時間です 大麻関連株。 カナダから米国に至るまで、プレースメント、専用のプライベート エクイティ ファンド、パッシブ ETF、アクティブ ファンドが爆発的に増加しています。 とりわけ、価格は爆発的に上昇しており（そして現在はボラティリティも）、シリコンバレーで唯一の共和党の大物であるピーター・ティールによって設立された会社で、2018か月でその価値は42倍以上になり、20年の売上高はXNUMX万でした。すでにXNUMX億の価値があります。
伝統的にアパラチア地域で栽培され、野生の風景とゴシックな精神を持ち、XNUMX 世紀前にここに避難したアルスターのスコットランド系アイルランド人長老派の子孫のために、スピリッツの秘密の蒸留からの補助的な収入として、 大麻は現在、北米の多くの地域で生産されています 急速に産業化と金融化が進んでいます。 多くの場合、ハイテクやバイオテクノロジーに資金を提供した同じベンチャーキャピタリストから、才能と賢明な資金を集めています。 したがって、多くの管理者の専門性があり、医療用と娯楽用の 2008 つの線に沿って高い潜在的需要もあります。 特に医療レベルでは、XNUMX 年の危機によって生み出された何百万人もの失業者が、最初の背中の痛みや風邪で大規模にアヘン剤を処方され、深刻な形の依存症を発症しました。私たちの時代の医療行為。 支持者が望んでいる大麻は、ヘロインのメタドンとして解毒プログラムで同様に大規模に使用される.
資本は大麻をテーマに移動し、 XNUMX 年代初頭にインターネットに接続されたバブル崩壊後の世界を思い起こさせる現在、弱気相場と弱気相場の段階にある仮想通貨の熱狂的な世界からもエネルギーと関心が寄せられています。 そして、テーマ別投資の話題に戻る手がかりを与えてくれるのは、まさに仮想通貨と大麻のクロスストーリーです。
私たちはまた、何よりも、それらがますます頻繁に誘発されるのを聞くので、戻ってきます。 売り手 この頻度は、歴史的に、成熟した株式市場サイクルの優れた指標であるためです。 テーマを提案するコンサルタントに、必ずしも特定の悪意があるわけではありません。 一般に、それは除外によって達成されます。つまり、伝統的なセクターと地理的領域をXNUMXつずつふるいにかけ、それらがすべて高価であるか、ほぼそこにあることを確認し、次の不況を超えて心を投げかけ、世俗的なテーマに自分自身を投影します。は、今日では比較的周辺的または無視されていますが、中長期的には中心性を獲得します。 要するに、これらの銘柄を売る側と買う側から見れば、たとえタイミングが悪くても、購入後の値下げは、持っていると思っている人たちの不安と一緒に暮らす必要はないという考えがあります。お金を無駄にしましたが、彼らが歴史の右側にいることを知っている誰かの忍耐強く確固たる信念を持っています。
気をつけて、 テーマ別の投資は、多くの場合、合理的で有益です。 さらに、テーマはサイクルのどの段階でも常に市場に存在します。 ポートフォリオの選択において、テーマが一般的または独占的なスタイルになり、市場全般を信用できなくなった人々にとって究極の避難所となる場合にのみ、警鐘が鳴らされます。
一方、テーマは現実の世界では世俗的ですが、市場が現実を表現する際の傾向に左右されます。 リチウムとコバルトを採掘する企業の株の例を考えてみましょう。リチウムとコバルトは、少なくとも今後 30 ～ 40 年で電気自動車を推進するバッテリーの 2016 つの必須コンポーネントです。 これらの株は、2017年と、中国が短期的に完全に電力に転換すると理解されたXNUMX年に素晴らしい上昇を示しましたが、今年は、アメリカの指数が上昇したにもかかわらず、下落し続けました.
