アジアでは金融週間が好調なスタートを切った。 東京市場では、ウォール街の反動を受けて欧州で金曜日午後に反発したのと歩調を合わせ、日経平均株価が3,4％を超える上昇を記録した。 政治情勢がますます激化しているにもかかわらず、それほど鮮やかではなかったものの、依然として上昇したのは、上海の証券取引所 +0,5% (第 0,7 四半期の GDP 統計の前夜) と香港の株式市場 +XNUMX% でした。
証券取引所の開設は、細心の注意を払ってではあるものの、前向きに見えます。 市場の歴史的第一人者の一人であるブラックストーン社のバイロン・ウィーン氏は、ドバイで講演し、次のように予測した。 下値が高値から10％を超えて続くことはないと思います。」 高値と比較すると、S&P指数の下落幅は約6％となっている。
これに関連して、2014 年第 20 回となる BTP イタリアの第 100 トランシェの公募が今朝開始され、87 月に財務省は 1,15 億ドル以上を調達しました。 今回は若干低い数字が予想される。財務省の目標は、この種の作戦でこれまでに集めたXNUMX億ドルのうち、上限のXNUMX億ドルを超えることだ。 よく知られているように、この証券は国内のインフレに連動しており、年間クーポンの最低保証額が暫定的に XNUMX% となっていますが、市場の状況を考慮すると、発行体はもう少し寛大な対応を迫られる可能性があります。
ヨーロッパにとって最も重要な他の締め切りは金曜日以降に集中しています。 主役は格付け会社であり、フィッチは金曜日にイタリアとスペインに対する判断を更新する予定だ。 一方、ムーディーズは同日、ドイツの債務格付けを発表する。
中国のGDPと米国の四半期が注目
今朝から日曜日まで、欧州シーズンの重要なデータの発表を待つ銀行セクターに注目が集まった。 実際、26日にはECB傘下の135のシステム銀行に対する資産品質審査とストレステストについて判決が言い渡される。 経済状況を測る指標として期待されるPMIデータにも大きな注目が集まっている。 アジアで最も期待されているのは第7,2四半期の中国のGDPデータで、年率XNUMX％まで減速すると予想されている。 一方、米国については、四半期報告書の責任者が引き続き務める。 銀行の好決算を受けて、今週はアップル、マイクロソフト、ＧＭ、フォード、ボーイング、アマゾン・マクドナルド、アマゾンなどが登場するだろう。
ビジネスセンターはXNUMX週間赤字
金曜日の力強い回復のおかげで、米国のリストは被害を限定しました。 しかし、S&P指数とダウ・ジョーンズの非常に強い値動きに対する懸念は依然として残っている。マイナス週の連続は5,7年ぶりだったため、2週間に延長された。 欧州の証券取引所の運営も同様に苦痛で、すべてマイナス圏に陥った。 世界中の投資家は水曜日までの週に欧州株のポジションをXNUMX億ドルアンラップし、絶対額で週間償還額の記録を樹立した。 これは、バンク・オブ・アメリカ・メリルリンチ・グローバル・リサーチのデータから明らかになったもので、世界の株式ファンドがXNUMX週連続で償還を経験し、XNUMX億ユーロの純流出を記録しているという。
金曜日の力強い反発（+3,4%）は、ピアッツァ・アッファーリがXNUMX週連続マイナスで週を終えるのを防ぐには十分ではなかった。
デフレは怖いが、原油価格の下落はビジネスだ
価格表のこのような激しい変動を見つけるには、2008 年の嵐の日々に戻る必要があります。水曜日、一般に世界金融で最も安定した資産である米国の T 債の利回りが 2,21 ％から 1,86％に低下し、恐怖を示しました。デフレ効果に対する市場の影響。 今朝、利回りは２．２２１％まで上昇したが、依然として大きな脆弱性が感じられる。 水曜日の取引の最も荒れた瞬間に、ドイツ連邦債2,221年物は0,78％の安値を付けた。 これに関連して、BTPは最大203,2ベーシスポイントまでのスプレッドを突破し、その後週末には160ベーシスポイントをわずかに上回るより「通常の」レベルに戻った。 同時に、イタリアの2,46年金利は夕方にはXNUMX％に戻った。
ここ数回の取引で最も下落したギリシャ国債も顕著な進展を示した。 スプレッドは約１００ベーシスポイント縮小して６９０ベーシスポイントとなった。ユーロは対ドルで終値時点の１．２８１から１．２７５５に下落した。
まだ中央銀行家の手にある
中央銀行の介入により、市場の緊急事態は週末にかけて部分的に沈静化した。 米国中央銀行総裁のジャムズ・ブラード氏は、FRBは量的緩和政策の終了を延期し、いずれにせよ時間をかけて利上げ戦略を見直す可能性があると述べた。 ＥＣＢ理事のブノワ・クーレ氏は代わりに、フランクフルトによるＡＢＳ買い入れが間もなく開始されることを認めた。
つまり、市場は中央銀行の行動にますます依存しているのです。 しかし、原材料価格の下落に伴うプラスの面もあります。 ギャビン・デイヴィスは、フィナンシャル・タイムズの市場での動きの傾向を次のように要約しています。
