L "Italia nu se va sfârşi în recesiune anul acesta, dacă Rusia nu reduce complet aprovizionarea cu energie către Europa. 2022, în schimb, începe să se închidă cu o creștere de 3,9% cu o slăbire în trimestrul al patrulea față de al treilea (+0,5% acesta din urmă), în principal datorită prețurile energiei încă ridicat, politica Covid zero în China, slăbiciunea venitului disponibil al gospodăriilor (cu salarii stabile) și condiții financiare mai puțin favorabile. Numerele sunt cuprinse în Buletinul Economic al Băncii Italiei și se referă la „scenariul de bază”, în care se presupune că Rusia nu va reduce aprovizionarea cu energie. Și apoi există „scenariul advers”, în care Moscova închide robinetele către Europa și în acest caz PIB-ul ar scădea și celinflația tot ar urca.
În zona euro, creșterea încetinește, în timp ce inflația rămâne ridicată
Conform celor mai recenti indicatori economici, PIB-ul zonei euro ar fi rămas aproape „staționară”. L'inflația consumul a rămas ridicat (9,2% în decembrie pe o bază anuală), deși în scădere față de noiembrie; în principal din cauza creșterilor anterioare ale prețurilor la energie. Tendința salarială s-a accentuat ușor din octombrie. Redresarea marcată a ratei de participare și stagnarea productivității muncii - tendințe care diferă de cele observate în SUA - împreună cu măsurile guvernamentale de sprijinire a familiilor au contribuit la limitarea cererilor de creștere a salariilor.
Banca Italiei și-a revizuit în scădere estimările de creștere pentru anul în curs, în timp ce cele pentru inflație au fost revizuite în sus pentru perioada de doi ani 2023-24, „reflectând transmiterea mai intensă și persistentă a presiunilor asupra prețurilor de consum și creșterea a estimărilor de creștere a salariilor”.
Via Nazionale subliniază că aceasta este o „proiecție pur orientativă” din cauza nivelului ridicat de incertitudine, în principal din cauza evoluțiilor din războiul din Ucraina. Și „într-un scenariu în care se presupune suspendarea definitivă a livrărilor cu materii prime energetice din Rusia către Europa, produsul s-ar contracta în 2023 și 2024 – avertizează el – și ar crește moderat în anul următor”. Pentru inflație, Banca Italiei se așteaptă ca aceasta să rămână ridicată, cu o moderare la 6,5% în 2023 - cifra a fost revizuită în scădere față de estimarea de 7,3% din actualizarea de la jumătatea lunii decembrie - și apoi o încetinire „mai accentuată ulterior” , la 2,6% în 2024 și 2% în 2025.
În al patrulea trimestru, activitatea economică din Italia a scăzut
Potrivit estimărilor Via Nazionale, activitatea în Italia s-a slăbit în ultimul trimestru al anului 2022. Din două motive: atenuarea recuperării valorii adăugate a serviciilor, care a revenit la valorile pre-Covid deja în lunile de vară, atât scăderea producţiei industriale. Cheltuielile gospodăriilor par să fi încetinit, în ciuda măsurilor de susținere a venitului disponibil într-un context de inflație ridicată. Companiile intervievate în cadrul sondajelor Băncii Italiei consideră că condițiile pentru investiții sunt încă nefavorabile.
deficitul de numarul curent s-a extins, în principal din cauza agravării deficitului energetic. Dar poziția netă de credit în străinătate este încă solidă pentru Via Nazionale.
Ocuparea forței de muncă a crescut ușor, în timp ce dinamica salariilor rămâne limitată
Numarul ocupat a revenit să crească ușor în perioada octombrie-noiembrie, susținută în continuare de componenta permanentă ca urmare a transformării posturilor temporare începută în 2021. În timp ce trendul salarial rămâne limitat, și datorită continuării proceselor de negociere în servicii, unde ponderea angajații care așteaptă să reînnoirea contractului colectiv. În 2023, dinamica salariilor s-ar accelera „moderat”.
Piața muncii: comparație între zona euro și SUA
În Buletinul Economic, Banca Italiei compară piața muncii din zona euro cu cea a Statelor Unite. Pe parcursul anului 2022, numărul de angajați în zona euro și în SUA a depășit nivelurile pre-Covid, contribuind la aducerea rată de șomaj la minime istorice. În al treilea trimestru din 2022 a fost de 6,7% în zonă, o valoare cu peste 3 puncte mai mare decât cea a Statelor Unite. „Diferențe semnificative în tendințele cererii și ofertei de muncă și ale realocării persoanelor ocupate determină divergențe mari în condițiile pieței muncii în cele două economii”.
