नेटवर्क और इन्फ्रास्ट्रक्चर, फिर से लॉन्च करने की कुंजी: निवेश, मुनाफा और लाभांश

देश से बाहर निकलने के लिए प्रभावी नीतियां स्वास्थ्य संकट और आर्थिक एक से प्रधान मंत्री द्वारा संकेत दिया गया है मारियो Draghi 17 फरवरी 2021 को सीनेट में अपने प्रोग्रामेटिक बयानों में। डिजिटलीकरण, ब्रॉडबैंड और 5जी संचार नेटवर्क।

जून 2020 में विटोरियो कोलाओ द्वारा समन्वित आर्थिक और सामाजिक मामलों के विशेषज्ञों की समिति ने मंत्रिपरिषद के तत्कालीन अध्यक्ष को रिपोर्ट प्रस्तुत की इटली 2020-2022 को फिर से लॉन्च करने की पहल. यह कहा गया था कि अन्य ओईसीडी देशों की तुलना में इटली जिस पिछड़ेपन से ग्रस्त है, वह सुधार की राह पर भारी बोझ है। पैरा 4.2 में उस रिपोर्ट को परिभाषित किया गया है बुनियादी ढांचा और पर्यावरण "पुन: लॉन्च के चालक" और उन्हें अस्वीकार कर दिया: आधारभूत संरचना के पुन: लॉन्च के लिए असाधारण योजना; दूरसंचार अवसंरचना; ऊर्जा और जल अवसंरचना और पर्यावरणीय विरासत की सुरक्षा; परिवहन और रसद अवसंरचना; सामाजिक बुनियादी ढाँचा।

उद्देश्यों पर कभी-कभी वर्तमान सरकार द्वारा इंगित किए गए उद्देश्यों से बहुत भिन्न नहीं होते हैं, पिछले साल सैपिएन्ज़ा द्वारा वॉल्यूम में एक चर्चा की गई थी उद्योग, इटली। यदि हम उद्यमशील हैं तो हम सफल होंगे (2020)। यह नया दस्तावेज़ परिमाणित करता है जिस ढांचे से शुरू करना हैप्रतिस्पर्धात्मकता और हाल के दिनों में किए गए निवेश के संदर्भ में, सरकार के उद्देश्यों के आलोक में प्रत्येक बुनियादी ढांचा प्रबंधन कंपनी की औद्योगिक योजना को फिर से पढ़ना और आगे के प्रयासों का मूल्यांकन करना। 

IMD (2020) में 63 देशों की प्रतिस्पर्धात्मकता रैंकिंग में, इटली ने कुछ वर्षों के लिए 44 नंबर पर कब्जा कर लिया है^a स्थान, भारत के बाद, कजाकिस्तान, लातविया, इंडोनेशिया, पोलैंड, 30 से बहुत कम^a जिस पर उसने 1999 में कब्जा कर लिया। तब से, वास्तव में, राष्ट्रीय मुद्रा के अवमूल्यन की असंभवता की भरपाई प्रतिस्पर्धात्मकता बढ़ाने के उद्देश्य से नीतियों के साथ नहीं की गई है। 2020 की रैंकिंग में, डेनमार्क 2 था^a, नीदरलैंड्स 4^a, स्वीडन, नॉर्वे और फिनलैंड 6^a, 7^a ई 13^a, जर्मनी 17^a, फ्रांस 32^a.

ला 44^a इटली की स्थिति कई पहलुओं के लिए सौ से अधिक चरों का भारित औसत है।

इस कार्य ने 2010 से 2019 तक पिछले दस वर्षों के समेकित वित्तीय विवरणों को निजी या राज्य शेयरधारकों द्वारा नियंत्रित या कैसा डिपॉजिटरी ई प्रेस्टीटी (सीडीपी) द्वारा नियंत्रित किया है, जो बुनियादी ढांचे का प्रबंधन करते हैं:

1. राजमार्ग नेटवर्क: अटलांटा
2. केबल्स, टेलीमैटिक्स और नेटवर्किंग सिस्टम: टेलीकॉम इटालिया - टिम। रेडियो स्टेशन और दूरसंचार उपकरण: वोडाफोन
3. अभिन्न जल चक्र: Ato2 कंपनी (Acea Group)
4. इलेक्ट्रिक ट्रांसमिशन: टेरना
5. राष्ट्रीय रेलवे अवसंरचना: Rfi
6. प्राकृतिक गैस का परिवहन और प्रेषण: सनम।