要するに、テーマはファッションとして（したがって勢いに乗って、しかしあなたは上手で速くなければならない）、または実際の世俗的な現象として演じられなければなりません. この XNUMX 番目のケースでは、すぐにすべてを購入する必要はなく、弱気相場や景気後退が予想されます。 これは、進行性の糖尿病の蔓延や高齢者のおむつ需要の高まりなど、心温まる問題に特に当てはまります。 堅実なテーマ ロングセラー Hoepli のサンスクリット語や DIY マニュアルのように、トップ チャートには入らず、数十年にわたる小さな金鉱です。
一方で、成長とともに価値をも含んだテーマを考えることは、逆に禁物ではありません。 これは現在、新興市場に当てはまりますか? 新興のものは世俗的なテーマの完璧な例であることを覚えておきましょう ロングセラー. 彼らの成長率は通常、成熟市場の 2018 倍であり、人口が若いため、時間の経過とともにより高いリターンを保証するはずです。 さらに、通貨としても株式としても、XNUMX 年初頭よりもはるかに低い価格になっています。
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また、XNUMX 月は、税制改革による米国経済の加速により、新興国が世界と同様に大きな恩恵を受けると考えられた。 同じ加速が、FRB をより融通の利かないポジションに誘導し、ドルを押し上げるとは考えられていませんでした (ほとんどの人は、年初にはドルはまだ弱いと考えていました)。 そのため、金利が上昇し、ドルが上昇しました。 新興市場に投資された活発な国際資本が本国に戻り、これらの国々の多くは、これまで以上に高額になったドルに再び多額の債務を負っていることに気づきました。 何年も何十年もの間、経常収支の赤字を容認し、資金を提供してきた市場は、突然神経質になり、これまで以上に急進的かつ迅速な調整を要求し始めました。
これらの調整は、実はすでに始まっています。 トルコとアルゼンチンはすでに不況に陥っている そして彼らはコインを過小評価しています。 経常収支の赤字はすぐに解消されますが、この暴力的な治療法は、救済銀行、債務再編、社会的倦怠感、政治的不安定性を後世に残すでしょう。 現時点では、両国はなんとか状況を安定させているが、回復は間近ではなく、トランプのダモクレスと彼の制裁の剣は依然としてトルコにかかっている。
制裁は、現在および将来、保持されます ロシアも圧力を受けている、それ以外の場合は、良い購入の機会になります。 ロシアのマクロ経済の枠組みは、IMF の最近の年次報告書で良好で非常によく管理されていると説明されており、銀行はしっかりと管理されており、クローゼットに骨組みはなく、成長は力強いものではありませんが安定しています。
ブラジルにとっても政治は問題ですが、 不安定な状況がさらに長期化した場合に軍の権力に戻るという仮説を背景に含む、急進的な道を歩む可能性のある分断された国。
そのため、当面の間、 インドと、程度は低いが中国が残る、短期的に投資を検討する国として。 インドは年初以来新たな問題を抱えておらず、国際投資家の過度の熱意によって生み出されたルピーと株式市場の過大評価を単に肩をすくめてきた. 現在、状況はバランスが取れているため、興味深いものです。
一方、中国は、状況が変化したこと、および米国との経済的冷戦が非常に長く続くことを完全に理解しています。 新しい一般的な戦略が作成されています。アメリカと中国の生産チェーンの分離が今後数年間の特徴であるという認識がありますが、パニックの兆候はありません. 中国は、遅かれ早かれアメリカが目を覚まし、パーティーが終わることを長い間知っていたかのようです。 これからは、為替レートと株式市場の安定化に焦点を当てます。 株式市場の回復については後で対処しますが、現時点では他に優先事項があります。
要するに、私たちはそれを考えます トランプの夢 （最高裁判所のカバノーに加えて）選挙前に3000でSPを発表できるようにする. 夢が実現するかどうかはわかりませんが、市場が確実に望んでいる中国とヨーロッパとの対話を回復するために、今後数週間ですべてが行われる可能性があります。 ヨーロッパの証券取引所とユーロは、緩やかで共有された改善を示しています。
