欧州は、世界的な技術競争における主要な弱点の1つ、すなわちイノベーションを生み出す能力ではなく、それを産業成長段階まで導く能力に対処しようとしている。8月4日、欧州委員会は、 スケールアップ・ヨーロッパ基金これは、欧州のハイテク企業の成長と国際展開段階を支援するために設計された新しい金融商品です。このファンドは、総額約 5億参加した 欧州委員会からの1億ユーロ.
最初の投資は2026年秋に予定されている。
このイニシアチブは、スタートアップとスケールアップのための新しい欧州戦略における最も具体的なステップの1つです。ブリュッセルが取り組もうとしている問題は、いわゆる 成長資金ギャップテクノロジー系スタートアップが初期段階を終え、技術を工業化し、新たな市場を開拓し、グローバル企業と競争するために、大幅に大きな資金を調達する必要が生じた際に生じる資金ギャップ。ヨーロッパには研究、大学、科学的専門知識、革新的な企業が豊富にあるが、これらの資源を大規模なテクノロジー企業に転換することに苦戦し続けている。成長の進んだ段階では、多くのヨーロッパ企業は国際資本に頼らざるを得ない。なぜなら、ヨーロッパ市場はまだ、米国やアジアの大規模な金融エコシステムに匹敵するサービスを提供していないからである。欧州委員会自身によると、これまで、成長段階やスケールアップ段階にある戦略的なテクノロジー企業に直接株式投資を行うことができる同規模のファンドはヨーロッパには存在しなかった。
スケールアップ・ヨーロッパ基金は、まさにこのギャップを埋めるために設立された。
その最も重要な特徴は、財務面だけでなく、次のような操作で介入できる可能性です。 100億ユーロ以上これには、その後の投資ラウンドも含まれます。したがって、この手段は、すでに自社のモデルの有効性を実証し、より野心的な拡大段階を実行するために資金を必要とする企業を対象としています。このファンドは、欧州の競争力にとって戦略的とみなされる技術、すなわち人工知能、量子技術、半導体、ロボット工学および自律システム、エネルギー、宇宙、バイオテクノロジー、医療技術、先端材料、アグリテック、ディープテック、および先端製造に活動を集中させます。目標は、技術的側面が欧州大陸の経済および産業の安全保障と直接的に結びついている分野における欧州の投資能力を構築することです。
このファンドの財務構造は、この野心を反映している。
欧州委員会は唯一の投資家ではなく、欧州の機関投資家および個人投資家のグループと共に参加する。 創設者には、Novo Holdings、EIFO、CriteriaCaixa、Santander/Mouro Capital、Fondazione Compagnia di San Paolo、Intesa Sanpaolo、Fondazione Cariplo、APG が含まれます。 オランダの年金基金ABP、ウォレンバーグ・インベストメンツ、アリアンツを代表して。 投資運用はEQTに委託された。競争入札プロセスを経て選定され、商業的および市場基準に従って独立した運用者として運営することが求められる。欧州委員会はファンドへの投資家となるが、個別の投資決定は行わない。その目的は、公的介入と民間資本特有の規律とスピードを組み合わせ、欧州の競争力強化のために創設された制度が、政治的な資源配分のメカニズムに転化することを防ぐことである。
2つ目の重要な要素は、ヨーロッパにおけるイノベーションによって生み出された価値を維持したいという願望である。
実際、問題は資金の確保だけではありません。欧州のスタートアップ企業が成長に必要な資金を得るために意思決定センター、所有権、あるいは事業運営の大部分をEU域外に移転しなければならない場合、欧州は研究と人材によって生み出される経済的価値の一部を失うリスクを負います。欧州委員会は、事業移転、戦略的資産の外国支配、人材の喪失といったリスクの軽減を基金の目的の一つとして明確に述べています。この意味で、スケールアップ・ヨーロッパ基金は単なる新しいベンチャーキャピタル基金以上のものです。それは、 産業・競争力政策欧州は、非欧州の投資家を経由することなく、グローバル競争に必要な規模までテクノロジー企業を支援できる資本市場を構築しようとしている。
イタリアにとってこのテーマは特に重要である。
イタリアは、大学、研究機関、産業専門知識、革新的なスタートアップ企業からなる複雑なシステムを誇っていますが、技術的卓越性を国際規模のビジネスへと転換することに苦戦し続けています。そのため、より大規模な成長資金へのアクセスは、初期段階を終え、国際的な成長に乗り出す準備ができているイタリア企業にとってチャンスとなる可能性があります。しかし、そのメリットは自動的に得られるものではありません。この新たな資金を効果的に活用するには、研究、知的財産、大学、投資家、産業企業、経営専門知識を結びつけるエコシステムが必要です。スケールアップは、資金を受け取るだけで成長するものではありません。ガバナンス、市場、人材、技術インフラ、そして資本を迅速に産業開発へと転換する能力が必要です。これこそが、ヨーロッパが達成しなければならない転換です。スタートアップとスケールアップのための戦略は、新しいビジネスを創出するだけでなく、それらの企業が成長するための条件を整えることを目指しています。スケールアップ・ヨーロッパ・ファンドは、この戦略を効果的に市場に投入するためのツールの1つです。
金融面も重要だが、それ以上に重要なのは経済的なメッセージである。
欧州委員会が拠出する5億ユーロを含む1億ユーロを目標に、ブリュッセルは特定の課題を中心に官民の資金を動員しようとしている。 ヨーロッパの優秀なテクノロジー企業が、グローバル展開に必要な資金を他国に求めざるを得ない状況に陥ることなく、ヨーロッパ国内で成長できるようにするにはどうすればよいでしょうか？ 答えは、ファンドの成功だけに左右されるものではない。加盟国が、競争力のある企業を育成できるような、国レベルおよび地域レベルのエコシステムを構築できるかどうかにかかっている。したがって、イタリアにとっての課題は、EUの5億ユーロの資金を得ることだけではなく、技術力、市場力、ガバナンス、そして具体的な規模拡大能力を実証できる企業を増やしながら、その資金を獲得することである。
欧州におけるスケールアップ競争は今、始まる。
そして真の成果は、ファンドの投資額だけで測られるのではなく、ヨーロッパを離れることなく国際的なリーダーへと成長する企業の数によって測られるだろう。
