I Reflexele pavlovine lucrează mereu. Și sunt elementare. Roșu, șoc electric. Mâncare verde. Și șoarecele-cobai învață repede. Dar șoarecii au o inteligență că doar două culori nu sunt suficiente pentru a picta. Dar economiștii? Cât de repede învață?
Bani scurti, deflație. Mulți bani, inflație. Ei motivează. Dar realitatea este mai variată decât această teorie simplistă. „Sunt mai multe lucruri în cer decât pe pământ, Horatio”, îl avertiza Hamlet.
Nu au fost niciodată atât de mulți bani, nici în cer, nici pe pământ. cu toate acestea nici măcar umbra inflaţiei. În niciun colț al orbo terraqueo. Nici în atmosfera care o înconjoară. Datele o spun, însă s-au răsturnat iar și iar.
În Statele Unite ale Americii, unde până și recuperarea este mult înainte și politica economică este cea mai extinsă (și mult mai mult decât la ce ar fi putut visa Orazio), cursa prețurilor de consum se oprește la 1,7%, 1,3% fără alimente și energie. Sigur, sunt unele anomalii legate de pandemie. De exemplu, costul adăpostului locuințelor crește foarte lent față de normal (1,5% față de 3-4% pe an), și cântărește mult (aproximativ o treime). Când va reveni normal, s-a spus deja în trecut Lancet, dinamica globală a prețurilor va crește și ea. Dar tendința prețurilor la alimente este, de asemenea, anormală, cu susul în jos, totuși. Și am putea continua.
Nell "zona euro același termometru spune 1,3% total și 1,0% eliminat din alimente și energie. Cu primul urcând și al doilea coborând. Rezultatul patrulei nu se schimbă dacă intrăm înăuntru China (+0,4% anual).
Cu toate acestea, cei care cred că inflația în creștere este după colț, arată cu degetul dinamica observată în firme, pe care o văd în creștere costurile semifabricatelor și încearcă să transmită unele dintre aceste markup-uri clienților, reușind oarecum în SUA, foarte puțin în Euroland.
Iată dovada că sunt prea mulți bani care urmăresc prea puține bunuri, susțin ei. De fapt, indicatorii calitativi şi prețurile de producător cresc. Și chiar și unele servicii sunt mai scumpe acum, din cauza lipsei de aprovizionare; așa cum știe oricine care este forțat să călătorească cu trenul la tarife aproape duble.
Cu toate acestea, această cerere inflație nu este de temut. Pentru că, pe lângă faptul că se limitează la unele segmente de producție, stimulează o mai mare ofertă, iar aceasta tinde să controleze prețurile. Și de ce nu poate începe inflația costurilor mult mai insidioasă. Și pentru a ridica așteptările inflaționiste, care duc la creșterea prețurilor astăzi în vederea creșterilor viitoare ulterioare.
Mai presus de toate, un cost rămâne stabil și este cel mai important dintre toate: costul muncii. Din motive evidente: prea mulți muncitori care vânează pentru puține locuri de muncă (pentru a-i parafraza pe adepții credinței monetariste). Odată cu creșterea vertiginoasă a șomajului (mai ales dacă luăm în considerare și asta ascuns în subocupare și descurajare), salariile nu pot rămâne decât în grajduri.
Apoi, există atât de multe alte motive pentru a rămâne convins că trăim într-o lume deflaționistă. Motive enumerate în mod repetat în Lancet dar pe care le reamintim cu plăcere cititorilor: revoluție digitală care crește eficiența și concurența; globalizarea, inclusiv fluxurile migratorii, care tind să egaleze, ca și în cazul vaselor comunicante, salariile față de cele ale țărilor mai puțin bogate în venituri și mai bogate în populație; excesul de capacitate de producție în multe sectoare industriale; sindicalizare scăzută; îmbătrânire populației, ceea ce face ca perspectivele de cheltuieli să fie revizuite în scădere.
Sunt factori structurali, care pun un plafon rezistent la creșterea prețurilor. Imediat, atunci, calm nou regăsit în prețurile mărfurilor. A crescut mult de la minimele din 2020, dar care acum s-au oprit. De asemenea, pentru că petrolio a revenit la valorile pre-pandemice, datorită și reducerii ofertei OPEC+, și le nu ulei sunt cu 20% peste aceste valori.
Si in o economie care se dematerializează, sunt necesare mai puține materii prime. Pentru a crește, China se bazează acum mai mult pe servicii decât pe industrie și, prin urmare, va tinde să-și scadă intensitatea mărfurilor obținute de sus și de sub pământ.
