मॉन्क्लर के बाद, कई लोगों ने निजी इक्विटी पर उंगली उठाई है। कौन आरोपों को खारिज करता है

हमने उन्हें खेल से बाहर माना। या कम से कम बेंच पर। इसके बजाय वे मेज पर ताश के पत्तों को फेर रहे हैं और पियाज़ा अफारी में पार्टी को बर्बाद कर रहे हैं (जबकि प्रादा हांगकांग जाती है, कुछ नए नए लोग हमारी सूची को पुनर्जीवित करेंगे)। निजी इक्विटी फर्मों के पास सौदा करने के लिए पूर्ण खजाने और एक बड़ी इच्छा (या आवश्यकता?) है। कंपनियों के लिए अच्छा है? शायद हाँ। वित्तीय बाजारों के लिए अच्छा है? निश्चित रूप से नहीं, विशेष रूप से एपिसोड के बाद जैसे कि मॉन्क्लर का कदम लिस्टिंग से एक सांस दूर है। "जब आप निजी इक्विटी के बारे में बात करने के लिए मिलते हैं - बोकोनी विश्वविद्यालय में कॉर्पोरेट वित्त के नोमुरा चेयर के अध्यक्ष मॉरीज़ियो डलोचियो ने कहा - आपको भारी अपराधबोध से घिरी दुनिया में होने का अहसास होता है। जाहिर तौर पर सिस्टम में कुछ खामी थी लेकिन मैं पत्रकारिता के उस दृष्टिकोण के खिलाफ हूं जिसके अनुसार आज के दौर के संचालन बेतुके हैं और बाजार को निवेश के अवसरों से वंचित करते हैं। जाहिर तौर पर बाजार द्वारा किए गए आकलन के संबंध में भी एक अस्वस्थता है, जिसका फंड फायदा उठाते हैं। Dallocchio "संकट के समय में निजी इक्विटी की भूमिका" पर बोकोनी में बैठक के दौरान बोलता है, जिसमें विभिन्न उद्योग विशेषज्ञों ने भाग लिया था, जिसमें एपैक्स पार्टनर्स इटालिया के सीईओ जियानकार्लो अलीबर्टी और लाजार्ड इटालिया के सीईओ मार्को समाज शामिल थे। लेकिन Dallocchio के बगल में बैठे मार्को डी बेनेडेट्टी, कार्लाइल के प्रबंध निदेशक भी थे, जो मॉन्क्लर में 30% हिस्सेदारी की बिक्री में शामिल निजी इक्विटी फर्म है। "एक कंपनी की सफलता भी शेयरधारक की भूमिका से बनती है - उन्होंने कहा - और निजी इक्विटी एक अलग स्वामित्व मॉडल से ज्यादा कुछ नहीं है। और वह जानता है कि संकट के समय में भी शेयरधारक के रूप में अपनी भूमिका कैसे निभानी है, जबकि अन्य देशों में ऐसा नहीं हुआ है। बेशक, हमने भी गलतियाँ कीं, लेकिन अन्य मामलों और स्वामित्व के रूपों से अलग नहीं है और उन कंपनियों की स्थिति को जोड़ना सही नहीं है, जिन्हें निजी इक्विटी के साथ कठिनाइयाँ हुई हैं ”। स्पष्ट संदर्भ कई लिग्रेस्टी के पास जाता है जिन्हें "परिवार" के शेयरधारक होने के बावजूद समस्याएँ हुई हैं। गोलमेज के मौके पर, डी बेनेडेटी ने एविओ के शेयरधारक की भूमिका में संभावित वापसी की घोषणा की, एयरोनॉटिक्स क्षेत्र की अग्रणी कंपनी, जो मॉन्क्लर (और रियाग से पहले) के प्रभाव के तहत मार्ग को बाधित करने का विकल्प चुन सकती थी। लिस्टिंग और एक नए साथी के लिए मार्ग प्रशस्त करना। जिस तरह कार्लाइल फंड के टीआई मीडिया में रुचि से इंकार नहीं किया जा सकता है। "संचालन के दृष्टिकोण से, मैं उन गतिविधियों से नहीं निपटता जो सीआईआर समूह से संबंधित हैं, मैं जवाब देने के लिए सबसे उपयुक्त व्यक्ति नहीं हूं और मैं उन चीजों के बारे में बात नहीं करता हूं जिनसे मैं निपटता नहीं हूं", उन्होंने बाकी परिवार, उनके भाई रोडोल्फो और उनके पिता कार्लो के इरादों के संदर्भ में जोड़ा गया। लेकिन निजी इक्विटी कैसी है और 2007 की महिमा के तीन साल बाद आज वे कैसे आगे बढ़ रहे हैं? कॉन्फ़्रेंस में बोलने वाली ऐफ़ी के महाप्रबंधक एना गेर्वसोनी के लिए, निजी इक्विटी की दुनिया में ज़्यादा बदलाव नहीं आया है और वह नायक बनी हुई है। बेशक, संचालन का औसत मूल्यवर्ग कम है, वॉल्यूम छोटे हैं, उत्तोलन अधिक समाहित है और गुणक स्थिर हैं (जब तक कि मॉन्क्लर के एबिटा के 12 गुना के गुणक और भविष्य के संचालन बार को ऊपर नहीं धकेलते)। "लेकिन निजी इक्विटी - गेर्वसोनी का कहना है - एम एंड ए में अपनी भूमिका को मजबूत बनाता है, सबसे ऊपर बाय-आउट ऑपरेशंस के संदर्भ में जो अभी भी स्टार्ट-अप की तुलना में शेर का हिस्सा बनाते हैं"। और इटली में यह वजन की स्थिति पर कब्जा कर लेता है, हालांकि वित्त की संख्या की तुलना में छोटा है: निजी इक्विटी वाली कंपनियां स्टार की तुलना में थोड़े बड़े खंड का प्रतिनिधित्व करती हैं (पूंजीकरण का 1,3 गुना), 5,2. इतालवी माध्यम का 2,4% आकार की व्यावसायिक अर्थव्यवस्था, फिएट कार्यबल का 15% और सकल घरेलू उत्पाद का XNUMX%। और निवेश करने के लिए अभी भी पैसा है।