În așteptarea lui Godot, sau mai bine zis a inflației care nu a sosit încă, piețele financiare avansează senine, gata să profite de veștile bune așteptate din rapoartele trimestriale, atât în SUA, cât și în Europa. Totul pare să meargă bine, dar incertitudinea pândește. A fost suficient ca Wall Street Journal să anticipeze vestea că Mario Draghi va ține un discurs la summitul bancherilor de la Jackson Hole, în exact o lună, pentru a face să tremure piața datoriilor. Ultima dată când Draghi a ținut un discurs oficial la summitul de la Wyoming a fost în urmă cu trei ani, când a anunțat începerea programului de relaxare cantitativă. De data aceasta, potrivit WSJ, ar putea, dimpotrivă, să decrete începerea tapering-ului și începerea revenirii la normalitate a politicii monetare a BCE.
Va merge așa? Când au avut îndoieli, piețele au făcut un pas înapoi. Tot pentru că Janet Yellen, la a doua audiere în fața Congresului, a mărturisit că, în ceea ce privește inflația, Fed este și ea cu multă prudență: prețurile rămân scăzute deocamdată, dar, logic, ar trebui să crească având în vedere redresarea pieței muncii. si salarii. De aici și decizia de a crește ratele treptat, în speranța că redresarea nu va pune în pericol redresarea. Acesta este hit-ul verii lui 2017 care, cu excepția surprizelor geopolitice, nu aduce cu sine tragedii grecești sau drame chinezești.
TRUMP IN PARIS, WALL STREET ATENȚIE LA CONTURILE BANCARE
Piețele se pregătesc astfel să sărbătorească 14 iulie: Donald Trump, la Paris, încearcă să uite de evoluțiile familiare de la Russiagate, Eall Street este concentrată pe conturile bancare, care urmează să fie lansate în câteva ore. Bursele asiatice abia s-au mișcat, dar s-au orientat către o închidere pozitivă: comercianții au apreciat prudența lui Jent Yellen în privința ratelor. Tokyo (+0,2%) consolidează câștigurile săptămânii (+1,1%). Hong Kong stabil după o săptămână de creșteri cu două cifre. Bursele chineze sunt mai slabe: amenințările cu tarifele americane cântăresc pe giganții siderurgici Baudu Steel și Baoshan, în scădere cu un punct procentual.
Din sondajul din zona de Studii Mediobanca asupra celor mai mari 66 de grupuri bancare globale reiese că ICB of China a devenit prima bancă mondială după active (3.297 miliarde de euro), depășind pe a doua poziție pe JP Morgan Chase (3.178 miliarde). În primele șase poziții, patru bănci sunt chineze, două din SUA, a șaptea este japoneză (Mitsubishi), prima europeană este britanicul HSBC pe poziția a opta.
Mică mișcare Wall Street în așteptarea conturilor sectorului financiar (ieri cel mai bun la +0,61%). Dow Jones (+0,1%) și-a retușat maximul istoric la 21,553,09. Indicele S&P crește cu 0,19%, Nasdaq +0,21%. Rapoartele trimestriale ale Citigroup (+0,15%), JP Morgan (+0,64%) și Wells Fargo (+0,78%) sunt așteptate la începutul după-amiezii (ora Italiei).
Delta Air Lines pierde 1,8%. Compania aeriană a înregistrat profituri scăzute cu 21% în al doilea trimestru, dar veniturile unitare au crescut cu 2,5% pentru prima dată din 2014.
ULEI, SĂPTĂMÂNA SE ÎNCHIDE
Petrolul închide săptămâna cu WTI la 46,08 dolari și Brent la 48,36 dolari. Agenția Internațională pentru Energie (IEA) și-a ridicat estimările privind creșterea cererii mondiale de țiței pentru 2017, care se va ridica la 98 de milioane de barili pe zi, în creștere cu 1,4 milioane de barili față de prognoza anterioară.
