भले ही केंद्रीय बैंक एक विस्तारवादी रुख बनाए रखने के संकेत हैं कि बाजार की दरें हाल के महीनों के उन ऐतिहासिक नादिरों से रैली करने की कोशिश कर रही हैं। कुछ मामलों में, जैसे कि बीटीपी के लिए, यह वृद्धि पैथोलॉजिकल थी, जो की मतिभ्रम की कहानी का परिणाम थी। Mes. लेकिन अन्य मामलों में - देखें बुंद e टी बॉन्ड - वृद्धि के ये सबूत कुछ इस तथ्य के कारण हैं कि विश्व अर्थव्यवस्था दिखा रही है - चीन और संयुक्त राज्य अमेरिका के लिए धन्यवाद - के संकेत स्थिरीकरण और कीमतें अपस्फीति को रोक रही हैं।
उल्टे परीक्षणों के संबंध में पिछले महीने पहले ही उल्लेखित कारण भी मान्य है। यूरोजोन में संरचनात्मक प्राथमिक अधिशेष सार्वजनिक बजट थोड़ा कम हो रहा है और यह कमी तीन साल तक चली है। स्वाभाविक रूप से, कमी इतनी डरपोक है कि यह अर्थव्यवस्था की कमजोरी का प्रतिकार करने के लिए बहुत कम है, और यूरोप में विस्तारवादी राजकोषीय नीति के लिए दबाव बढ़ रहा है। भले ही इन आमंत्रणों को ज्यादा सफलता न मिले, दरों की ओर इस रुझान को महसूस कर रहे हैं उच्च घाटे या कम अधिशेष. ब्याज दरों के लिए भी यही सच है टी बॉन्ड संयुक्त राज्य अमेरिका: अमेरिका में पर्स स्ट्रिंग्स को चौड़ा करने के लिए कॉल को दबाने की कोई आवश्यकता नहीं है, जैसा कि 1582 की तीसरी तिमाही में 3 बिलियन डॉलर (वार्षिक और मौसमी रूप से समायोजित) के सार्वजनिक घाटे से प्रदर्शित होता है (जीडीपी का 7,3%!).
लंबी दरों और मुद्रास्फीति का संयोजन टी-बॉन्ड और बांड की वास्तविक दरों और ऐतिहासिक रूप से के बीच के फैलाव को कम कर रहा है। वास्तविक दीर्घकालिक दरों का अंतर यह विदेशी मुद्रा का एक महत्वपूर्ण निर्धारक रहा है। इसलिए यह के खिलाफ खेलता है डॉलर और के पक्ष मेंयूरो. और, विदेशी मुद्रा की बात करते हुए, अप्रत्याशित अमेरिकी राष्ट्रपति को टैरिफ बढ़ाने का एक और कारण मिल गया है। यह देखते हुए कि अर्जेंटीना और ब्राजील ने अपनी मुद्राओं का अवमूल्यन देखा है (बाजार की घटनाओं के कारण, मुद्रा हेरफेर नहीं), ट्रम्प ने फैसला किया है कि वह मुद्रा में वृद्धि करेंगे। स्टील और एल्युमीनियम पर शुल्क उन दो देशों से आ रहे हैं, उन अवमूल्यन को "दंडित" करने के लिए। «ओके कॉरल», संक्षेप में, दुनिया भर के टैरिफ के लिए, विश्व व्यापार संगठन की गति।
चीनी मुद्रा में थोड़ा बदलाव आया और डॉलर के मुकाबले 7 के स्तर से ऊपर रही। लेकिन हमें यह नहीं भूलना चाहिए कि, महान मंदी की शुरुआत से आज तक (अब एक दर्जन साल बीत चुके हैं)। युआन मूल्य-प्रतिस्पर्धात्मकता (वास्तविक प्रभावी विनिमय दर) के मुख्य उपाय के संदर्भ में इसकी लगभग 40% सराहना हुई।
I शेयर बाजारकम से कम अमेरिका में मजबूत हैं, और वॉल स्ट्रीट ने नए रिकॉर्ड तोड़े हैं। हालाँकि, बहुत "फोम" है। शिलर इंडिकेटर (10 साल का पी/ई अनुपात) और मुनाफे की प्रवृत्ति और शेयर बाजार की लंबी अवधि की तुलना से संकेत मिलता है कि यूएस उद्धरण वे व्यापक रूप से हैं अहंकारी. लेकिन इतनी कम दरों और लंबे समय के लिए निवेशकों के पास विकल्प क्या है?
