Dacă ne uităm la perspectivele gigantului chinez în zorii acestui an, putem vedea cum relațiile internaționale rămân pe o cale stabilă, în ciuda faptului că unele tensiuni apărute din vânzările de arme din SUA către Taiwanul vecin și probleme legate de drepturile civile. În acest sens, Washingtonul a devenit din ce în ce mai preocupat de creșterea arsenalelor militare chineze, vezi consolidarea forțelor aeriene și marinei în echilibrul Pacificului. Relațiile cu Japonia s-au deteriorat din 2012 din cauza suveranității asupra insulelor Diaoyu revendicate de ambele părți: raidurile regulate ale navelor chineze în apele teritoriale japoneze din jurul acestor teritorii au sporit pericolul unei confruntări.
Principala provocare care ne așteaptă în acest an este reechilibrarea economiei. În ultimii ani, Creșterea economică a Chinei s-a bazat în principal pe investiții care, ca procent din PIB, au depășit 50%, alimentând extinderea activelor imobiliare, a infrastructurilor locale și a capacității de producție. Odată cu extinderea masivă a creditului din 2008/2009, investițiile ineficiente au creat bule pe piața imobiliară și au dus la niveluri ridicate de îndatorare pentru întreprinderi și administrațiile locale. Prin urmare, administrația centrală chineză a subliniat în mod repetat că este gata să accepte estimări de creștere mai lentă capabilă de reechilibrarea unei economii bazate pe exporturi, deci dependenta de investitii, ad un sistem mai orientat spre servicii și bazat pe consum. Pe partea ofertei, aceasta implică o creștere inovatoare și creșterea productivității, alături de eliminarea investițiilor necorespunzătoare, în timp ce, pe partea cererii, efortul va consta în creșterea veniturilor și a consumului pentru a crea un echilibru mai sustenabil. Creșterea economică a Chinei continuă să încetinească, pe măsură ce eforturile autorităților de a reduce creșterea creditului și a investițiilor încep să aibă efect. În al treilea trimestru al anului 2014, creșterea PIB a încetinit la 7,3% de la 7,5% în cel precedent, în timp ce ritmul mediu de creștere din ianuarie până în septembrie a fost de 7.4%. Dacă ne uităm la anul trecut, PIB-ul va crește cu 7,3%, adică cea mai lentă rată de creștere din 1999. Și datorită creșterii scăzute a investițiilor, Economia Chinei este de așteptat să crească cu 7,0% în 2015. În acest scenariu, au fost introduse unele măsuri de stimulare direcționate pentru a sprijini încetinirea economică, prin creșterea cheltuielilor pentru infrastructură, căi ferate și locuințe sociale. au fost de asemenea introduse măsuri monetare (reducere cu 40 de puncte de bază la rata de bază pentru prima dată din iulie 2012, acum la 5,60%) pentru sprijinirea întreprinderilor mici și mijlocii (IMM-uri) și a sectorului agricol, cu reduceri ale impozitelor corporative și controale asupra vânzărilor de proprietăți susținând sectorul slab al locuințelor.
Și chiar dacă China nu este deloc imună la dinamica slabă a cererii externe, principalele riscuri pentru creșterea viitoare provin din piața internă, în special costurile care decurg din utilizarea ineficientă a resurselor rezultate din supracapacitate în mai multe sectoare. Vulnerabilitățile financiare vizibile în sectoarele financiar, corporativ și imobiliar și în administrațiile locale sunt interconectate, astfel încât un șoc într-un sector ar putea duce la o reacție în lanț. Deosebit de critică în acest sens este situația pieței imobiliare.
Sectorul bancar al Chinei rămâne slab iar creșterea ridicată a creditului în anii anteriori ar putea duce la deteriorarea calității activelor din sectorul financiar. Problemele din sectorul bancar ar putea afecta întregul sistem economic sau chiar pot duce la intervenția statului. Chiar dacă numărul insolvențelor este în prezent scăzut (1%), acest procent va crește inevitabil pe termen mediu. Mai presus de toate, calitatea îndoielnică a activelor din sectorul bancar este îngrijorătoare. În special, o sursă majoră a expansiunii masive a creditării a venit din așa-numitele „bănci din umbră” ale căror activități extrabilanțiere au explodat din cauza reglementării grele a sistemului financiar. Dar fără date exacte despre activitatea din umbră, riscurile pentru economie sunt greu de evaluat. Cu toate acestea, cea mai mare parte a activității este legată de sectorul imobiliar și există preocupări cu privire la expunerea marilor bănci la piața imobiliară. Prin urmare, autoritățile chineze au introdus deja măsuri pentru a-și reduce activitatea bancară, rezultând o creștere mai scăzută a creditului. Și strâns legate de potențialele probleme din sectorul bancar sunt finanțele entităților administrației publice locale, care a jucat un rol major în politica masivă de stimulare economică din 2008 și 2009. Povara datoriei administrației publice locale a crescut din cauza investițiilor mari în infrastructură și imobiliare, finanțate prin împrumuturi guvernamentale locale, adesea prin sectorul bancar din umbră..
În acest context, potrivit lui Atradius provocarea pentru autoritățile chineze este de a implementa reforme pentru a reduce vulnerabilitatea economiei și a reechilibra creșterea economică pe termen mediu fără a încetini excesiv creșterea PIB-ului. Nivelurile datoriei publice și externe sunt foarte scăzute, iar China are rezerve internaționale uriașe. Economiile interne sunt la un nivel ridicat și nu există controale de capital în vigoare pentru a limita riscul de zbor. Toate acestea așa a crea o pernă pentru economie în cazul unor șocuri externe sau interne. În același timp, guvernul ar trebui să continue să ia măsuri de stimulare direcționate pentru a preveni o înrăutățire a decelerației actuale. Situația pieței muncii este crucială în acest sens, unde Generarea și susținerea unor locuri de muncă suficiente este esențială pentru prevenirea potențialelor stări proaste și tulburări sociale. Fără însă a agrava sustenabilitatea economiei și, prin urmare, a crește riscul unei noi încetiniri.
