वित्तीय संकट के फैलने के तीन साल बाद, यूरोपीय संघ बाजार विनियमन के मोर्चे पर कार्य करने के लिए दृढ़ संकल्पित प्रतीत होता है। नवंबर 2012 में, यदि रास्ते में कोई और बाधा नहीं आती है, तो क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप की बिक्री और खरीद और बिक्री को नियंत्रित करने वाला सुधार, यानी वे प्रतिभूतियां जो सीडीएस सहित बांड की विफलता के खिलाफ बीमा के रूप में कार्य करती हैं, लागू हो जाएंगी। सरकारी बांड पर।
लघु बिक्री - कम आक्रामक रणनीतियाँ
आक्रामक रणनीतियों के लिए एक हतोत्साहन के रूप में, बिक्री में कंपनी की इक्विटी के 0,5% से अधिक शामिल होने पर बाजार को सूचित करना आवश्यक हो जाएगा। यदि लेन-देन की सीमा कम है (मूलधन का 0,2%), तो अधिसूचना केवल पर्यवेक्षी प्राधिकरण को की जानी चाहिए। एक और अंतर शेयरों और संप्रभु ऋण बांडों की कम बिक्री से संबंधित होगा। इक्विटी के लिए, शॉर्टसेलिंग की अनुमति केवल तभी दी जाती है जब निवेशक ने सुरक्षा उधार ली हो, इसे उधार लेने का समझौता किया हो या किसी तीसरे पक्ष के साथ समझौता किया हो जिसने पुष्टि की हो कि स्टॉक "स्थित" है। सरकारी बॉन्ड पर बांड पर भी यही नियम लागू होते हैं। हालाँकि, यदि लघु लेन-देन किसी जारीकर्ता के बांड में एक लंबी स्थिति को कवर करने के लिए होता है, जिसकी कीमत संप्रभु ऋण की कीमत के साथ उच्च संबंध रखती है।
क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप - संप्रभु ऋण पर "नग्न" स्वैप निषिद्ध हैं
निवेशकों को केवल महत्वपूर्ण पदों के लिए संप्रभु बांडों से संबंधित सीडीएस लेनदेन के पर्यवेक्षी प्राधिकरण को सूचित करना होगा। समान अधिसूचना आवश्यकता तब लागू होती है जब स्टॉक या बॉन्ड पर "शॉर्ट" स्थिति प्राप्त करने के लिए क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप का उपयोग किया जाता है। दूसरी ओर, संप्रभु ऋण पर "अनकवर्ड" या "नग्न" सीडीएस स्पष्ट रूप से प्रतिबंधित होंगे, यानी जब विक्रेता ने प्रतिभूतियों को उधार नहीं लिया है और भविष्य में ऐसा करने में सक्षम होने की कोई गारंटी नहीं है। यदि संप्रभु ऋण की तरलता एक पूर्व निर्धारित सीमा से नीचे आती है, तो अधिकारी प्रतिबंध को अस्थायी रूप से निलंबित कर सकते हैं: 12 महीने की प्रारंभिक अवधि से, प्रत्येक छह महीने से अधिक की नवीकरणीय अवधि तक। निलंबन, सैद्धांतिक रूप से, अनिश्चित काल के लिए दोहराया जा सकता है, लेकिन पांच शर्तों को पूरा किया जाना चाहिए: सॉवरेन ऋण पर उच्च ब्याज दर, सॉवरेन ऋण पर स्प्रेड में वृद्धि और सॉवरेन सीडीएस पर, सार्वभौम ऋण मूल्य के लिए एक तीव्र के बाद मूल शेष पर लौटने का समय व्यापारिक चरण, संप्रभु ऋण की राशि जिसका लेन-देन किया जा सकता है।
बाजार की स्थिरता - यदि जोखिम हो, तो नियामक अस्थायी पारदर्शिता उपाय लागू कर सकते हैं
एक नया खंड पेश किया जाएगा: "बाजार स्थिरता के जोखिम के मामले में", पर्यवेक्षी प्राधिकरण प्रतिभूतियों और डेरिवेटिव के व्यापार पर पारदर्शिता और प्रतिबंधों के अस्थायी उपायों को लागू करने में सक्षम होंगे। लेन-देन का कोई भी अवरोधन तीन महीने से अधिक नहीं रह सकता है, लेकिन उपयुक्त रूप से प्रेरित होने पर इसे लंबी अवधि के लिए बढ़ाया जा सकता है। ESMA, यूरोप में बाज़ार गारंटीकर्ता प्राधिकरण, को यह सत्यापित करना होगा कि वही उपकरण अन्य देशों में लेनदेन से निलंबित है।
अपवाद जो नियम को सिद्ध करते हैं
बाजार बनाने की गतिविधियां, प्राथमिक बाजारों पर संचालन और शेयर जिनके मुख्य बाजार यूरोपीय संघ के बाहर स्थित हैं, उन्हें नए नियमों से छूट दी जाएगी।
