Bper: majorare de capital la început, scăderea stocului

Majorarea de capital a Bper începe prost. Banca emiliană, care pentru a finanța achiziția a 532 de sucursale ale Ubi Banca (conform tranzacției care a condus la fuziunea cu Intesa Sanpaolo) a decis o majorare de capital de 802 milioane de euro, începe săptămâna la Bursă terminând în volatilitate. licitaţie la deschiderea şedinţei, iar apoi ajungând să piardă peste 8% la mijlocul dimineții, sub 1,2 euro pe acțiune. Nu numai: drepturile de opțiune, care oferă posibilitatea subscrierii a 8 noi acțiuni la 0,9 euro fiecare pentru fiecare 5 acțiuni, la rândul lor scad cu aproximativ 40%, în jur de 0,395 euro. În lumina prețurilor actuale, valoarea acțiunilor combinate + dreapta (1,5411) este cu peste 18% mai mică decât prețul de preajustare de închidere de vineri.

Il perioada de membru se încheie pe 23 octombrie cu negocierea drepturilor în curs de acum până la 19 octombrie. Analiștii au revizuit prețul țintă al băncii emiliene de la 3,2 la 2,1 euro pentru a include termenii majorării de capital și, după cum își amintește Equita, achiziția sucursalelor Ubi va permite Bper să mențină un Cet de aproximativ 13%. Acțiunile sunt încetinite și de declarațiile directorului executiv Alessandro Vandelli, care într-un interviu acordat Corriere della Sera a vorbit despre importanța pentru Bper de a face parte din „al treilea cel mai mare hub bancar italian” și despre faptul că, în al doilea trimestru al anului 2021, „banca va avea cu aproximativ 40% mai multe active”, dar a oprit și zvonurile de fuziuni și achiziții. În special, Vandelli a spus asta „nu există nimic concret în ipoteza unei fuziuni cu Banco Bpm”.

Potrivit prospectului, acționarii Bper și deținătorii de obligațiuni convertibile „care nu își exercită pe deplin drepturile de opțiune la care au dreptul ar suferi, în cazul subscrierii integrale a majorării de capital, o diluare maximă a acțiunii lor. în capitalul social diluat integral de 61,52%”. Dar cei care subscriu la ofertă vor suferi și o diluare de 4,04% (în cazul subscrierii integrale a majorării de capital), ca urmare a faptului că noile acțiuni sunt oferite și ca opțiune purtătorilor de obligațiuni convertibile. În cele din urmă, se poate aminti că Bper estimează costul majorării de capital la 31 de milioane, ale cărui venituri nete vor scădea, prin urmare, la 771 de milioane.