Covid-19 の危機により、イタリアの生産能力を守るために迅速な対応が必要です。 エコノミストのジョルジオ・ゴッビ、フランチェスコ・パラッツォ、アナトリ・セグラが署名した「コロナ後のビジネス支援策とその中期的影響」と題された研究を通じて、誰もが、そしてイタリア銀行でさえ、今ではこれに同意しているようです。 . 「経済活動の回復 – 専門家を通じて Bankitalia が主張する – は関連している。 政府の措置が損失をどのように分配するか 企業、銀行、家計、政府、中央銀行の間の損失、およびこれらの損失の経時的な分布。 企業、家計、銀行に対する危機の影響を軽減するための政府の介入により、損失は民間部門から国家予算に移されます。」
しかし、これまでに得られた回答は適切でしょうか? 「ローンに対する公的保証は、企業に必要な流動性を付与するよう銀行にインセンティブを与える効果的なツールです。 ただし、公的保証の中期的な影響については、より議論の余地があります。 実際、企業に支払われた公的に保証されたローンが期限切れになると、同じ保証がない場合、銀行はそれを更新する際の利便性が低下します」とイタリア銀行に警告し、ローン保証に加えて、それが不可欠であることを想起します。企業のバランスシートの財務的持続可能性を高めるための経済対策を活性化する。 「企業が被った損失の一部は取り戻せません 企業は経済回復を加速するために必要な投資を行うことができなくなります」と研究は主張しています。
作品、入手可能 イタリア銀行のウェブサイトで, XNUMXつの補完的な経済政策措置を提案、短・中期：政府から企業への直接送金。 中規模企業の債務再編のための公的資本による手段の創設。 企業の資本増強のための優遇税制の導入。 最初のものは短期的に実行可能です。 収益の損失を補い、営業費用をカバーします。 追加の返済不可能な移転は、企業が金融システムから借りる必要性を回避または削減します。 銀行でさえ、既存のローンの損失のリスクは少なくなります。」
XNUMX 番目と XNUMX 番目の提案は、中期的にはより適しています。 「政府は、 銀行から付与されたローンを購入するための特別な手段 企業の流動性ニーズに対応します。 ビークルは、公的な資本リソースと市場に出された長期債務によって資金調達され、ビークルによって発行された証券をECB購入プログラムに適格にするのに十分な資本額を備えています。 最後に、政府は例えば税制上の優遇措置を導入することができます 強化されたエースを通して」。