După scăderea bruscă din fazele inițiale ale pandemiei, în zona euro rata de participare numărul persoanelor cu vârste cuprinse între 15 și 64 de ani a crescut semnificativ și se află în prezent la cele mai mari valori de la începutul sondajului. Performanța bună a ofertei de muncă a fost asociată cu redresarea ocupării forței de muncă, înapoi peste nivelurile pre-pandemie în toate sectoarele, cu excepția agriculturii și serviciilor.
În ciuda redresării mai rapide și mai marcate a activității economice, care determină în mod normal oferta de muncă, în Statele Unite rata de participare a înregistrat în schimb o revenire mult mai graduală și încă incompletă: în trimestrul IV 2022 a fost încă 0,3, 16 puncte procentuale sub nivelul pre-pandemic la grupa de vârstă 64-2019 de ani. Această evoluție, dată fiind intensificarea cererii, alimentează dificultăți în găsirea de personal pentru companii. Rata locurilor de muncă vacante a atins valori foarte ridicate, în special în sectoare – precum petrecerea timpului liber, cazare și alimentație publică – în care ocuparea forței de muncă este încă cu mult sub nivelurile din XNUMX. se reflectă și în creșterea, atribuită modificărilor posturilor de muncă, a ponderii aferente demisiile din numărul total de încetări ale raporturilor de muncă.
Creșterea salarială mai limitată în zona euro decât în SUA
Parțial ca urmare a acestor tendințe, creșterea salariilor este mult mai limitată în zonă decât în Statele Unite. În zonă, creșterea salariilor pe oră lucrată a fost de 3,1% în trimestrul III față de un an anterior. Transferurile publice către gospodării în fața creșterii prețurilor la energie au contribuit la limitarea cererilor muncitorilor de creștere a salariilor. În SUA tendința salarială este mult mai marcată și se situează la 5,2%, cu 3,1 puncte mai mult decât media deceniului precedent; creșterea salariilor este deosebit de mare pentru lucrătorii care și-au schimbat locul de muncă și în sectoarele în care există dificultăți mai mari de recrutare.
Banca Italiei: creșterea costului creditului bancar continuă
Între august și noiembrie i împrumuturi bancare acordate sectorului privat nefinanciar acestea au încetinit, reflectând slăbirea atât a cererii întreprinderilor pentru investiții, cât și a cererii gospodăriilor pentru achiziții de locuințe. The creșterea ratei de către BCE a fost transferat asupra costului creditului bancar, în mod substanțial în concordanță cu creșterea medie din zona euro. De asemenea, în Italia, condițiile piețelor financiare s-au îmbunătățit în general de la jumătatea lunii octombrie. The răspândire se situa la aproximativ 185 de puncte de bază la jumătatea lunii ianuarie, cu mult sub valorile maxime atinse în cursul anului precedent.
Finanțe publice s-au îmbunătățit în 2022
În 2022 există și unul reducerea deficitului și raportul dintre datoria publică și PIB. În aprecierile oficiale, față de cadrul din legislația actuală, legea bugetului aprobată de Parlament crește deficitul cu 1,1 puncte procentuale din PIB în 2023; datoria publică ca raport la PIB ar continua să scadă, deși într-un ritm mai lent. În noiembrie anul trecut, Italia a primit a doua tranșă de fonduri de la PNRR, în valoare de 21 de miliarde de euro.
Deținerea de cripto-active de către familiile italiene
În sfârșit, o privire asupra criptoactivitate. În ultimii ani, interesul gospodăriilor pentru aceste active a crescut la nivel global, deși într-un mod eterogen între țări. Peste Statele Unite 12% dintre adulți au raportat că au folosit sau dețin cripto active în 2022; reprezintă 4% din zona euro. Banca Italiei a efectuat un sondaj experimental în rândul a 1.700 de gospodării în perioada iunie-iulie 2022, în care a întrebat persoana de contact a gospodăriei dacă la sfârșitul anului 2021 cineva din gospodăria lor deținea cripto-active și, dacă da, în ce valoare.
Pe baza datelor culese de Via Nazionale, 2,2% dintre gospodăriile italiene dețineau criptoactive. Similar cu ceea ce se întâmplă pentru activele financiare tradiționale, ponderea proprietarilor este mai mare în rândul gospodăriilor înstărite: ea trece de la 4,3% din gospodăriile din cea mai înaltă quartila de distribuție a veniturilor la mai puțin de 1% din cele din a doua quartila. Difuziunea cripto este, de asemenea, mai mare printre cele mai multe tineri (5,7% din familiile în care respondentul are sub 45 de ani, față de 0,2% din grupul mai în vârstă). Procentul este mai mare în rândul liber-profesioniştilor şi al altor lucrători independenţi (6,7%); se ridică la 19% în rândul subiecţilor cel mai puţin aversivi la risc. În ceea ce privește suma: două treimi din gospodării au declarat că au până la 5.000 de euro, în timp ce doar 11% au declarat sume care depășesc 30.000 de euro.
