Din nou, Milano bate Roma pentru valoarea subsidiarelor publice. Cauzele se găsesc în Atac care balastează conturile capitalei. Raportul Mediobanca privind filialele locale este clar: valoarea companiilor municipale milaneze ajunge la 2,45 miliarde față de o valoare a celor romane care se oprește la 2,08 miliarde. Comparația dintre cele două companii de transport local este nemiloasă și de aceea nu este de mirare dacă Fitch a atribuit bancomatului un rating BBB F2 pe termen lung și scurt, cu o perspectivă stabilă. De asemenea, Fitch și-a retras ratingul pentru Roma în martie 2017 (în 2016: BBB cu perspectivă stabilă), deoarece, a precizat agenția americană, „orașul Roma a încetat să mai participe la procesul de rating” și, în consecință, „Fitch nu va mai avea informațiile pe care le are. trebuie să mențină ratingurile.” În același timp, acoperirea de către analiști a fost anulată.
Comparația cu Milano este poluată de Conturi Atac, firma locală de transport, care a închis bilanţul cu un gigantic deficit de 765 milioane, în ciuda faptului că a beneficiat de transferuri publice pentru aproximativ 3,7 miliarde (între 2011 și 2015) față de cele 18,7 miliarde plătite întregului LPT. Dimpotrivă, firma de transport milaneză ATM a închis conturile cu un profit de 38 de milioane.
Il comparație între Atac și ATM este de asemenea inegal prin efectuarea unei analize cost/productivitate: dacă costul forței de muncă în Atac este egal cu 44.900 euro și valoarea adăugată per angajat este de 40.000 euro, ATM se laudă cu o comparație mai profitabilă cu un cost de 51,700 euro și 58.000 euro de valoare adăugată. Costul forței de muncă pe unitatea de produs este de fapt egal cu 113% în Atac și 89% în ATM. De remarcat că, deși Atm a publicat deja bugetul 2016 aprobat până la sfârșitul lunii martie 2017, bugetul Atac nu a văzut încă nici măcar umbră.
Iar considerația că acoperă un teritoriu mai larg (1285 km pătrați față de 1082 km2 de ATM) nu este suficientă pentru a salva compania de transport municipal din Roman pentru că aceasta ar trebui să fie o oportunitate suplimentară și nu doar un cost mai mare.
În comparația editată de Mediobanca Roma, se „răscumpără” cu utilități, ca șiACEA a generat profituri în perioada de patru ani de 643 milioane euro, depășit doar de HERA, În timp ce A2A arată un rezultat pasiv de 62 de milioane. În plus, compania romană de energie electrică și apă se află pe locul cinci în clasamentul italian în ceea ce privește costul forței de muncă pe unitatea de produs cu 35,8%, în timp ce în A2A este de 52,3%.
In aceasta poza, Fitch a atribuit companiei de transport milaneze ATM ratingul pe termen lung „BBB” și ratingul pe termen scurt „F2”, cu perspectivă stabilă. „Ratingul atribuit – spune agenția – reflectă capacitatea ATM de a genera autofinanțare, de a finanța planul de investiții de 1 miliard planificat pentru perioada 2017-2021”.
Mai mult, bonitatea reflectă și perspectiva unei reduceri progresive a transferurilor publice, garantată de fluxuri care derivă din management, și legătura puternică cu acționarul public de referință (Municipiul Milano). ATM este, astfel, una dintre puținele companii de transport public care se laudă cu un rating de calitate la nivel internațional.
Evident, asigurarea unui transport public eficient este posibilă, dar cel puțin trebuie să ne dorim.