कई संकेतकों को विस्तृत किया गया है: इसके उपयोगी जीवन के प्रतिशत के रूप में बुनियादी ढांचे की उम्र, लाखों में औसत वार्षिक भौतिक तकनीकी निवेश, बुनियादी ढांचे की वार्षिक नवीनीकरण दर, लाभ के प्रतिशत के रूप में शेयरधारकों को लाभांश का वितरण, आने वाले नकदी प्रवाह के संबंध में नए निवेश। 2010 से 2019 तक की अवधि के लिए कम ज्ञात और, कुछ मायनों में, परिमाण के आश्चर्यजनक आदेश सामने आते हैं:

7. Le मोटरवे और टेलीफोन अवसंरचना वे सबसे पुराने हैं, जिनकी उम्र 2019 में क्रमशः 75% और 81% उपयोगी जीवन के बराबर है। यह अवलोकन कि निजी भागीदारों द्वारा प्रबंधित ये केवल दो बुनियादी ढांचे हैं, इस विश्लेषण से बाहर हैं। 2019 में तीन अन्य (बिजली, रेलवे, गैस) की वरिष्ठता आधे के बराबर थी और उनके बीच समान (34 और 43% के बीच) थी। पानी के लिए संकेतक की गणना करना आसान नहीं है।
8. Lऔसत वार्षिक तकनीकी निवेश इस अवधि में, प्रत्येक मोटरवे, बिजली और गैस अवसंरचना के लिए, यह 1 से 1,4 बिलियन के बीच था। रेलवे नेटवर्क के लिए यह 4 गुना (सिर्फ 5 बिलियन से कम) के बराबर था और टेलीफोन नेटवर्क के लिए (दो प्रमुख ऑपरेटिंग कंपनियों के आधार पर) यह तीन गुना (3,8 बिलियन) के बराबर था। ये वार्षिक निवेश लगभग 7% की औसत नवीनीकरण दर के बराबर हैं। इसका मतलब है कि इस दर पर बुनियादी ढांचे को पूरी तरह से नवीनीकृत करने में लगभग पंद्रह साल लगेंगे।
9. Il जोड़ा मूल्य सभी बुनियादी ढांचे के शुद्ध कारोबार के प्रतिशत के रूप में यह प्रतिस्पर्धी बाजारों में काम करने वाली औद्योगिक कंपनियों (20 में शुद्ध कारोबार का 2019%, मेडियोबैंका अध्ययन क्षेत्र 2020) की तुलना में बहुत अधिक है। अधिक सटीक रूप से, 2019 के लिए यह सूचकांक लगभग है: बिजली और गैस अवसंरचना के लिए 90%, मोटरवे और रेलवे नेटवर्क के लिए 80%, जल चक्र और टेलीफोनी के लिए 60% (नेटवर्क के ऑपरेटर मालिक के मामले में), 40 टेलीफोनी के लिए % (एक ऑपरेटर के मामले में जिसके पास नेटवर्क नहीं है)। ये स्तर संरचनात्मक हैं और वास्तव में 30 सितंबर 2020 तक के सबसे हालिया खातों में इसकी पुष्टि की गई है। टर्नओवर पर जोड़ा गया मूल्य प्राकृतिक एकाधिकार शासन में बुनियादी ढांचे के साथ किए जाने वाले सभी गतिविधियों से अधिक है।
10. यह बहुत ज्यादा है बड़ा अंतर यह बहुत समय पहले ही रिपोर्ट किया गया था (गैलो 2009)। बिक्री की लाभप्रदता पर इसका असर पड़ता है, जो प्रतिस्पर्धा के संपर्क में आने वाली मध्यम और बड़ी औद्योगिक कंपनियों में लगभग 5% है, जबकि यह मोटरवे, बिजली और गैस अवसंरचना में लगभग 50% है; पानी में 30%; टेलीफोन में 15-20%; रेलवे में 10%। पिछले साल औद्योगिक फर्मों के मुनाफे में नाटकीय गिरावट के विपरीत, 30 सितंबर 2020 तक कॉर्पोरेट खातों में इस लाभप्रदता के स्तर की भी पुष्टि की गई है।
11. पर भी परिलक्षित होता है निवेश की लाभप्रदता, जिसकी जांच की गई सभी कंपनियों में औसतन 7 से 10% के बीच है।
12. Gli मूल्य लाभ निजी तौर पर नियंत्रित दो को छोड़कर, जहां औसत लाभांश शुद्ध लाभ से अधिक था, सभी बुनियादी ढांचे के लिए शेयरधारकों को 55 और 75% के बीच का औसत वार्षिक कोटा वितरित किया गया था। दस वर्षों में, छह बुनियादी ढांचे में लगभग 30 बिलियन का लाभांश वितरित किया गया है।
13. सिद्धांत रूप में, कंपनियों को नहीं करना चाहिए लाभांश वितरित करें, यदि असाधारण रूप से नहीं। जब प्रतिशत अधिक होता है, तो इसे सदस्य असंतोष के एक उपाय के रूप में देखा जा सकता है। यह देखना सही है कि बड़ी और मध्यम आकार की इतालवी निर्माण कंपनियां भी अपने मुनाफे को बड़े पैमाने पर वितरित करती हैं। लेकिन, जबकि यह अच्छा है कि बुनियादी ढांचागत प्रबंधन कंपनियां एक बाजार संस्कृति से ओत-प्रोत हैं, यह एक बुरी बात है कि वे लंबे समय से चली आ रही और उद्यमिता के प्रति सामान्य असंतोष से संक्रमित हैं।
14. Gli निवेश किए गए लाभांश के वितरण के बाद संचित और अवशिष्ट स्व-वित्तपोषण के बराबर थे। यदि लाभ बिल्कुल भी वितरित नहीं किया गया होता, तो इन छह अवसंरचनाओं में निवेश $30 बिलियन अधिक होता। देश की प्रतिस्पर्धात्मक स्थिति का लाभ होगा।
15. यह देखते हुए कि लाभप्रदता इतनी अधिक है, यह कल्पना करना मुश्किल है कि शेयरधारकों ने उच्च आर्थिक प्रतिफल वाले निवेशों को एकत्रित लाभांश आवंटित किया है।
16. संबंधित लोगों द्वारा अपनाई गई प्रणालियों की खूबियों में प्रवेश करना इस कार्य के दायरे से बाहर है नियामक प्राधिकरण। यह संभव है कि मूल्य निर्धारण मूल रूप से के सिद्धांत पर आधारित था परियोजना वित्तपोषण, बड़े पैमाने पर निवेश करने के लिए एक उपयुक्त उपाय में (सार्वजनिक उपयोगिता कार्यों के प्रमोटरों को) वित्तीय संसाधन (आंतरिक रूप से उत्पन्न) उपलब्ध कराने के उद्देश्य से। और फिर यह कि शेयरधारकों की पारिश्रमिक नीतियों ने उत्पन्न संसाधनों को खत्म कर दिया है और मूल उद्देश्य को विफल कर दिया है।

