2018 की शुरुआत वैश्विक राजनीतिक विवादों की बढ़ती श्रृंखला के कारण बाजार में संकट के साथ हुई। 2017, इसके विपरीत, के वर्ष के रूप में याद किया जाएगा वैश्विक पोर्टफोलियो के परिकलित जोखिम स्तर का पतन और जोखिम भरी संपत्तियों के संपर्क में सहवर्ती वृद्धि। बाद की वास्तविकता को रेखांकित करने का नवीनतम संस्करण है वैश्विक पोर्टफोलियो बैरोमीटर द्वारा संसाधित पोर्टफोलियो अनुसंधान एवं परामर्श समूह (पीआरसीजी) ऑफ नैटिक्सिस इन्वेस्टमेंट मैनेजर्स। वास्तव में, अध्ययन के अनुसार, इटली सहित अंतर्राष्ट्रीय स्तर पर सभी क्षेत्रों ने पोर्टफोलियो के जोखिम के स्तर में कमी दर्ज की है। विशेष रूप से हमारे देश में, विभिन्न परिसंपत्ति वर्गों की कम अस्थिरता और सहसंबंध ने इतालवी पोर्टफोलियो के जोखिम के मूल्य को 1% से नीचे के न्यूनतम स्तर पर धकेल दिया है।
संपत्ति आवंटन: इतालवी पोर्टफोलियो
विशेष रूप से पोर्टफोलियो का विश्लेषण करते हुए, जोखिम के निम्न स्तर के साथ संरचना के भीतर ही दिलचस्प परिवर्तन हुए। विशेष रूप से, गैर-घरेलू शेयरों के प्रति विशेष वरीयता के साथ, जोखिमपूर्ण संपत्तियों के लिए आवंटन में वृद्धि हुई थी। हालांकि, यह मध्यम इतालवी पोर्टफोलियो पर लागू नहीं होता है, जिसका परिसंपत्ति आवंटन 2017 के अंत में बाजार की स्थितियों में बदलाव के बावजूद 2016 के अंत की तुलना में अपरिवर्तित था।
मल्टी-एसेट फंड अभी भी अग्रणी हैं
यूरोपीय बेंचमार्क की तुलना में, संदर्भ सूचकांकों को दोहराने वाले आवंटन में निहित विनिमय दर जोखिम (विशेष रूप से यूएस डॉलर के मुकाबले) के कारण इतालवी निवेशकों ने यूरोपीय संपत्तियों के लिए अपनी वरीयता की पुष्टि की। मल्टी-एसेट फंड, या डायनेमिक एसेट एलोकेशन वाले फंड, हालांकि, इतालवी पोर्टफोलियो में एक प्रमुख स्थान रखते हैं, जहां वे एसेट एलोकेशन के लगभग एक चौथाई का प्रतिनिधित्व करते हैं।
एलेसेंड्रो मारोल्डा, नैटिक्सिस इन्वेस्टमेंट मैनेजर्स के पीआरसीजी के वरिष्ठ विश्लेषक रेखांकित करता है: "जबकि पिछले वर्षों में यूरोपीय संपत्तियों पर ध्यान केंद्रित करने का निर्णय उल्टा साबित हुआ था, हाल ही में यूरोपीय बेहतर प्रदर्शन ने कुछ इतालवी पोर्टफोलियो को जोखिम-समायोजित शर्तों में पारंपरिक बेंचमार्क को मात देने में मदद की है, विशेष रूप से 2017 में। कुल मिलाकर, यहां तक कि बहु-संपत्ति ने भी अच्छे परिणाम प्राप्त किए हैं, पारंपरिक संपत्तियों के अच्छे प्रदर्शन के लिए धन्यवाद।"
हालांकि वैकल्पिक रणनीतियाँ पारंपरिक परिसंपत्ति वर्गों के लिए कम से कम सहसंबंध के साथ आवंटन की पेशकश करती हैं, नैटिक्सिस बताते हैं, वे बहु-परिसंपत्ति फंडों की तुलना में इतालवी पोर्टफोलियो में काफी कम उपयोग किए जाते हैं। हालांकि कुछ बदल रहा है।
एंटोनियो बोटिलो, नैटिक्सिस इन्वेस्टमेंट मैनेजर्स के इटली के कंट्री हेडवह घोषणा करता है: "वर्ष की शुरुआत के बाद से सूचकांक अस्थिरता के ऐतिहासिक निम्न स्तर से औसत स्तर से ऊपर चले गए हैं। 2017 की तुलना में संदर्भ बदल गया है। वैकल्पिक रणनीति अपनाने के लिए निवेशक धीरे-धीरे बॉन्ड से दूर जा रहे हैं। इक्विटी क्षेत्र में। मौजूदा परिवेश के आलोक में, निवेशकों ने इक्विटी सेगमेंट में विविधीकरण के बारे में अधिक सावधानी से सोचना शुरू कर दिया है और हमने अधिक लचीली इक्विटी रणनीतियों की बढ़ती मांग को देखा है जो इक्विटी जोखिम के लिए अलग-अलग हो सकते हैं; इस बीच, अन्य कारक भी इक्विटी परिदृश्य में उभरे हैं - उदाहरण के लिए ईएसजी फंड (नैतिक, सामाजिक और शासन सिद्धांतों के आधार पर)।
