मंदी से बच गया? दूसरा प्रोमेटिया हाँ। 2023 के पहले कुछ महीनों के लिए आर्थिक संकेतक "बहुत कम" के साथ पहली छमाही की संभावना का संकेत देते हैं, लेकिन इसके लिए नकारात्मक वृद्धि नहीं है।इतालवी अर्थव्यवस्था: पूरे वर्ष के लिए, बैंकिंग दुनिया में परामर्श कंपनी और मैक्रोइकॉनॉमिक विश्लेषण +0,7% की वृद्धि की उम्मीद करता है, जो हाल ही में परिचालित दूसरों की तुलना में कुछ दसवें अधिक आशावादी है, लेकिन इसकी तुलना में भी दिसंबर. 2023 यूरोज़ोन के लिए पूर्वानुमान के अनुरूप है, यद्यपि देशों के बीच मजबूत विषमता के साथ। उदाहरण के लिए, जर्मनी के नकारात्मक (-0,1%) बंद होने की उम्मीद है। जबकि 2024 में इसे थोड़ा और बढ़ना चाहिए (इटली के लिए +0,9% की तुलना में +0,6%)। 2023 के लिए दुनिया भर में यह +2,3% रहने का अनुमान है; 2024 की +2,7% पर।
प्रोमेटिया: मंदी से बच गया, लेकिन विकास धीमा हो गया
मार्च 2023 में प्रोमेटिया पूर्वानुमान रिपोर्ट के अनुसार, बल्कि हल्की सर्दी और, परिणामस्वरूप, गैस की बचत ने राशनिंग से परहेज किया और ऊर्जा की कीमतों को नियंत्रित किया। रिसचियो एक असली का मंदी. दूसरी ओर, मुद्रास्फीति, ईसीबी की दर में वृद्धि और, हाल ही में, वित्तीय जोखिम अर्थव्यवस्था के माध्यम से फैल रहे हैं, एक मजबूत होने की आशंका को फिर से जगा रहे हैं। गति कम करो आर्थिक चक्र की। सवाल यह है कि कितना तीव्र और कितना लंबे समय तक चलने वाला?
ईसीबी दर में वृद्धि के प्रभाव
हालांकि, अगर पूर्व में रिटर्न से मुद्रास्फीति भड़कना और चूंकि परिणामी ब्याज दर में वृद्धि के कारण मंदी आई थी, या आर्थिक गतिविधि में मंदी वर्तमान की तुलना में अधिक चिह्नित थी, क्या हम इस बार बच सकते थे? नीतिगत ब्याज दरों के साथ - यूरोपीय और इतालवी दोनों स्तरों पर - वास्तविक मंदी का अनुभव किए बिना मूल्य दौड़ समाप्त हो सकती है, जो प्रोमेटिया परिदृश्य में, जून में यूरो क्षेत्र में 4% तक पहुंच जाएगी (प्रत्येक 25 आधार अंकों की दो और वृद्धि के साथ) फिर फेडरल रिजर्व द्वारा कटौती की शुरुआत के तुरंत बाद, 2024 की शुरुआत में पहले ही वापस आ जाना, जो इसके बजाय 4,75-5% की लक्ष्य सीमा पर रुक जाता है।
कीमतों में दौड़ अंततः रुक जाएगी, भले ही ईसीबी द्वारा अब तक लागू की गई ब्याज दरों में वृद्धि वास्तव में इटली के लिए कम मुद्रास्फीति के संदर्भ में सीमित प्रभाव (कुछ दसवें हिस्से में) हो सकती है, आर्थिक गतिविधि को क्षितिज पर लगभग 1% कम कर सकती है। 2025 तक। यह आश्चर्यजनक परिणाम नहीं है क्योंकि हम लागत-प्रेरित मुद्रास्फीति से निपट रहे हैं: द मौद्रिक नीति, अकेले, शायद ही इसे हराने में सक्षम होंगे, यदि उच्च वास्तविक लागतों की कीमत पर नहीं।
मुद्रास्फीति पर प्रोमेतिया: "तीन शर्तों पर 2 से 2024% पर लौटें"
प्रोमेटिया परिदृश्य इसलिए परिकल्पना करता है मुद्रास्फीति की वापसी अगले वर्ष से 2% की ओर (2023 के अंत में कुछ महीनों के लिए यह इस सीमा से भी नीचे जा सकता है) और 0,6-0,7 की दो साल की अवधि में जीडीपी वृद्धि का +2023% -2024% तक की मंदी।
होने पर ही यह संभव होगा तीन शर्तें:
- अगर द ऊर्जा मूल्य अधिकतम स्तर से काफी नीचे स्तर पर रहेगा और वर्तमान में बाजारों में प्रचलित के अनुरूप, 2023 के दौरान मुद्रास्फीति कम हो सकती है, लागत और क्रय शक्ति पर दबाव से राहत, और खपत में गिरावट पर अंकुश लग सकता है। अंतरराष्ट्रीय झटकों की अनुपस्थिति औद्योगिक चक्र को फिर से शुरू करने की अनुमति देगी, जबकि पीएनआरआर द्वारा वित्तपोषित निवेश 110% बिल्डिंग बोनस की अनुपस्थिति से उत्पन्न शून्य को भरने में मदद करेगा, इस संदर्भ में बजटीय नीति को वापसी का ध्यान रखना होगा। उच्च ऋण स्तरों से, एक बार स्थिरता और विकास समझौता, हालांकि सुधार हुआ, 2024 से फिर से चालू हो जाएगा।
- का कार्यान्वयन पीएनआरआर . के फंडमहीने दर महीने उभरती कई कार्यान्वयन कठिनाइयों के बावजूद। प्रोमेटिया परिदृश्य में, पीएनआरआर इस वर्ष और अगले वर्ष लगभग 40 बिलियन यूरो के सार्वजनिक और निजी निवेश को सक्रिय करेगा: एक बुनियादी स्तंभ, इसलिए, विकास के समर्थन में।
- अगर द बचत विशेष रूप से कोविड-19 महामारी के दौरान घरों और व्यवसायों द्वारा संचित, मूल्य और लागत वृद्धि से निपटने के लिए प्रभावी रूप से "बफर" के रूप में कार्य करेगा। 2020-2022 की तीन साल की अवधि में परिवारों द्वारा संचित बचत एक आरक्षित, यहां तक कि मनोवैज्ञानिक भी होगी, जो क्रय शक्ति में कटौती का सामना करने के लिए उपभोग करने की प्रवृत्ति को बढ़ाना संभव बनाती है। कंपनियों के लिए, यहां तक कि जो लागत में वृद्धि से सबसे अधिक प्रभावित हैं और उन्हें नीचे की ओर पारित करने की कम संभावना के साथ, कम ऋण और तरल भंडार का संचय मार्जिन पर अस्थायी "बलिदान" की अनुमति देगा। राजकोषीय प्रोत्साहन और, सबसे बढ़कर, पीएनआरआर द्वारा संचालित निवेश मौलिक हैं, जो घरेलू मांग का समर्थन करेंगे, जिससे टर्नओवर की स्थिरता के साथ यूनिट मार्जिन में किसी भी कमी की भरपाई करना संभव हो जाएगा।
इसलिए PNRR के संसाधन 2023 में इटली की GDP वृद्धि के वास्तविक इंजन का प्रतिनिधित्व करेंगे।
