Datele privind creșterea PIB-ului SUA din primul trimestru, publicate la începutul după-amiezii, nu ar trebui să înveselească partidul pentru primele sute de zile ale lui Trump la Casa Albă. Prognozele vorbesc de un slab +0,2-0,4%, sau o creștere de mai puțin de 1% anual. Nu este o dramă dacă iei în calcul factorii sezonieri, dar este totuși o lovitură proastă pentru speranțele președintelui de a ajunge la +4% la sfârșitul anului. Chiar și așa, se explică activismul mai frenetic decât de obicei al lui Trump, care a anunțat mai întâi denunțarea tratatului NAFTA și apoi a retras decizia câteva ore mai târziu.
Astăzi programul, după anunțul „istoric” al reformei fiscale (deocamdată o mică pagină ilustrată într-o conferință de presă care a durat mai puțin de jumătate de oră) prevede relansarea reformei în domeniul sănătății, dar o mișcare în această direcție ar putea împingeți democrații să blocheze aprobarea bugetului federal, care urmează să fie lansat până astăzi, sub sancțiunea riscului unei panne de curent în mașina administrativă.
Wall Street, deja obișnuit cu asta, a acordat puțină atenție mișcărilor președintelui. De altfel, atenția a fost absorbită de „Noaptea cu câștiguri mari ale tehnologiei”, adică de ploaia de recorduri plouată odată cu prezentarea conturilor Alphabet și Amazon în fața Comcast și Pay Pal (ambele în vârf), nu pentru a trece cu vederea rezultatele strălucitoare de la Intel și Microsoft.
Atât fosta companie Google, cât și cea a lui Jeff Bezos au obținut creșteri postschimbări de peste 4% pe valul de conturi stelare. Alphabet a crescut cu 4,5% datorită creșterii cifrei de afaceri Google: +18,8%, la 21.41 miliarde în primul trimestru. Chiar și Amazon (+4,1%) a depășit în mare măsură estimările de venituri făcute de analiști la 35,7 miliarde și a prezentat o orientare pozitivă pentru al doilea trimestru.
Sub imboldul campionilor tehnologiei care, prin repatrierea profiturilor, ar putea da o mana mare reformei fiscale a lui Trump, Nasdaq (+0,39%) a stabilit un nou record la 6.048 puncte. Dow Jones (+94%) și S&P 0,03 (+500%) au fost mult mai puțin vii, împiedicate de scăderea țițeiului.
ALUNECARE DE TEREN: TENARIS -5,5%
De fapt, petrolul este în scădere, Brent-ul pierzând cu 2,3%, la 50,6 dolari barilul. Wti la 8,97 USD. Iranul și Irakul iau în considerare dacă să crească producția în ciuda acordului de reducere OPEC semnat în urmă cu câteva luni. Întregul sector de petrol și gaze a slăbit. Jos în Piazza Affari Eni (-1,5%) și Saipem (-2,8%). Tenaris se scufundă (-5,5%), în ciuda datelor bune pentru primul trimestru.
Indicele Nikkei începe să se închidă cu 0,3%, dar săptămâna se încheie cu 3,2%. Hong Kong -0,4% (+2,2% pe săptămână), Shanghai -0,6%. Seulul marchează o scădere de 0,2%, dar la începutul sesiunii atinsese cele mai înalte cote din ultimii șase ani.
MILAN FRÂNE, DAR RĂMÂNE Peste 20 de mii de puncte
De data aceasta nu a existat efectul Dragonilor. Ședința directoratului BCE nu a rezervat nicio veste. Și astfel listele Bătrânului Continent, lipsite de idei, s-au retras după încetinirea băncilor. Între timp, Războiul Rece din cauza Brexit-ului crește în ton. Financial Times scrie că UE se pregătește să primească „o Irlanda unită”, presupunând separarea Ulsterului de Regatul Unit.
Ziua slabă a creditului a favorizat declinul în Piazza Affari, cea mai dependentă de sectorul bancar. Dar și lista de prețuri care a crescut cel mai mult în ultima săptămână. Milano închide sesiunea în scădere cu 1,1%, la 20.597 de puncte. Celelalte piețe europene s-au descurcat mai bine: Bursa de la Paris a scăzut cu 0,3%, Frankfurt -0,2%, Madrid -0,7% la egalitate cu Londra. Euro slăbește și coboară la 1,086 față de dolar, de la 1,090 de ieri: mișcarea reflectă declarațiile lui Mario Draghi.
DRAGONI: QE NU POATE FI ATINS. LICITATEA BTP BINE
Consiliul BCE nu a discutat despre ieșirea din actuala politică monetară foarte expansivă. Acesta este mesajul cheie al Conferinta de presa Draghi la sfârșitul consiliului de administrație care a confirmat toate pietrele de temelie ale politicii monetare actuale, adică rate zero și relaxare cantitativă la rata de 60 de miliarde de euro de obligațiuni achiziționate în fiecare lună de acum până la sfârșitul anului.
Obligațiunile guvernamentale din zona euro au fost pozitive după-amiaza. Pe lângă mesajele lui Draghi, la creștere a contribuit și rezultatul pozitiv al licitației italiene de titluri pe termen mediu. Trezoreria a alocat suma maximă oferită pentru BTP-urile pe 5 și 10 ani și pentru noul CctEu octombrie 2024.
