care a dus la extinderea panicii și asupra piețelor emergente și a burselor americane. În opinia noastră, acestea din urmă reprezintă busola capabilă să ofere citirea pieței actuale.
De fapt, confruntați cu o Fed care și-a dat de înțeles nedumeririle cu privire la o majorare a ratei în septembrie, piețele bursiere ar fi putut căuta noi maxime, înainte de a continua cu potențiala realocare a unei părți din capitalul pus în pericol pe bursele de obligațiuni.
Faptul că bursele americane au scăzut în schimb simțitor, odată cu vânzările care au lovit listele mondiale, aurul revenind la aproximativ 1.170 de dolari barilul (singurul scenariu care s-ar fi dovedit a fi susținător pentru aur ar fi fost tocmai cel al vânzărilor generalizate pe listele) confirmă scenariul aversiunii puternice la risc, confirmare susținută și de decorelațiile apărute pe piața valutară.
De fapt, piața nu se dovedește a fi centrată pe dolar, deoarece dacă acesta ar fi fost cazul probabil că am fi avut fluxuri de capital în achiziții generale față de dolar (față de toate celelalte valute), ceea ce ar fi pus SUA și politicile sale de normalizare. în dificultate a politicilor monetare.
Piața a preferat așadar să-și diversifice achizițiile de valute refugiu (până acum doar yenul, pe care se prefera să nu se concentreze toate achizițiile din cauza pericolului contagiunii chinezești) preferându-le pe cele europene (euro, liră și franc) în timp ce a cumpărat dolari împotriva valutelor mărfuri, suferind și din cauza greutății asupra materiilor prime.
Rezultatele, în special pe frontul din Australia și Noua Zeelandă, nu au întârziat să apară cu mișcări descendențe de peste 200 de puncte în intervalul de câteva minute din cauza stopurilor lovite (majoritatea comercianților cu amănuntul păreau să cumpere aceste valute, spre deosebire de noi și instituții, datele preluate din FXCM Speculative Sentiment Index, un indicator proprietar al sentimentului).
Pe frontul euro, am observat o mișcare de la 1.1500 la 1.1720 în timpul zilei, cu un yen în apreciere bruscă față de dolar. Entitatea mișcărilor se datorează și faptului că piețele sunt încă caracterizate de lichiditate de vară și de prezența unor stop loss-uri puternice, care sunt afectate astăzi.