1) 2014 年前半にファッション資産から後退し、投機の方向が突然変わりました。
2) ユーロ圏の経済状況の減速、現在デフレの危険にさらされている。
3) 一方、原油価格の強いショックが進行中（25月以来-XNUMX％）、インフレに影響を与えるものの、イタリアなど原油に依存する経済には拡大効果が期待できる。
銀行、試験前の恐怖
主に国会議員とポポラリに投資していた前日の売りの波に圧倒された銀行が週末に大きく反発した。 欧州世論調査に関する避けられない「噂」やマクロ指標に関連した緊張と並行して、ボラティリティが今週も続く可能性は決して排除されない。
Unicredit による Ucmb 売却の決定的な日 (金曜日の取引では +5,5%)。 実際、数日以内に、Fortress-Prelios または Lone Star が独占販売される予定です。 CEOのフェデリコ・ギッツォーニ氏は次のように述べた。 数日以内に選択に到達したいと考えています。」 モルガン・スタンレーは、欧州株式市場のお気に入りリスト（欧州ベスト・アイデア）から同タイトルを削除することを決定した。
注目はモンテ・パスキに集中：コンソブがその日の空売りを禁止した後、金曜日は+4,3%。 今日、私たちは通常の取引体制に戻ります。Odey Asset Management は、Banca Monte dei Paschi di Siena に対して資本の 0,61% に相当する新しいネットショートポジションをオープンしました。 これはネットショートポジションに関するコンソブのコミュニケーションから明らかになったものです。
今週のジグザグ傾向を受けて、ポポラリも緊張状態にある。 金曜日はBanca Popにとって非常にポジティブなセッションでした。 ミラン (+6,8%) とポポラーレ銀行 (+7,2%)。 保険会社と資産管理証券もプラスで、ゼネラリ +2,8%、ウニポルサイ +4%、メディオラヌム +4,6%、カットーリカ +2% でした。
アメリカのFCAは会計時間に向けて
景気循環セクターの中でも特に優れている自動車セクターに対する情熱の一週間が終わりました。 しかし、ペジョー +4,8% とルノーによる回復のおかげで、最終的にはピンク色になりました。 FCAも回復（+4,5%）し、価格表の混乱の急激な増加と同時にウォール街でのデビューのテストを通過しました。 その一方で、ロンドンの新しい税務署で初となる今月末の理事会会議に向けてカウントダウンが始まっている。 第 2014 四半期のデータに加えて、XNUMX 年全体のガイダンス、そして何よりも資本運用に関する決定的な指標が期待されています。
一方、市場はセルジオ・マルキオンネ氏が6,8株7,73ユーロで13,3万株を購入したという事実を高く評価した。 これらの購入により、CEO 自動車グループへのエクスポージャーをほぼ28倍にし、総株式数は6,1万株となった。 5,8 月の欧州 (EU9 + EFTA) での登録件数は前年同期比 500% 増加し、9 か月間の +2013% からそれほど遠くないという良いニュースがありました。 Jato Dynamics のランキングによると、フィアット XNUMX は XNUMX 月にヨーロッパで XNUMX 番目に売れた車となり、最初の XNUMX か月間で XNUMX 年と比較して XNUMX 桁の増加を記録しました。
ピレリにも大きな期待（+5,4%） 金曜日：同社はロスネフチと、ゴム分野の活動をさらに発展させるための技術パートナーをXNUMXか月以内に特定することを規定する契約に署名した。
オイル、テナリスでのターゲット射撃。 発酵におけるユーティリティ
週末の原油価格の回復は、エニとサイペムの価格の回復を促進しました。 しかし、下方投機の標的となっているのはテナリスで、パイプメーカーが原油価格が非常に低いためシェールガス田の採掘が減速する可能性があると警告した投資家向けデーの翌日には2％下落した。 電力会社の間では、安定法が想定する措置への賭けが本格化する。 金曜日には、A2A (+5%) と Iren (+2%) が輝きました。 安定法草案が地方団体に合併のインセンティブを与えるものとなったことを受け、市場は公共団体が管理する企業のリスクに注目している。
ジミー チュウがラグジュアリーをパワーアップ
このセクターは、IPO価格（140ペンス）と比較してわずかに上昇したジミー チュウのロンドンでのデビューが好調だったことに安心感を覚えている。 デザイナーの会社は、株式市場の嵐に立ち向かった唯一の新入生でした。 現在、フェラガモからユークスに至る高級品業界は、最悪期が終わったという確証を求めている。 金曜日に +3,9% となったルックスオティカは引き続き特別な監督下にあります。 ベネトン家が所有する株式は大幅に回復し、オートグリルは 8%、ワールド免税店は 5% 増加しました。