Rata pe 5 ani a rămas neschimbată la 1,04% văzută în plasamentul din martie, în timp ce cea a BTP pe 2,29 ani a crescut ușor la 2,25%, cea mai mare din ianuarie, de la 15% în martie. Noul CctEu din 2024 octombrie 0,93 a înregistrat rata la 196%. În finală, prima de randament între Italia și Germania pe perioada de zece ani crește la 197 de puncte de bază, același nivel ca înainte de intervenția lui Draghi, de la XNUMX de puncte la închiderea de ieri.
BANCURI ÎN FRÂNARE, INTESA ACCELEREAZĂ ÎN POLITICI
O ajustare în sus a dobânzilor ar face foarte bine bilanțurile băncilor, dar Draghi a explicat că ipoteza este încă departe: mai întâi se încheie QE-ul și „considerabil mai târziu” dobânzile cresc. Indicația a favorizat scăderea sectorului creditelor (indicele sectorial -2,85%). Declinul Unicredit (-3,8%) și Banco Bpm (-2,8%) a fost puternic. Au scăzut brusc și Ubi (-2,4%) și Bper Banca (-2,7%).
Înțelegerea -2,3% în ziua deasamblare. CEO Carlo Messina a spus că conducerea a plănuit pentru acest an să deburseze 50 de miliarde de euro de credit (până în prezent a debursat 12,5 miliarde) și să-și continue procesul de cesionare a creditelor neperformante la cost zero: „Suntem singurii companie din Italia care reduce creanțele neperformante fără costuri, ceilalți au fost nevoiți să suporte pierderi monstruoase pentru a elimina creanțele neperformante”. Banca se concentrează și pe asigurări. „Astăzi suntem lideri în domeniul vieții și vrem să investim și în non-viață”, a adăugat Messina.
DONNET: PLANUL DE GESTIUNE A ACTIVELOR DE LA START
Rămânând cu sectorul financiar, activele gestionate sunt slabe, în ciuda datelor excelente privind intrările din martie, care urcă la 10,1 de la 7,45 miliarde în februarie, cu un bilanț pentru primul trimestru de aproximativ 22,2 miliarde. Banca Mediolanum scade cu 1,35%, Poste Italiane -0,87, Finecobank -0,54%.
Mișcare mică Generali (-0,14%). Compania, a anunțat CEO Philippe Donnet în cadrul întâlnirii, va prezenta pe 11 mai, odată cu conturile din primul trimestru, planul strategic privind managementul activelor, în timp ce în 2018 va demara faza de creștere și dezvoltare a companiei după finalizarea fazei de consolidare industrială prevăzută în planul actual.
ATLANTIA VINDE 12,5% ASPI ȘI STRINGE PE ABERTIS
Atlantia s-a descurcat bine (+2,2%). CA și-a confirmat interesul de a evalua lansarea unei oferte de preluare amiabila pentru Abertis. Compania strânge deja banii necesari pentru o ofertă care va fi parțial numerar, parțial schimb de acțiuni. Între timp, a fost aprobat ieri vânzarea unui pachet de 10% (plus încă 2,5%) la Autostrade per l'Italia la o evaluare, pentru 100% din capitalul net al ASPI, egală cu 14,8 miliarde. Tranzacția va genera un câștig de capital de 736 de milioane de euro. Consorțiul condus de Allianz Capital Partners va cumpăra 5%, care va avea și o opțiune de cumpărare pentru a cumpăra încă 2,5%. Alte 5% vor fi cumpărate de Fondul Drumul Mătăsii din China. Finalizarea tranzacției este așteptată până în iulie. Sunt în curs de desfășurare contacte cu alți potențiali investitori care și-au exprimat interesul de a achiziționa participații suplimentare în capitalul Aspi.
PREMIILE GOLDMAN SACHS FCA, NEUTRE PE LEONARDO
Fiat Chrysler se așează: -2,5% după saltul (+9,5%) din ajun. Goldman Sachs a ridicat ținta companiei la 20,1 euro (de la 20). Acțiunea rămâne în lista de condamnări de cumpărare a brokerului: analistii subliniind că Ebit-ul zonei Nafta a fost mai mare decât se aștepta.
Cnh Industrial a luat și profituri (-1,3%), în ciuda rezultatelor bune. La începutul ședinței, acțiunea ar putea înregistra modificări importante de preț: a doua zi după prezentarea datelor trimestrului, Mediobanca își ridică recomandarea de Cumpărare de la Neutral anterior. Prețul țintă este de 11,6 euro. Vânzări Exor (+1,2%).
Goldman Sachs a redus în schimb recomandarea lui Leonardo (-1,9%) de la buy la neutru, prețul țintă crescând de la 14,4 la 16,2 euro. Stm închide în scădere (-1,10%), impulsionată de vânzările din finală după o sesiune ascendentă din cauza conturilor trimestriale bune. Achiziții pe Sogefi (+2,8%): Equita Sim și-a crescut prețul țintă de la 2,85 la 4 euro, confirmând recomandarea de reținere.
Moncler (+1,10%) a stabilit un nou record istoric pentru a doua zi consecutiv cu un preț maxim de 22,89 euro.
