Totul conform așteptărilor. BCE a lăsat ratele dobânzilor neschimbate. Este a patra pauză din ciclul de zece creșteri consecutive care a început în iulie 2022. Și, prin urmare: Rata la refinanțarea principală a rămas neschimbată la 4,50%, cea la depozite la 4%, iar cea la creditele marginale la 4,75%. Pentru tăierea mult așteptată va trebui să așteptăm până în iunie, când, după toate probabilitățile, vor exista date suficiente pentru a se gândi la o reducere a orientării restrictive. Între timp, Eurotower și-a revizuit în jos estimările privind creșterea și inflația din zona euro.
Noile estimări ale BCE privind inflația și creșterea
Banca Centrală și-a redus estimarea inflației pentru zona euro în comparație cu previziunile din decembrie. Potrivit noilor estimări, inflația va ajunge la 2,3% în 2024 (de la 2,7% anterior), 2% în 2025 (de la 2,1%) și 1,9% în 202 „Deși majoritatea indicatorilor de inflație au încetinit și mai mult, persistă presiunile inflaționiste interne, în special creșterea salariuluii”, a spus președintele Lagarde în conferința de presă obișnuită de la finalul reuniunii de politică monetară Eurotower, adăugând că: „Ne aflăm în mijlocul procesului de dezinflație, facem progrese bune și suntem mai încrezători, dar încă nu suntem suficient de încrezători” a revenirii inflației la țintă.
Le prognoza de creștere pentru 2024 în schimb, au scăzut de la 0,8% în decembrie la 0,6%. Activitatea economică este de așteptat să rămână moderată pe termen scurt, iar apoi să crească cu 1,5% în 2025 și 1,6% în 2026, susținută inițial de consum și, ulterior, și de investiții. Pe acest front, a subliniat Lagarde, „riscurile tensiunilor geopolitice rămân”. „Activitatea economică rămâne slabă, consumatorii continuă să nu cheltuiască, investițiile rămân moderate și companiile exportă mai puțin, dar sondajele indică o revenire treptată datorită scăderii inflației și a salariilor care continuă să crească”, a continuat numărul unu al BCE.
Când se va reduce rata?
În ceea ce privește mult așteptata reducere a ratei dobânzii, în declarație, Consiliul guvernatorilor BCE a spus că este „hotărât să asigure revenirea în timp util a inflației la obiectivul de 2% pe termen mediu”. Pe baza evaluării sale actuale, consiliul Eurotower „consideră că ratele cheie ale dobânzilor BCE sunt la niveluri care, dacă sunt menținute pentru o perioadă suficient de lungă, vor oferi o contribuție substanțială la realizarea acestui obiectiv. Deciziile viitoare ale Consiliului guvernatorilor vor asigura că ratele cheie sunt stabilite la niveluri suficient de restrictive atât timp cât este necesar.”
„E clar că avem nevoie de mai multe date care vor ajunge în lunile următoare, vom afla mai multe în aprilie și mult mai multe în iunie„Lagarde a spus într-o conferință de presă, adăugând că decizia de astăzi privind ratele a fost unanimă. Eurotower numărul unu a reiterat asta „BCE va acționa independent (de la Fed, ed.), vom face ceea ce trebuie să facem, când va trebui să o facem. Dacă condițiile sunt îndeplinite și diagnosticul nostru este că politica monetară a fost destul de restrictivă, vom lua decizia noastră.”
În acest context, Sylvain Broyer, economist șef Emea al S&P Global Ratings subliniază că: „Din moment ce BCE a fost însărcinată cu definirea ratelor dobânzilor pentru zona euro, le-a redus de 21 de ori și niciodată când inflația de bază a fost peste 2,2%. Astăzi, inflația de bază este de 3,1% și nu va scădea sub 2,2% înainte de vară. Cu excepția cazului în care apare un eveniment neprevăzut care afectează creșterea sau stabilitatea financiară, o reducere a ratei BCE în iunie este, prin urmare, scenariul cel mai probabil.”
BCE insistă asupra uniunii pieței de capital: „Este imperativ să ne mișcăm mai repede”
Consiliul guvernatorilor BCE „a convenit în unanimitate asupra unei noi poziții cu privire la Uniunea Europeană a Piețelor de Capital, care prevede imperativul de a mișca mai repede” în direcția unei unificări a piețelor financiare europene, a spus președintele Băncii Centrale Europene, amintind că BCE a luat o poziție în 2020, cu ocazia planului de acțiune al Comisiei Europene, dar acum a decis să „consolideze semnificativ” pozitia ta.
Reacția Burselor de Valori
Deciziile BCE și cuvintele președintelui Christine Lagarde împing bursele europene cu Stoxx 600, indicele care adună principalele capitalizări bursiere, care câștigă 1% și principalele liste par să fi găsit din nou starea de spirit: Madrid sare de 0,9%, Paris (+ 0,6%), Frankfurt (+0,5%). Mai înapoiat Milano (+0,2%), balastate de Telecom (-9,9%), Azimut (-3,7%), Pirelli (-2,8%) și Nexi (-2,4%).
În ceea ce privește obligațiunile de stat, asta răspândire între BTP și Bund continuă la 130 de puncte, cu rata de decenal italian care scade cu șapte puncte de bază la 3,57% și cea germană la 2,57% (-5 puncte). Pe frontul valutar,euro este stabil la 1,0886 pentru dolar.
