Guvernul interimar al lui Lucas Papademos a semnat în cele din urmă acordul cu ceilalți lideri politici ai Greciei, esențial pentru primirea celui de-al doilea val de ajutoare (de 130 de miliarde de euro) și evitarea incapacității de plată. Cu toate acestea, Troica (UE, BCE și FMI) încă nu pare sigură că vrea să predea pachetul de salvare țării elene. Eurogrupul a amânat ieri decizia de a acorda ajutor până săptămâna viitoare din lipsa unor garanții suficiente cu privire la măsurile de austeritate decise de executivul Papademos. Totuși, dacă nu pentru acordul grec, pentru efectul Monti spread-ul și-a inversat tendința și continuă să scadă.
Răspândi – Colectivul de redacție al Doar consiliere a întocmit un grafic (mai exact un „infographic”) care explică reacţii care pleacă de la o scădere a răspândire între BTP pe XNUMX ani, o obligațiune de stat italiană, și omologul său german, Bund. Ar angaja un cerc virtuos care ar aduce beneficii întregii zone euro. Există două efecte imediate ale unei reduceri ipotetice a decalajului Btp-Bund. În primul rând, piețele financiare câștigă mai multă încredere în Italia și acest lucru ar determina ca spread-ul să continue să scadă. În plus, dobânda pe care statul italian trebuie să o plătească pentru datorie scade. Prin urmare, fondurile publice disponibile guvernului cresc și care, dacă sunt investite corect (de exemplu în cercetare și dezvoltare), pot duce la creșterea economică în Italia. Odată cu creșterea PIB-ului, raportul datorie/PIB scade și acest lucru duce din nou la o mai mare încredere în piețele financiare față de țara noastră. Aceasta este teoria, dar în practică diferența scade doar dacă condițiile sunt potrivite și, dacă deocamdată guvernul Monti pare să-și facă treaba, este încă prea devreme pentru a spune.
Portugalia - Manevra BCE (LTRO la 3 ani) se pare că are a restabilit încrederea investitorilor despre cumpărările de obligaţiuni ale ţărilor periferice. Pentru toti, cu excepția Portugaliei. Principalul motiv care face ca țara lusitană să fie atât de neatractivă este legat de așteptările cuiva recesiune bruscă în anul curent pentru economie, cu dificultățile asociate pentru ca guvernul să nu obțină finanţarea pieţei Anul urmator. Piața pare încrezătoare cu privire la o participare privată la datoria portugheză („Implicarea sectorului privat”), creșterea ratelor la obligațiunile guvernamentale portugheze pe 10 ani nu pare să se oprească (datoria portugheză pare să fie tranzacționată în același mod ca cea greacă ) cel puțin până când „Cazul Greciei” nu va fi rezolvată și nu va exista claritate cu privire la modul de a face față „decalajului” financiar care planează asupra finanțelor Portugaliei. Advise only a întocmit un grafic (vezi imaginea) care face posibilă compararea ratelor de randament ale obligațiunilor guvernamentale portugheze pe zece ani și ale omologilor lor grecești cu un interval de timp de 9 luni.
