परमालत पर लैक्टालिस की अधिग्रहण बोली विफल रही। Collecchio समूह के 87% से अधिक के मालिक फ्रांसीसी दिग्गज, 2,15% से अधिक की आवश्यक 90% पूंजी जुटाने और डीलिस्टिंग प्रक्रियाओं को ट्रिगर करने में विफल रहे। शेयर पूंजी के 34,36% के बराबर, सार्वजनिक खरीद प्रस्ताव की स्वीकृति 1,85 मिलियन शेयरों पर बंद हो गई।
लैक्टालिस ने पिछले 27 दिसंबर को टेंडर ऑफर लॉन्च किया था, जिसमें शेयरधारकों को 2,8 यूरो प्रति शेयर की कीमत का प्रस्ताव दिया गया था, जिसे 3 मार्च को 9 यूरो प्रति शेयर पर समायोजित किया गया था, यह देखते हुए कि सब्सक्रिप्शन छिपा हुआ था। हालांकि, वृद्धि शेयरधारकों को समझाने के लिए पर्याप्त नहीं थी।
एम्बर और गैबेली फंड, जो एक साथ 5% के करीब हिस्सेदारी रखते हैं, ने हाल के दिनों में समझाया था कि मूल्य वृद्धि पर्याप्त नहीं थी और वे प्रति शेयर 3,8 और 4,5 यूरो के बीच की कीमत का लक्ष्य रख रहे थे। और फ्रांसीसी अन्य अल्पसंख्यक शेयरधारकों को समझाने में विफल रहे हैं।
टेकओवर बोली की विफलता के बाद, लैक्टैलिस को यह सूचित करना होगा कि क्या वह 90% सीमा की उपलब्धि को त्यागना चाहता है और किसी भी स्थिति में अपने शेयर को राउंड अप करना चाहता है, भले ही वह परमालत को हटाने या योगदान किए गए शेयरों को वापस करने में असमर्थ हो। यह संभव है कि फ्रांसीसी शेयरधारक पहली परिकल्पना पर फैसला करेगा जो उसे 89,6% पर अधिग्रहण बोली सीमा तक पहुंचने की अनुमति देगा और शायद बाद में एक अलग ऑपरेशन के साथ डीलिस्टिंग का प्रयास करेगा, जैसे कि परमालत और एक गैर-सूचीबद्ध वाहन के बीच विलय।
परमालत को हटाने का उद्देश्य लैक्टालिस के लिए पहुंच के भीतर लग रहा था, जिसे अभी तक अपने अधिकार में नहीं आई शेयर पूंजी के 2% से अधिक तक पहुंचने की आवश्यकता होगी। हालाँकि, जैसे-जैसे दिन बीतते गए और सदस्यता कम होती गई, फ्रांसीसी समूह की सड़क तेजी से ऊपर की ओर दिखाई देने लगी।
फ्री फ्लोट की संरचना ने निश्चित रूप से ट्रांसलपाइन विशाल की रणनीति में मदद नहीं की है: पूंजी का लगभग 12% अभी तक इसके कब्जे में नहीं है, केवल 5% के तहत एक्टिविस्ट फंड एम्बर और गैबेली के पास है, जिसने बहुत कुछ मांगा है प्रस्ताव में शामिल होने के लिए उच्च मूल्य क्योंकि उनका मानना है कि प्रस्ताव में सिटी के खिलाफ एक मुकदमे का संभावित लाभ शामिल नहीं है जिसमें Collecchio समूह ने 1,8 बिलियन की मांग की है।
शेयर पूंजी का एक और 0,5% तब बैंक ऑफ इटली द्वारा पलाज़ो कोच के सूचीबद्ध शेयर पोर्टफोलियो के सामान्य प्रबंधन के हिस्से के रूप में आयोजित किया जाता है, जो बैंकिंग, बीमा, वित्तीय और मीडिया सेवाओं के मुख्य बाजार सूचकांकों को दोहराने की प्रवृत्ति रखता है। केवल 3% से कम विभिन्न संस्थागत निवेशकों के बीच साझा किया जाता है और अन्य 4% खुदरा शेयरधारकों के बीच साझा किया जाता है।
लैक्टालिस की पेशकश - 2,8 से 3 यूरो की वृद्धि के बाद भी - इन विषयों को मनाने के लिए भी पर्याप्त नहीं थी क्योंकि लगभग पूरी पेशकश अवधि के लिए परमलत की कीमत सार्वजनिक पेशकश से ऊपर रही और आज भी इसका हिस्सा बंद हो गया 0,46 यूरो पर 3,034%, शेयरों को अधिग्रहण बोली में लाने के बजाय बाजार पर बेचना अधिक सुविधाजनक बनाता है।
इसलिए लैक्टैलिस ने थ्रेसहोल्ड शर्त को माफ करने के निर्णय की घोषणा की है, जिसमें कुल शेयरों के 90% से अधिक की समग्र हिस्सेदारी की उपलब्धि की परिकल्पना की गई है। नतीजतन, नई स्वीकृति अवधि का फिर से खुलना 29 मार्च को शुरू होगा और 4 कारोबारी दिनों की अवधि के लिए 5 अप्रैल को समाप्त होगा, जो उन लोगों को प्रस्ताव स्वीकार करने का एक और अवसर प्रदान करेगा जिन्होंने अभी तक अपने कार्यों को पूरा नहीं किया है।
इस निर्णय के साथ, लैक्टैलिस का इरादा, एक ओर, उन अल्पसंख्यक शेयरधारकों को पारिश्रमिक देना है, जिन्होंने अधिग्रहण बोली में पेश किए गए प्रीमियम की सराहना की - लेन-देन की घोषणा से पहले विभिन्न अवधियों में हाल की औसत कीमतों की तुलना में 20% से अधिक के बराबर - और, दूसरी ओर, परमलत में अपनी हिस्सेदारी बढ़ाने के लिए।
