Piețele europene mențin un ton pozitiv, în ciuda faptului că au pierdut cel puțin o parte din impulsul optimist al sesiunilor precedente. Ultima întâlnire a unei săptămâni efervescente începe la începutul după-amiezii, dar nu este suficientă pentru a reînvia listele de prețuri europene. Blackrock și JP Morgan au publicat i conturi trimestriale, Citigroup urmează de aproape. Operatorii așteaptă să vadă repercusiunile asupra bilanţurilor ale crizei băncilor regionale. Chiar mai mult impactul prevederilor, termometrul riscului de recesiune.
Ultimele știri ale burselor de valori: PIazza Affari rămâne la cel mai ridicat nivel din ultimii 15 ani
In timp ce asteptam Piazza Affari -0,2%, una dintre cele mai vii liste de prețuri ale săptămânii, rămâne obișnuită peste 28.700, la maximul din ultimii 15 ani. Frankfurt este, de asemenea, ușor în jos. Adidas scade cu -1% după trimestrul dezamăgitor de la Nike,
Londra plată. De remarcat reversul Nokia - 9% în lista de prețuri Helsinki: producătorul de echipamente de telefonie și-a redus previziunile pentru 2023.
Mitingul continuă la Milano Banca MPS -2,8%. Progres de un punct procentual pentru Fineco și Banca Mediolanum. Telecom Italia revine peste 0,26 euro.
BTP apără progresul din ultimele zile: randamentul pe 4,16 ani este la 170%. spread-ul pe Bund rămâne sub XNUMX de puncte.
Fondul Monetar verifică China bolnavă, analiștii speră pentru stimuli puternici
Listele de acțiuni merg bine aproape peste tot, așa cum demonstrează performanța excelentă a indicelui MSCI World (+1,1%) care a depășit pragul cheie de 3 de puncte pentru prima dată din aprilie 2022. Dar, sfidând previziunile experților la începutul lui 2023, China lipsește de la întâlnire. Dimpotrivă, de-a lungul lunilor, disconfortul Beijingului de a reporni după pandemie a devenit din ce în ce mai evident.
- În această seară, purtătorul de cuvânt al Fondul Monetar InternaționalJulie Kozak a subliniat că creșterea Chinei încetinește din cauza slăbirii investițiilor private, a scăderii exporturilor și a cererii interne reduse.
- Și mai severă este opinia lui Prashant Singh, Senior Portfolio Manager al Neuberger Berman. Analistul menține prognoza de creștere a PIB-ului de 5,3% pentru 2023 (mai mult decât estimările prudente ale Beijingului), dar subliniază problemele structurale care se ivesc în țară. În următorul deceniu, se prognozează, creșterea potențială va încetini la 3-4% pe an.
- La șomaj a rămas la 5,2% în luna mai, dar cea a tinerilor a urcat la 20,8. Mai mult, crearea de locuri de muncă s-a concentrat în sectoarele de producție, construcții și servicii de lux, dezamăgirea cererilor tinerilor care părăsesc universitatea.
- Operatorii sunt îngrijorați de ultimele date dezamăgitoare privind importurile/exporturile, deja un punct forte al „fabricii lumii”, parțial o consecință a achizițiilor mai mici de către clienții occidentali. În parte a concurenței din alte țări, din India până în Vietnam, care atrage investiții de la giganții tehnologici americani, începând cu Apple.
- Chiar și Germania, cel mai bun partener comercial tradițional, este mai precaută, după cum reiese din documentul aprobat joi de guvernul german. „China – citim – este atât un partener, cât și un concurent și un rival sistemic”. O schimbare de ritm care nu va afecta investițiile Volkswagen și BASF, dar va cântări asupra alegerilor de viitor în special ale companiilor mijlocii.
- Fluxul de investitii din strainatate a scăzut în trimestrul de la 100 de miliarde de dolari în urmă cu un an la doar 20 de miliarde de dolari. Printre cauzele încetinirii, s-a plâns secretarul de Trezorerie al SUA Janet Yellen, se remarcă și noile reglementări antispionaj dorite de Xi Jingping, care au speriat multe companii. Beijingul tocmai a definit 2023 drept „anul investițiilor în China”, dar este foarte puțin probabil ca campania, având în vedere premisele. poate avea succes.
- Așa se explică și modul în care a intrat economia chineză, unică în lume deflaţie, o situație fără precedent pentru Dragon. În iunie, prețurile de consum din China au înregistrat o creștere zero, comparativ cu un an mai devreme, aceasta fiind cea mai mică modificare din februarie 2021. Între timp, prețurile de producător au scăzut, -5,4%, cea mai puternică scădere din ultimii opt ani.
China în deflație: pregătește guvernul noi stimuli pentru a sprijini ocuparea forței de muncă?
Cum va reacționa China? Scăderea activității a provocat deja un răspuns anticiclic din partea autorităților, cu reducerea ratei cu 10 puncte de bază de către Banca Populară Chineză luna trecută. Dar analiștii se așteaptă la noi măsuri direcționate în curând. Cele mai recente știri indică faptul că, după sezonul represiunii financiare împotriva rețelei în numele „prosperității comune”, ar trebui acum să înceapă din nou de acolo: de la giganții Web-ului.
În primul rând, subliniază Singh, ținta oficială de creștere de 5% în 2023 ar trebui să fie încă la îndemână, având în vedere valoarea de referință scăzută de anul trecut. Mai mult, cu obiectivele mai ample de stabilitate financiară, autoritățile nu vor dori să favorizeze o altă rundă de cheltuieli pentru infrastructura alimentate de datorii, nu în ultimul rând pentru că ar fi contrar temei „prosperității comune”, stârnind temeri privind o înrăutățire suplimentară a inegalității veniturilor. . Accentul politicii s-a mutat în mod clar către creșterea „de înaltă calitate”, care ține cont de ocuparea forței de muncă, geopolitică, demografie și tendințele de productivitate.
De aici prezicerea a creștere bruscă a emisiunii de obligațiuni speciale pentru finanțarea proiectelor prioritare, de la sprijinirea consumului până la sectorul vehiculelor electrice și, în final, măsuri de ușurare a proprietăților din cele mai importante orașe pentru a atenua criza imobiliară.
Va avea succes această politică? Mult va depinde de starea relaţiile cu Washingtonul. Însă vizitele recente ale lui Elon Musk, Jamie Simon și Tim Cook în Țara Dragonului confirmă faptul că China este prea importantă pentru a fi lăsată la soarta ei.