În Piazza Affari, Saipem a crescut cu 0,8%: Goldman Sachs a redus prețul țintă la 5,1 euro de la 5,3 euro, a confirmat ratingul Buy. Tenaris +0,1%: Goldman Sachs a redus prețul țintă la 14,7 euro de la 15 euro, recomandare neutră. Eni +0,1%: JP Morgan și-a redus prețul țintă la 11,5 euro de la 13 euro, a confirmat Underweight. Goldman Sachs a coborât ținta la 17 euro de la 17,7 euro, a confirmat Buy.
MILAN +0,4%. LONDRA SUNT DE ACORD SA PLATEA COSTURILOR BREXIT-UL
Milano a încheiat tranzacționarea cu 0,42%. Madrid (+0,93%) înregistrează o creștere consistentă, Parisul este mai timid (+0,27%). Frankfurt s-a mișcat puțin (+0,12%). Flat London (-0,05%).
Ieri, pentru prima dată, guvernul britanic a recunoscut că va trebui să plătească Bruxelles-ului o indemnizație de concediere pentru a stinge conturile Brexit. Este o inversare senzațională: în urmă cu câteva zile, ministrul de externe Boris Johnson a reiterat că Uniunea Europeană „ar putea rămâne rece” dacă ar insista să ceară despăgubiri.
BTP SWING ÎN ZIUA LICITĂȚIEI
A zădărnicit piața datoriilor după indiscreția Wall Street Journal asupra lui Mario Draghi. Obligațiunile de stat italiene au înregistrat o tendință nervoasă: randamentele pe 2,24 ani, după ce au atins un minim de 2,32%, au crescut din nou la XNUMX%, aproape de maximul de la jumătatea lunii mai.
Gestionarea ofertei pe termen mediu-lung la mijlocul lunii a contribuit la îngreunarea BTP-urilor. Trezoreria a alocat ieri 7,25 miliarde, înregistrând rate în creștere la scadențe la 3 și 7 ani. Un BTP de 15 ani a fost, de asemenea, atribuit în septembrie 2033 și un BTP cu o viață reziduală de 20 de ani. Marja cu scadență similară a Bund-ului a crescut la 179 de puncte de bază de la 174, cea mai mare din 9 iunie.
CREDIT SUISSE: E TIMPUL TLC
„Credem că sectorul telecomunicațiilor este cel mai atractiv sector defensiv și ar trebui să depășească performanța acțiunilor în general”. Acest lucru poate fi citit în raportul lunar al Crédit Suisse. „Sectorul telecomunicațiilor – continuă analiza – are un caracter defensiv la evaluări atractive și permite o evaluare mai neutră a ratelor din portofoliul nostru”.
Opinia analistilor a fost sustinuta de trendul sedintei de ieri, marcat de fluxurile de achizitii pe telecomunicatii (indicele sectorial Stoxx +1,8%). Printre altele, Orange (+2%) și BT Group (+3,5%) au avansat.
SUPERSTAR TELECOM. DAR UMBRA MINCIUNILOR GENISE
Telecom Italia face, de asemenea, progrese (+2,5%), determinată de mai mulți factori. S&P Global Ratings, în primul rând, a îmbunătățit perspectiva la pozitivă datorită îmbunătățirii performanței operaționale și a generării de numerar. „Salutăm revizuirea perspectivei de către S&P – a comentat Mediobanca Securities – care este în concordanță cu viziunea noastră și ar putea deschide calea pentru o actualizare a ratingului în lunile următoare”. „În plus, sperăm – au continuat analiștii – că această actualizare va permite comunității financiare să se reorienteze asupra fundamentelor, după zile de tensiune pe frontul guvernanței și având în vedere un set bun de rezultate, a căror publicare este programată pentru 27 iulie. ".
