După cum este indicat de concentra di Intesa Sanpaolo și de la anterioară articol pe FIRSTonline, odată cu răspândirea crizei financiare globale, dinamica PIB-ului polonez a scăzut semnificativ în 2009 (1,6%) față de media din ultimii cinci ani (5,4%) dar, spre deosebire de alte țări din Europa Centrală -Este precum Ungaria sau Slovenia, țara nu a intrat în recesiune. Dinamica PIB-ului a continuat apoi să mențină o dinamică pozitivă, deși slab, chiar și cu agravarea crizei datoriilor suverane din zona euro. Economia a crescut cu 2,2% în 2012, în scădere bruscă de la 4,4% în 2011, datorită efectului combinat al cerere internă slabă, având în vedere condițiile dificile de pe piața muncii cu șomajul la 14,3%, iar del încetinireaexporturile din cauza recesiunii din zona euro, în timp ce necesitatea stabilizării conturilor publice a împiedicat extinderea cererii publice.În acest context, în 2012, în ciuda încetinirii exporturilor, contribuția balanței comerciale la evoluția PIB a fost pozitivă și chiar mai bună decât anul precedent datorită contracției importurilor. Creșterea creditelor acordate gospodăriilor populației în decembrie 2012 a fost de 0,2%, față de 12,0% în aceeași lună a anului precedent, unde condițiile mai dificile de creditare au dezavantajat și pe investiții, a căror dinamică a fost, de asemenea, semnificativ mai scăzută decât în anul precedent.
Indicatorii economici arată că economia încă pierde avânt. Cererea internă și externă s-au slăbit în continuare în primul trimestru al anului 2013, ducând la a încetinireaexporturile la 3,2% (de la 7,1% în ianuarie), cu vânzările de produse industriale care au scăzut cu 2,1% în aceeași lună și au scăzut din nou în martie (-2,9%). Dacă recesiunea zonei euro continuă să slăbească exporturile în prima jumătate a acestui an, cursul de schimb puțin mai slab în comparație cu media ultimilor ani ar trebui să contribuie la menținerea competitivității exporturilor în pieţe. Ar putea veni și un impuls pozitiv al creșterii redresarea investițiilor în infrastructură mulțumită și împrumutului de 75 de milioane de euro de la BERD pentru construirea terminalului de regazificare care va satisface o treime din cererea de gaze a țării. In acest sens, Creșterea PIB-ului este de așteptat să se întărească în 2014, dar a cărei intensitate va depinde totuși de gradul cererii externe care anul trecut a fost principalul motor al economiei poloneze. Fără a uita asta tendințele deflaționiste persistente la nivel național au atenuat presiunile inflaționiste în primele luni ale anului 2013, ducând inflația de la 2,4% în decembrie la 1,0% în martie.
Polonia a redus semnificativ deficitul public la 3,5% din PIB în 2012 de la 5,1% în anul precedent, dar cu toate acestea nu a reușit să-l aducă sub pragul de 3,0%, așa cum este cerut de tratatele UE. În schimb, în 2014 este așteptată o reducere mai semnificativă a deficitului, deoarece, cu datoria publică aproape de 55% din PIB, dictatele constituționale vor impune țării să adopte măsuri decisive pentru stabilizarea finanțelor publice. De fapt, Constituția Poloniei stabilește o limită a datoriei publice de 60% din PIB, iar legea impune restricții severe asupra libertății cheltuielilor publice atunci când datoria depășește 55% din PIB.
Dacă investiția de portofoliu a avut un excedent net, acesta a fost înregistrat o ieșire netă de investiții străine directe. În situația actuală, cu un deficit curent stabil în jurul valorii de 3,0%, poziția financiară externă netă a țării, în prezent negativă și estimată la aproximativ 69% din PIB nominal, ar persista în trend negativ, dar ar tinde în orice caz să se corecteze în termen mediu-lung, stabilizându-se la 55% din PIB. Pe un orizont pe termen scurt însă țara trebuie să-și consolideze gradul de lichiditate. Iată că, în ianuarie anul trecut, FMI a acordatextinderea programului Flexible Credit Line (FCL)., a cărei scadență a fost stabilită în ianuarie 2015, cu posibilitatea de a recurge la un împrumut de până la 22 miliarde DST pentru finanțarea nevoilor financiare în caz de nevoie.
Și dacă și în Polonia, ca și în alte țări din Europa Centrală-Est, CDS a suferit tensiuni puternice în prima jumătate a anului trecut din cauza preocupărilor investitorilor internaționali cu privire la datoriile suverane din zona euro, începând din mai 2012, când CDS în Polonia s-a situat la 235bps, tensiunile pe piața obligațiunilor de stat s-au diminuat, permițând o scădere treptată a spread-ului aferent până la nivelul actual de 102 pb.
