世界で最も電気自動車の普及が進んでいる都市はどこですか? おそらく正確な答えを知っている人はほとんどいないでしょう。都市交通の変革の首都、上海では、大都市の郊外にそびえる工場で焼き上げられたテスラが、ニオや他の「電気自動車のプロトタイプとともに、静かにパレード」されています。 「家。 JPモルガンのレポートはカリフォルニアよりもはるかに優れており、「中国は電気自動車の生産を推進したいという明確な願望を持っており、補助金政策やその他の取り組みを通じてそれを実証している」と指摘している。 「この野心は、ブローカーの指摘によれば、 バッテリーのサプライチェーン 世界中で最も包括的な電気自動車に対応します。 多くの強力な企業が混沌とした競争の時代から台頭しており、生き残った企業は有能で世界的に競争力のある企業です。」
素敵なケース 社会ダーウィニズム、 つまり、何十年もの間、「金持ちになることは革命的だ」というスローガンに挑戦してきたこの国で。 しかし、これは時代遅れであり、ジャック・マー氏が設立した電子商取引大手アリババの幹部らは、習主席が「利己主義」に対して課した新たな規則によって大きな打撃を受けた。
テストベッドは、 独身の日、または 11.11 は、長年にわたって世界で最も巨大なオンライン ショッピング パーティーに変貌しました。 この消費主義の勝利は、共産党創立100周年前夜に習主席がドラゴンに課そうとしている「社会的団結」の精神とどのように調和できるのだろうか？ アリババは今年、販売動向をリアルタイムで更新する大きな看板をやめ、その一方で環境に優しい製品のクーポン購入を奨励し、良い事業への資金提供に14億元（XNUMX億ユーロ）を割り当てた。 転換点が購入に影響を与えることはありませんでした。 確かに、結局のところ、黄色いアマゾンは気づいたのです 売上高84,5億ドル しかし、74か月前、2020日間続いた電子販売の祭典は、最も重要なはずだったグループの金融部門であるアント・グループの証券取引所への上場開始と重なった。歴史上のIPO、そして党が定めたルールからハイテクグループの自主性を解放したこと。 逆にそうでした 長い危機の始まり。
アリババ、 昨年、株式市場での価値は約40パーセント下落した。 最近スペインに再び姿を現したジャック・マーは、デジタル大手企業による一種の自主刑務所に何ヶ月も投獄された。 JD.Com のテンセント、彼らはさまざまな形に対処しなければなりませんでした。 検閲 そしてあらゆる種類の 障害 （幼児向けのビデオゲームの禁止を含む）「秩序の回復」を目的としています。 あ 危険な戦略 なぜなら、マッキンゼーの調査によると、中国経済の驚異的な成長は、大規模な公共工場の非効率なシステムから、一貫したサービス力とより洗練された生産を備えたより高度な環境への移行と密接に関係しているからです。 1995 年から 2017 年までの四半世紀の間に、同国は 87 倍に成長し、新規雇用の 34% を保証し、民間産業からの輸出のシェアは 88 % から XNUMX% に増加しました。
La 政治的転回習主席の思想を「中国精神の最高かつ最も崇高な表現」として称賛する共産党総会の決定で最高潮に達したこの政策は、確かに高い経済的代償を伴うものだった。 今年は中小企業向けの民間企業への融資が6,7％増加すると言うだけで十分だろう。これは資本と石炭に飢えている公共経済の巨人を支えることになっている財源の約半分であり、この資金不足の根本原因である。劇的な環境環境。 に代表される「爆弾」は言うに及ばず、 不動産セクター （GDPの約30％）これはシステムの安定性を脅かします。
最近発行されたいくつかのレポート (S&P グローバル) から明らかになったところによると、不動産セクターの負債総額は公式の貸借対照表で報告されているよりも高くなっています。 多くの企業は信用の制約を回避し、非伝統的なルートから資金調達を増やしてきました。 ウェルスマネジメント商品（WMP）。 これらは、銀行と不動産会社の両方が発行し、個人顧客に販売する投資手段です。 これらの「仕組み商品」は、従来の債券市場よりも大幅に高い収益が期待できるため、過去 XNUMX 年間に大きな成功を収めてきました。 時間が経つにつれ、中央銀行はこの問題に関して厳格な規則を導入したが、これまで影で活動することができた不動産会社は除外された。
恒大、 たとえば、同社は 2016 年にオンライン融資プラットフォームを通じて最初の WMPs 製品を自社従業員を含む 80.000 人以上に販売し、以来このチャネルを通じて約 15 億ドルを調達しました。 JPモルガンは、エバーグランデの本当の負債資本比率は貸借対照表に報告されている177％に対して100％であると推定している。 公式データは、銀行由来の WMP 市場が 4 兆ドルを超えると述べていますが、銀行以外の市場に関するデータや推定はありません。
「したがって、北京のジレンマは明らかである――UBSのメモによると――。一方では、経済にとって重要なセクターにおける「モラルハザード」を必然的に是正しなければならない。 しかし一方では、不動産危機のドミノ効果が他のすべてのセクターに影響を与えることを許すことはできません。」
最近のニュースでは、人民銀行がここ数週間の緊張を緩和し、銀行の支援によりシステムに流動性を注入するために、不動産会社に対する銀行間市場における現地通貨での借り換え要件を緩和する予定であるとのことです。 「当局はこのようにして、 重要な政治的シグナル –ガム・インベスティメンティ社のメモを読む – FRBが中国の不動産セクターの脆弱性が劇的に悪化した場合、その脆弱性が米国に波及する可能性があると警告した後。 これは中国国内のオフショア債券市場を危険にさらすことになるが、中国政府はそれを許すわけにはいかない。
つまり、いつものように、中国の出来事の解釈は非常に複雑です。 しかし、さまざまな兆候は、テクノロジー部門が統制下に置かれ、習氏の党に対する権威が再確認されれば、政府が次のような準備をしていることを示唆している。 成長のエンジンを再始動する、いくつかの主要なセクターから始めます。 FRBの将来の選択を起点として西側諸国で金利上昇の地平線が迫っているのと同様に、さまざまな投資会社が注目しているように、中国も興味深い代替手段を提供する可能性がある。 から始まる ピクテット これは、いくつかのテーマが長期的に育成される必要があることを示しています。 特に：
- L '電気自動車、 現在、市場の 20% を占めていますが、市場の 70% (ガソリン車の場合は 40%) を支配する地元生産者の成功のおかげで、力強く拡大しています。
- Le リチウム電池、そのリーダーは中国です。 現在、電気自動車の世界的な普及率は4%に達しており、世界は155GWHのリチウム電池を必要としているとピクテは書いている。 この割合が 50% に達すると、この 25 年が終わるまでに XNUMX 倍のバッテリー電力が必要になります。」
- 機会が拡大しているもう XNUMX つの分野は、 消費者部門。 地元ブランドへの消費者の嗜好の変化と、生活の質の向上に対する政府の重点のおかげで、ここでの需要は上向いています。 たとえば、2020 年の市場シェアは、 地元ブランド スポーツウェアの割合は、22 年の 14% から 2012% に増加しました。化粧品も同様の傾向でした。 商品の品質も急速に向上しており、地元ブランドは地元の味を知る利点もある。
- 最後に、驚くべきことに、 la 医療は中国が競争力を高めている分野だ。 中国の大学は毎年約 4,7 万人のエンジニアを輩出しており、テクノロジー分野で大きな優位性をもたらしています。 の中に メドテック, 中国は医療知識と高度な製造専門知識を活用して、高性能ロボット手術助手や人工呼吸器を開発している。
