Problema constă în al treilea „b”. În scenariul creșterii scăzute, inflației scăzute, comerțului internațional scăzut care afectează economia, pericolul cel mai grav constă în decelerarea comerțului mondial, în incertitudinile tendinței spre globalizare pe care o credeam ireversibilă. Nu este o suferință ciclică. Este o realitate care se consolidează pe zi ce trece și cu care este greu să faci măsura. O provocare intelectuală pentru economiști.
Un mare puzzle pentru guverne și autorități, chemate să răspundă problemelor economiei precum și nemulțumirii alegătorilor. Pentru că, așa cum au demonstrat referendumul pentru Brexit și alegerile prezidențiale din SUA, criza globalizării se poate dovedi a fi un puternic detonator al incertitudinilor și schimbărilor, inclusiv de natură politică. Cazul american este în multe privințe emblematic. În cei opt ani de administrație Obama, economia SUA a văzut rata șomajului aproape înjumătățită și PIB-ul nominal a crescut cu patru trilioane de dolari. Pentru a sprijini redresarea din criza financiară, combinația dintre politică monetară și politică fiscală a fost puternică și echilibrată.
Expansiunea monetară a dublat stocul de active ale Rezervei Federale. „Cheltuielile cu deficit” fiscal au crescut raportul dintre datoria publică și produsul intern brut cu aproape patruzeci de puncte. Relaxarea cantitativă și deficitul public au contribuit la susținerea creșterii și a inflației într-un context al comerțului internațional care încă mergea peste ratele de creștere a PIB-ului. Jocul a funcționat, cel puțin la suprafață.
Între 2008 și 2016, ocuparea forței de muncă din SUA a crescut cu nouă milioane. Dar între 2008 și 2014, numărul persoanelor sărace chestionate de Biroul de Recensământ din SUA a crescut și el cu nouă milioane. Globalizarea, cu rescrierea sa microeconomică a geografiilor producției și muncii, a sporit inegalitățile în distribuția venitului. A dat un impuls procesului de eroziune a clasei de mijloc.
Cât timp a existat apă pentru a ascunde stâncile, navigația a continuat. Apoi, într-un context de încetinire a economiei globale, runda electorală americană a arătat clar că cifrele macro nu sunt suficiente pentru a califica dezvoltarea și nici pentru a câștiga alegeri. Pe lângă cantitate, creșterea necesită calitate. Calitate care înseamnă, înainte de toate, incluziune. Criza progresivă a globalizării reprezintă o amenințare și mai mare pentru Europa. Cifrele economiei o spun. În primele nouă luni ale acestui an, exporturile germane au crescut cu doar un miliard de euro, ceea ce echivalează cu mai puțin de un procent.
În 2015, ritmul de expansiune a depășit șase puncte procentuale. În Italia, creșterea exporturilor a scăzut la mai puțin de jumătate de punct procentual. Pentru Franța, vânzările transfrontaliere arată chiar o scădere față de anul trecut. Problema Europei este dependența excesivă a paradigmei noastre de dezvoltare de forța motrice a exporturilor. O dependență care acum capătă trăsături de adevărat dezechilibru structural. Acest lucru este confirmat de Raportul Mecanismului de Alertă din 2017 publicat de Comisia Europeană la 16 noiembrie. Excedentul de cont curent al zonei euro a devenit cel mai mare din lume. A ajuns la 350 de miliarde de euro în 2015.
În Germania, această gaură neagră gigantică care scade investițiile pentru a acumula economii va crește anul acesta la nouă puncte procentuale din PIB, cu 50% mai mult decât pragul de alertă stabilit de mecanismele comunitare. Reducerea dezechilibrului înseamnă lansarea unui proces de diversificare a motoarelor de creștere care oferă un răspuns la comerțul înghețat. Invitația făcută în timpul semestrului european 2017 de a extinde orientarea fiscală generală a zonei euro cu jumătate de punct procentual din PIB este un pas în direcția bună. Angajamentul de a crește mai mult și, mai ales, de a crește mai bine va trebui să meargă mai departe.
În lipsa unor stimuli fiscali de proporții americane, provocarea va fi să profităm de refluxul globalizării sau de capacitatea de a atrage investiții străine, mai ales într-o perspectivă de „re-shoring” sau repatriere a producției. Acest lucru este valabil mai ales pentru economia italiană. Creșteți prin reforme care ne îmbunătățesc potențialul de dezvoltare. Reforme care conving investitorii și piețele. Reforme, mai presus de toate, care privesc spre viitorul copiilor noștri, combinând inovația și incluziunea.