Dorința va fi probabil respinsă. Vivendi, acționarul principal al Telecom Italia, lucrează la numirea lui Amos Genish într-o poziție cheie în grupul de telefonie (probabil director general), astfel încât să poată exercita o influență mai mare la vârful companiei. Nu este clar ce funcție ar putea fi oferită Genish în Tim și nici dacă Cattaneo ar fi de acord cu numirea. Actualul CEO este așteptat la Paris pentru o întâlnire decisivă cu Vincent Bolloré.
FIAT CHRYSLER ÎN ZBOR: AER DE ACORD PE DIESELGATE
După deschiderea Wall Street-ului a fost o ploaie de achiziții pe Fiat Chrysler care a câștigat 3,87% până la 10,47 euro. Mediobanca a confirmat ratingul de supraperformanță al acțiunii, cu un preț țintă de 14 euro. Acțiunile, care se tranzacționează la un raport preț-câștig estimat pentru 2017 de 4,2 ori și cu o reducere de 42% față de colegii, a fost presată de preocupările legate de riscul costurilor ridicate de retragere, a spus brokerul. Odată ce gigantul italo-american găsește o mediere cu EPA, analiștii se așteaptă la o potențială revenire de 20%.
Necazurile dieselgate l-au lovit și pe Daimler ieri (-0,5%), după ce a recuperat marile pierderi inițiale: producătorul este acuzat de parchetul Stuttgart pentru instalarea unui sistem care controlează conținutul de oxid de azot din gazele de eșapament ale motoarelor.
De asemenea, suferă CNH Industrial, cel mai prost stoc de pe listă cu o scădere de 1,9%.Compania suferă din cauza dificultăților sectorului agricol după estimările privind scăderea cererii făcute de FAO și OCDE.
FINANȚE: GENERALI Strălucește, DEBUT BANCA AZI
Ieri capetele Mediobanca au avut chef să dezvolte strategii dincolo de limitele știrilor de zi cu zi. Analiștii au simulat un scenariu care presupune o reducere a costului capitalului propriu, o îmbunătățire a creșterii PIB și o posibilă creștere a ratelor pe termen scurt și au ajuns la concluzia că acești factori ar putea duce la o creștere a sectorului bancar de aproximativ 30% .comparativ cu nivelurile actuale.
Între timp, ieri, sectorul bancar a scăzut cu 0,14%. Unicredit a pierdut jumătate de punct. Intesa -0,3%, Banco Bpm +0,1%, Ubi -0,1%: Mediobanca a reluat acoperirea cu o recomandare Outperform. O zi de realizari si pentru economii gestionate. În special, Finecobank a pierdut 2,05%, urmată îndeaproape de Azimut (-1,29%). Poste Italiane -0,49%. În această dimineață, JP Morgan a anunțat că a început acoperirea cu un rating Neutru și un preț țintă de 6,62 euro.
Vestea că compania va scoate la vânzare 44 de miliarde de euro din portofolii germane de asigurări de viață a sporit +1,6% pentru Generali, care a atins noi maxime din mai. Grupul de asigurări l-ar fi numit pe Morgan Stanley să evalueze operațiunea.
Astăzi, compania de management al creditelor neperformante DoBank își va face debutul în Piazza Affari. Valorificarea initiala este de 704 milioane de euro. O sută zece investitori italieni și străini au solicitat 132.5 milioane de acțiuni.
ENEL Spre CEL MAI ÎNALT. CUCINELLI CREȘTE CU CIFRE DUBLE
Enel s-a întărit în ascensiune și a încheiat sesiunea la 4,948 de euro, doar o mustață din prețul record de 2017 de euro în 4,988. Societe Generale a anunțat că a început acoperirea cu o hotărâre de cumpărare și un preț țintă de 5,60 euro. Pe 24 iulie va emite un dividend parțial de 9 eurocenți (randament 1,9%).
Brunello Cucinelli (+0,94%) a încheiat primul semestru cu venituri în creștere cu 10,7%, până la 243,3 milioane (+9,7% la cursuri de schimb constante) și a confirmat obiectivul de a încheia anul cu o creștere de două cifre a cifrei de afaceri și a marjelor.
