अरामको आईपीओ, वैश्विक सूचकांकों पर नकारात्मक जोखिम

अरामको ने आईपीओ के लिए रोड शो रद्द कर दिया है, जिसकी सदस्यता पहले से ही चल रही है (17 नवंबर, 4 दिसंबर को पूरा होने की योजना है)। दुनिया में सबसे महत्वपूर्ण तेल उत्पादक सऊदी ऑयल नेशनल कंपनी के प्रमुखों ने लंदन, न्यूयॉर्क और एशियाई बाजारों में नियुक्तियों को रद्द कर दिया है। व्यवहार में, प्लेसमेंट, जो अरब राज्य के खजाने में 24 और 25,6 बिलियन डॉलर के बीच एक राक्षसी आंकड़ा लाएगा, सऊदी स्टॉक एक्सचेंज, तदावुल और फ़ारसी के संबद्ध देशों के छोटे बेसिन में होगा। खाड़ी जैसे अरब अमीरात, कुवैत, ओमान और बहरीन।

Il Sole 24 Ore ने इसे तेल कंपनी द्वारा डाउनसाइज़ करने के निर्णय को औपचारिक रूप देने के बाद लिखा है आईपीओ की राशि राजधानी के 5 प्रतिशत से - शुरू में क्राउन प्रिंस मोहम्मद बिन सलमान द्वारा ग्रहण किया गया - अधिक मामूली 1,5 प्रतिशत। घोषित मूल्य सीमा (30-32 रियाल, 8-8,5 डॉलर के अनुरूप) की तुलना में, कंपनी का कुल मूल्यांकन 1.600 और 1.700 डॉलर के बीच है।

इस परिमाण के आंकड़े रियाद स्टॉक एक्सचेंज के छोटे बेसिन के लिए काफी कुछ समस्याएं पैदा करने में सक्षम हैं, जिसका पूंजीकरण सिर्फ 500 बिलियन डॉलर है। वास्तव में, अरामको के प्रॉस्पेक्टस ने चेतावनी दी है कि "इस आकार का एक ऑपरेशन किंगडम में अभूतपूर्व है" और यह कि "यह सुनिश्चित करना संभव नहीं है कि प्रस्ताव के बाद शेयरों के लिए एक तरल बाजार विकसित होगा या बनाए रखा जाएगा"। इसलिए, "बाजार मूल्य पर प्रभाव और लेनदेन करने की संभावना में देरी" को बाहर नहीं किया जा सकता है।

निवेशक ने चेतावनी दी, निवेशक सुरक्षित है, कोई निष्कर्ष निकाल सकता है। लेकिन यह कहना नहीं है कि मामला है। वास्तव में, ताडावल MSCI ऑल कंट्री वर्ल्ड इंडेक्स (ACWI) और MSCI इमर्जिंग मार्केट्स सब-इंडेक्स का हिस्सा है। इसलिए, यदि कोई प्रभाव पड़ता है, तो इसका वैश्विक सूचकांकों पर डोमिनोज़ प्रभाव भी हो सकता है, न केवल ताडावुल में सूचीबद्ध प्रतिभूतियों के पुनर्समायोजन के साथ, निवेशकों के पोर्टफोलियो के पुनर्संतुलन के लिए जो नई सूचीबद्ध सुरक्षा को ध्यान में रखता है। लेकिन यह पुनर्संतुलन अन्य एक्सचेंजों को भी प्रभावित कर सकता है क्योंकि सउदी ने लाभांश में प्रति वर्ष 75 अरब डॉलर का भुगतान करने का वादा किया है। एक आंकड़ा, जो 1.700 बिलियन लीयर के कुल मूल्य पर आधारित है, फिर भी 4,4-4,7% की लाभांश उपज के अनुरूप है, जो बड़ी पश्चिमी तेल कंपनियों द्वारा पेश किए गए समान है।