インプレジロの戦いが始まる Atsm 間の集会での会戦の XNUMX 日前の決定的な日グループによって制御される ガビオ、サリーニ。 Il 12月XNUMX日 実際には、株主は、新しい事業計画を検討する取締役会を選出する取締役会の委任を取り消すというサリーニの要求に応じて宣言する必要があります。 ～の正反対の命題アツム、 ジャン・マリア・グロス＝ピエトロが会長を務める会社で、ガビオは、インプレジロの 29,6%、またはサリーニが集めたのと同様の株式を所有する持株会社である Igli を保有しています。
衝突を考慮して、当然のことながら、XNUMX つの候補は、投資ファンドから始めて、株主の過半数を彼らの側に引き付けようとしています。 しかし、同意操作と並んで、印紙の音、コンソブでの差し止め命令、法的措置の脅威との対立もあります。
この意味での最新ニュースは、少なくとも今のところ、正面から来ています サリーニ その 彼は知っていました 昨日、「Gavioグループとそのコンサルタント（法務を含む）が、事実または法的根拠を完全に欠いたニュースの流布を通じて投資家の意見に影響を与えようとする試みを繰り返した後、 適切な行動を開始するために必要な法的文書を準備するように弁護士に指示しました」。 この機会に、サリーニは 12 月 2006 日の会議で、同社が XNUMX 年以来収益性、市場シェアを失い、満足のいく配当政策を実施していないという事実に基づいて、取締役会の廃止を求めることを思い出します。」
同じ時間にミラノで記者会見が開かれ、 ASTM、イグリが授与された会社（インプレジロの29,6％を唯一の資産として保有）、 「Impregilo の 2012 年から 2016 年までの戦略的開発計画に対する全面的な支持を表明しました。 としている Impregilo の開発を積極的にサポートするための戦略的ラインを示しました 2012 年から 2016 年の間」。 しかし、XNUMX つの提案はどのように異なるのでしょうか。 一言で言えば：
a) サリーニは「非戦略的資産」の処分を提案し、 つまり、権威ある専門家 (Guido Rossi を参照) によると、法令によって予見されていない高速道路の譲歩です。 Impregilo が 29% の株式を保有するブラジルの宝石 Ecorodovias が売却されたら、「実質的な特別配当」を分配する必要があります。 と 建設分野における全国チャンピオンの育成に取り組む Impregilo と Salini の残りの部分を統合し、多くの点で補完的なグループです。 サリーニ自身は、インプレジロの要塞への攻撃を指揮するために、並外れた船長、クラウディオ・コスタマーニャを呼び出しました。
b) ベンジャミン ガビオも例外ではなかった. ジャン・マリア・グロス＝ピエトロの隣、Astmの社長は、実際にはImpregiloの新しい社長であり、 ファブリツィオ・パレンツォーナ ガビオスの古くからの同盟国であり、数日前まではメディオバンカの取締役会の有力なメンバーでした。 驚くべきことではありませんが、法的な意見の戦いで、ガビオは、数日前に RCS メディア グループの社長であり、ピアツェッタ クッチアの法的参照点になるまで、グイド ロッシの名前に反対しました。 産業の観点から、Astm は「コンセッション下の建設および建設部門のバランスの取れた組み合わせに焦点を当てた」現在のモデルを採用しています。 勝つための公式は、ブラジルで行われているように、「Build-Manage-Give」です。 すべての大規模なゼネコンは現在、一定の年数にわたってサービスの譲歩として支払われていると主張されています。 その後、合理的な利益で処分に進みます。 ブラジルでは、Impregilo がブラジルのパートナーに 19% を売却しようとしています。これは、特に新しい事業を立ち上げるために必要な 10% の株式を維持するためです。 それまでの間、CEO の予想どおり、近年蓄積されたリソース (準備金で約 200 億ドル) は、「すべての株主に宛てられた公開買付オファーを通じて」自社株の 20% を買い戻すことによって分配される可能性があります。 Auto To-Mi Alberto Sacchi は、おそらく Ecorodovias の株式の一部売却に由来するリソースも使用できると特定しています。
c) 要するに、 どちらの決闘者も株主に法廷を開き、多かれ少なかれ下手な打撃を互いに挑戦します。 その名にふさわしい企業の戦いにふさわしく、明白なスクリプト。 しかし、それは未知の要因をもたらします: 次に何が起こるのでしょうか? サリーニの戦略は、すべての株主間の理解を予見することしかできません。なぜなら、30% に「反対する」急進的なコース変更を仮定することは不可能だからです。 しかし、Gavio でさえ、潜在的な相乗効果や参照株主との接触に異議を唱える準備ができている株主と遠くまで行くことは考えられません。 つまり、デュエリストは遅かれ早かれ連絡先を見つける必要があります。 傷の数は後でわかります。
