यूक्रेन में महीनों पहले शुरू हुआ संकट अभी तक सुलझ नहीं पाया है, वास्तव में यह और भी बदतर हो गया है। मलेशिया में विमान हादसे के बाद यूरोप में सरकार के प्रमुखों ने भी फैसला किया है रूस के खिलाफ कड़े प्रतिबंध.
लेकिन दांव पर क्या है? विश्व स्तर पर रूस का वजन कितना है?
व्यापक आर्थिक चैनल
के बारे में विकास का दो तिहाई अगले दो वर्षों की विश्व अर्थव्यवस्था को जिम्मेदार ठहराया जाना है विकासशील देशोंजिनमें रूस का महत्वपूर्ण स्थान है। लेकिन, वर्तमान व्यापक आर्थिक परिदृश्य को ध्यान में रखते हुए (जो विश्व अर्थव्यवस्था के त्वरण की भविष्यवाणी करता है), ए गति कम करो वैश्विक विकास के रखरखाव पर रूस के अत्यधिक प्रभाव नहीं हो सकते हैं क्योंकि:
- विश्व सकल घरेलू उत्पाद में रूस का हिस्सा केवल 3% है;
- अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष ने 0,2 में रूसी सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि को 2014% तक घटा दिया (और वित्तीय विश्लेषक भी ऐसा ही कर रहे हैं); यहां तक कि सबसे निराशावादी अनुमानों (-1,3%, 0,8 में -2014%) पर विचार करते हुए भी हम 2009 के जीडीपी संकुचन (-7,5%) से काफी ऊपर हैं;
वाणिज्यिक चैनल
व्यापार प्रवाह के संदर्भ में (आयात और निर्यात का योग) रूस की अहम भूमिका है के क्षेत्र से विश्व स्तर पर जुड़ा हुआ हैऊर्जा.
हालाँकि रूस उत्पादन और निर्यात करता है गैस e petrolio वितरण श्रृंखला का प्रबंधन किए बिना: दूसरे शब्दों में, यह ऊर्जा स्रोतों के नल बंद कर सकता है (और यह कोई छोटी बात नहीं है), लेकिन प्रत्यक्ष रूप से प्रभावित न करेंकिसी भी प्रकार के उत्पादों/सेवाओं के उत्पादन, भंडारण या वितरण का चक्र।
ऊर्जा मुद्दे के प्रति सबसे संवेदनशील देशों में मुख्य रूप से के देश हैंस्था यूरोपा (यूक्रेन, बेलारूस या लिथुआनिया), उसके बाद जर्मनी, इटली और ग्रीस। हालाँकि, यदि रूस यूरोप की ऊर्जा निर्भरता पर दबाव बना सकता है, तो उसे नकारात्मक पक्ष: ऊर्जा क्षेत्र से भी निपटना होगा यह कर राजस्व का लगभग एक तिहाई और निर्यात का दो तिहाई हिस्सा है रूस की वस्तुओं और सेवाओं की।
वित्तीय चैनल
हालांकि वित्तीय बाजार का विशिष्ट भार नगण्य नहीं है (जीडीपी का 70%), विदेशी निधियों का प्रत्यक्ष जोखिम सीमित है. दूसरी ओर, अंतरराष्ट्रीय बाजारों में रूसी कंपनियों द्वारा जुटाए गए ऋणों का हिस्सा काफी महत्वपूर्ण है।
अनुमान के अनुसार Sberbank, रूसी शेयर बाजार बांड बाजार से अधिक विकसित है, लेकिन मुख्य रूप से बना हुआ है राज्य या रूसी कुलीनतंत्र के नियंत्रण में, विदेशी संस्थागत निधियों को कुल शेयर पूंजी का केवल 18% रखने की अनुमति है।
La यूरोपीय संघ और रूस के बीच वित्तीय संबंध महत्वपूर्ण हैं: यूरोपीय बैंक रूस में कुल विदेशी संपत्ति का लगभग 75% हिस्सा रखते हैं।
ट्रा सबसे अधिक उजागर देश फ्रांस और इटली हैंदो प्रमुख बैंकिंग समूहों के माध्यम से: Société Générale (€22 बिलियन के लिए) और UniCredit (€24 बिलियन के लिए)। मॉर्गन स्टेनली के एक विश्लेषण के अनुसार[2] यह जोखिम दोनों बैंकों की लाभप्रदता पर दबाव नहीं डालता है। हालाँकि, अप्रत्यक्ष प्रभाव, जो कि रूस के पूर्वी यूरोप के उपग्रह देशों के साथ जुड़े हुए हैं, अनुमानित करना मुश्किल है और इसे अनदेखा नहीं किया जा सकता है।
दूसरी ओर, रूसी बैंकों के लिए, अंतरराष्ट्रीय पूंजी बाजार तक पहुंच महत्वपूर्ण है, क्योंकि लगभग आधे बांड जारी किए गए हैं पूंजी जुटाना यूरोपीय बाजारों पर होता है.
इतालवी बचतकर्ताओं के लिए जोखिम क्या हैं?
हम जिस वैश्विक और आपस में जुड़े हुए बाजार में रहते हैं, वहां दुनिया के बाकी हिस्सों से रूसी अलगाव के प्रभावों की ठीक-ठीक पहचान करना मुश्किल है: हालांकि, ऐसा लगता है इसमें शामिल हर पार्टी के पास खोने के लिए कुछ है. यह संघर्ष की हताशा पर ब्रेक है, इसलिए उम्मीद की जा सकती है। आज तक के नतीजों रूसी संकट वित्तीय बाजारों पर अपेक्षाकृत मामूली और रूसी इक्विटी बाजार तक सीमित थे।
स्पष्ट रूप से एक और को बाहर करना संभव नहीं है संघर्ष का बढ़ना, जो 2014 की गर्मियों में मुख्य जोखिम कारकों में से एक बना हुआ है, लेकिन यह हमें उचित लगता है कि हम इसका श्रेय देना जारी रखें कम संभावना पर्स पर विनाशकारी प्रभाव के साथ।
