短期的にはインフレ率が「さらに上昇すると予想している」が、「来年は緩やかになるだろう」：このため、ユーロ圏の金融引き締めにはまだほど遠い。 これは、木曜日の理事会の最後の会議の後、欧州中央銀行のナンバーワンであるクリスティーヌ・ラガルドによって確認されました。
回復と物価上昇の「一時的な」性質に関する不確実性のマージン - ユーロタワーがしばらくの間主張してきたXNUMXつの側面 - は正当化されます 拡張的な金融政策を維持する. そのため、ECB は歴史的な安値を維持しています 関心度: 主要なリファイナンス操作はゼロ、限界は 0,25%、中央銀行への預金は -0,50%。
さらに重要なことに (市場にとっては驚くべきことではありませんが)、フランクフルト研究所は次のことを確認しました。 フォワードガイダンス: 本質的に、インフレが到達する運命にあると信じるまで、ECB はお金のコストに触れません。 2% 対象期間の終わりの「かなり前」 ECB 自身によって精緻化されたマクロ経済予測の。 それだけでなく、金利の上昇を正当化するには、インフレの上昇も考慮する必要があります」耐久性"。
まさにこの形容詞は、金融政策の現在の方向性を決定する上で重要です。実際、最近の上昇にもかかわらず、「我々は引き続き 中期インフレ率は引き続き目標の 2% を下回る – ラガルドは繰り返します – 3,4 月にユーロ圏のインフレ率は XNUMX% に達し、今年は再び上昇すると予想していますが、来年にかけては低下すると予想しています。 この上昇は主に XNUMX つの要因の組み合わせを反映しています。エネルギー価格が急騰し、XNUMX 月のインフレ全体の約半分を占めました。 第二に、再開による需要の回復が供給を上回り、価格も上昇しています。これは、消費財の価格が供給不足の影響を最も受けていることに見られます。 第 XNUMX に、ドイツの VAT 引き下げ (ロックダウン危機の最初の数か月間) の基本的な効果があり、これが依然として寄与しています。 来年は、これら XNUMX つの要因すべての影響が、前年比で緩和または減少すると予想しています。
その後、中央銀行は 1.850 兆 XNUMX 億ユーロの拠出を確認しました。 ペップ、パンデミック緊急事態に対して開始された証券購入計画。 「この段階で - ユーロタワーのナンバーワンを追加します - Pepp は 2022 年 XNUMX 月末に終了すると思います」、つまり自然な満期です。
最後に、理事会は、 量的緩和 伝統的 毎月 20 億ユーロのペースで継続します。 再投資方針と長期の借り換え業務も変更されていません。
