Creșterea spread-ului se resimte pe strategiile de finanțare ale companiilor italiene. Odată cu creșterea diferențialului Btp-Bund (ieri s-a închis la 250 de puncte de bază, față de 120 de la începutul lunii mai), randamentele de pe piața obligațiunilor din țara noastră au crescut și nu mai este convenabil pentru companii să strângă capital prin emiterea de noi obligațiuni. Pentru că atunci când investitorii cresc prețul riscului de țară, ei vizează nu numai obligațiunile guvernamentale, ci și obligațiunile bancare și corporative.
Acest lucru este demonstrat de inversarea lui Atlantia, care pe 21 mai a lansat un roadshow în Europa pentru a se întâlni cu investitorii cu scopul de a evalua emisiunea unui împrumut cu obligațiuni de 2 miliarde, dar apoi a abandonat proiectul. Și motivul este tocmai că ratele nu mai sunt convenabile: este mai bine să ceri un împrumut bancar pe cinci ani. În orice caz, compania ar putea reconsidera problema în cazul în care perioada de volatilitate pe piaţa obligaţiunilor s-ar termina.
