利益、ビジネスの質、成長率。だけでなく 持続可能性、企業戦略においてますます重要になっています。環境、社会、ガバナンス、いわゆる ESG要素、 これらは今や、成長と将来を目指すあらゆる企業にとって不可欠なものとなっています。これは、によって実施された政策によって実証されています。 ユーリゾン (Intesa Sanpaolo グループ) は、この国で最も重要な資産管理会社の 1 つであり、しばらくの間、持続可能性を投資選択の中心に据えてきました。 2 年前、サヴェリオ・ペリシノット率いる同社がイタリアで最初に参加した企業の 1 つであったことは偶然ではありません。 ネットゼロアセットマネージャーイニシアチブ。それだけでなく、IIGCCが推進する「ソブリン債とカントリーパスウェイワーキンググループ」や、このテーマに関するベストプラクティスを推進する目的でCDPが推進する「科学ベースのターゲットキャンペーン2023」など、数多くのワーキンググループや国際キャンペーンにも参加しています。の 気候変動 そして集団管理活動の一環としての企業の環境透明性。さらにこの点で、ユーリゾンは9月に加入した」ネイチャーアクション100」は、生物多様性の保全を促進し、損失を制限するために必要な行動を促進することを目的とした投資家主導の世界的な取り組みです。つまり、現在を見据えた持続可能性への包括的な取り組みですが、何よりも将来の世代にプラスの影響を与える善良な行動を促進することを目的としています。
フェデリカ・カルベッティ氏、Eurizon ESG コーディネーターはFIRSonlineに対し、同社が近年どのような取り組みを行ってきたのか、どのような目標が達成されたのか、そして2024年には持続可能な資産配分がどうあるべきかについて説明しています。
カルベッティ博士、持続可能性と ESG 基準は企業戦略の中心になりつつあります。ユーリゾンはどう動くの？
「近年、サステナビリティは当社が投資する企業の意思決定プロセスにおいて中心的な役割を果たしており、これは当社にも当てはまります。 Eurizon は、将来の世代を考慮した持続可能なモデルの作成を目的とした長期的な取り組みを行っています。2021 年以降、持続可能性は Eurizon の創設価値の XNUMX つであり、さまざまな分野で表現されています。まず第一に、当社は資産管理会社であるため、サステナビリティが投資プロセスに組み込まれています。 ESG基準は金融商品の分析と選択に使用されます。まず第一に、これらはリスクの側面を表します。ESG 要素に基づいて発行者のマッピングと選択を行うということは、企業が事業を展開する状況や企業自身の選択や行動に基づいて、企業がどのような追加リスクを被る可能性があるかを考慮することを意味します。環境や気候の観点だけでなく、採用されているガバナンスの実践や人的資本の管理方法からも考えられます。しかし、ESG 要素は、特に企業が事業を行っている環境上の課題や社会全体に影響を与えている気候変動の状況を考慮すると、企業の機会の側面も表します。サステナビリティを当社のビジネスプロセスに組み込む XNUMX 番目の方法は、スチュワードシップ、つまり投資先企業との関与と議決権の行使を通じてです。私たちは投資先企業の株主としての役割により、発行体の企業活動に参加することができます。したがって、投票は、私たちが投資する企業にプラスの影響を与えるために自由に使える戦略的ツールとなります。最後に、SGR の権限委譲活動にも留意する必要があります。当社は、SGR 従業員が毎年推進し、特定の委員会によって評価および承認された取り組みの利益のために、管理手数料の一部または資産の一部を寄付することを約束する倫理システムに起因する一連の製品を取り揃えています。過去数年間、私たちは数多くの人道的取り組みを支援してきました。これらの寄付から恩恵を受けている団体は、受け取った資金のおかげで管理できたプロジェクトについて毎年私たちに最新情報を提供してくれます。この点からも、私たちは役に立つと感じています。」
すでに述べたように、持続可能性は環境だけでなく、資源や人権の管理も意味します。この分野ではどのような取り組みを行っていますか？
「私たちはESG分野で実施する活動の中で、探求し発展させたい重要なテーマを毎年定義しています。その中には確かに環境も含まれますが、社会やガバナンスの問題もクローズアップされています。特に社会問題に関しては、投資先企業のサプライチェーンにおける人権管理にも細心の注意を払っています。私たちは、企業が従業員に適切な労働条件をどのように提供し保証しているのか、企業が従業員に対して採用している慣行を調査し、バリューチェーンにプラスの影響を与えるためにどのような取り組みを行う必要があるかを理解しようとしています。私たちは常に単独で行動するわけではありません。今年は、Advanced と呼ばれる集団参加イニシアチブに署名しました。これはUNI PRIが後援しており、問題が特にデリケートな一部の企業に対する人権の尊重を促進することを目的としています。私たちは社会と対話して、これらの問題に対処する方法に影響を与え、方向性を示し、人権がどのように尊重されるかを調査し、特に重要な地域にさらされている場合に生じる可能性のある論争を掘り下げ、会社がどのように動くかを理解したいと考えています。これらの文脈では。特に私たちにとって、これらの問題に対する経営陣の注意のレベルと、それらの問題を監視し、対処する方法を理解することが重要です。」
他にどのような分野で働いていますか?
「私たちはエンゲージメント活動と投票を組み合わせています。これは、特に私たちにとって持続可能性の基礎であるガバナンスの観点など、特定の問題について十分な対応がされていないと認識した場合に、会社経営にとって重要なシグナルとなります。」 。優れたガバナンス慣行を採用している企業は、通常、環境面や社会面でも優れた業績をあげています。たとえば、つい最近、優れたコーポレートガバナンスの実践がネットゼロの成果の向上と正の相関関係があることを観察し始めました。最後に、当社はアッソジェスティオーニの経営者委員会に積極的に参加しており、少数派リストの作成に参加しています。これにより、ポートフォリオに含まれる企業の法人の代表を務めることができ、これにより当社は企業自体にさらに近づくことができます。一般に、私たちはガバナンスと議決権の行使を通じて、最低限の期待が何かについて経営陣にメッセージを送ります。」
これらの期待は何でしょうか?