कई अन्य संकेतकों की गणना की गई है, जो उत्पादकता और प्रबंधन दक्षता से शुरू होकर संपत्ति और देनदारियों के साथ समाप्त होते हैं। वे यह सिद्ध करते हैं व्यापार दक्षता जांच आम तौर पर बहुत अधिक होती है, कि आपूर्तिकर्ताओं का भुगतान समय लंबा होता है जब कोई मोनोप्सनी शासन में होता है, सार्वजनिक रूप से नियंत्रित कंपनियों का वित्तीय ऋण अनुपात अधिक होता है।

निम्नलिखित अध्यायों में, व्यक्तिगत बुनियादी ढांचे के सामरिक और औद्योगिक परिप्रेक्ष्य का विश्लेषण पिछले एक दशक में हासिल की गई दोनों व्यावसायिक योजनाओं और सरकार द्वारा निर्धारित उद्देश्यों के प्रकाश में किया गया है।

Sapienza, यूरोप का सबसे बड़ा विश्वविद्यालय, अपने इंजीनियरिंग और औद्योगिक अर्थशास्त्र कौशल को संस्थानों, उत्पादक ताने-बाने और नागरिक समाज के निपटान में रखता है, जो विश्वविद्यालय के तीसरे मिशन के विचार के अनुरूप है।

ग्रंथ सूची

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