「例を挙げると、コーポレート・ガバナンスの問題では、会長とCEOが分離され、企業が取締役会の独立性の基準を採用することが予想されます。取締役会は、性別、経験、視点が多様でなければなりません。私たちが経験している画期的な変化に対処し、既成概念にとらわれずに考えることができなければなりません。」
次に、ジェンダーの多様性に焦点を当ててみましょう。最新のデータによると、EUでは引き続き女性の収入が男性より低く、平均賃金格差は13%である一方、INPSによると、イタリアの男女間の賃金格差は年間7.922ユーロに達している。ジェンダーの多様性はガバナンスと競争力にどの程度影響を及ぼしますか?格差を減らすためにはどのような措置を講じるべきでしょうか?
「賃金を含む男女平等は、ユーリゾンにとって非常に重要な側面を表しています。この点に関して、規制当局は部門規制の中で多様性の問題にも焦点を当てており、第30レベルのSFDR規制の発効以来、管理会社に対し、未調整の男女間賃金格差（すなわち、未補正の男女間賃金）を明示するよう求めている。ギャップ）と、ポートフォリオ企業の取締役会における性別の代表者が少ないこと。業界は、2023 年 51 月 33 日に初めてこのデータを定量的に発表しました。給与、総報酬、性別の代表は規制当局にとって非常に重要であり、ユーリゾンが実施するスチュワードシップ活動においても中心となります。 Assogestioni マネージャー委員会の中でも、任命の男女バランスには細心の注意を払っています。たとえば、今年上半期には、少数派リストから任命された理事会で選出された候補者の1％が女性でした。これまで当社は、取締役会に少なくとも 40% の女性が含まれていない企業の経営陣に反対票を投じるガイドラインを自らに与えてきました。ただし、これらの割合を尊重することが依然として非常に難しい中国と日本を除きます。 。とにかく、私たちは彼らに少なくともXNUMX人の女性がいるように頼み、彼らの改善を監視します。ヨーロッパに関する限り、目標は XNUMX% に達することです。一般的に、最も先進国では代表権の問題が誰にとっても重要になっている一方、報酬の問題は遅れていると言えます。報酬の問題は、多くの場合、労働力の維持や同等のキャリアの機会があるという問題とも関連しています。男と女の間。
スチュワードシップの話に戻りましょう。これまでの成果と次期の目標は何ですか？あなたが定めた基準を満たしていないという理由で、特定の慣行や取締役会に反対票を投じたことがありますか?
「はい、例を挙げます。環境問題に関して、企業は年次総会中に移行計画を提出して株主の承認を得ることができます。これらはいわゆる提案です「気候について言え」。 Eurizon はネット・ゼロ・アセット・マネージャーズ・イニシアチブの一員であるため、企業の移行計画と、企業が事業を低排出モデルにどのように移行するつもりであるかに細心の注意を払っています。今年、私たちは計画の信頼性を客観的に評価できる方法論を備えました。それらのそれぞれには、最小限の重要な要素がなければなりません。彼らが出席しない場合、私たちは計画に反対票を投じ、計画を提出した経営陣に否定的なメッセージを送ります。 2023 年、私たちは基準を満たさない移行計画に反対票を投じました。私たちは社会問題についても同様のことを行いました。たとえば、SGRは今年上半期に、人権と労働者の権利があまり保護されていない高リスク国での事業運営に関して企業の透明性を高めることを求める14件の決議案に賛成票を投じました。」
投資の話に移りましょう。ファンドや資産の持続可能性はあなたの選択にどの程度影響しますか?
「投資プロセスでは、財務分析と、企業を評価する目的にとって「重要」である非財務側面の考慮が統合されています。利益や成長期待などの財務基準に基づく発行体の分析。企業自体が事業を展開する経済的および社会的状況に関するリスクと機会を考慮した持続可能性分析が伴います。次に、投資を選択した場合は、財務面と持続可能性の両方の観点から発行体が達成する成果を監視します。最後に、私たちはスチュワードシップを活用して経営陣と対話し、会議の仕事に参加し、投票を通じて行動します。」
2024 年に Eurizon にとって持続可能な資産配分はどこに当てはまりますか?
「確かに、持続可能性について語るときは、利用可能な投資商品の範囲にも目を向ける必要があります。ヨーロッパではその傾向が今や明らかです。持続可能性の要素を組み込んだ、または持続可能な目標を宣言した投資商品に対する大きな需要があります。私が特に話しているのは、EU 規則 8/9 (SFDR) の第 2019 条または第 2088 条に従って認定されたファンドについてです。 2021年41月にこの規制が発効した時点では、当ファンドの資産の約8％が第9条および第70条商品で構成されていましたが、現在では2024％を超えています。投資プロセスにおける ESG 要素の積極的な統合のためのツールと戦略の進化と洗練、そして持続可能性を意識した製品の時間の経過による浸透のおかげで、XNUMX 年半で成長を達成しました。また、当社の商品は、責任がないと考えられる分野（物議を醸す兵器、一般炭からの電力の抽出と生産、タールサンドの開発など）には投資しないだけでなく、その性質上、危険なリスクを抱える発行体にも投資しないことにも留意する必要があります。評価が非常に低いため、持続可能性が他よりも高くなります。この意味で、XNUMX年は間違いなく、投資の選択肢にESG要素を積極的に組み込んだ業界数のさらなる統合と資産の成長の年になるでしょう。」
