एल 'मुद्रास्फीति क्षितिज पर देखा जा सकता है। बेशक, बड़ी वापसी इस साल या अगले साल के अच्छे हिस्से के लिए भी नहीं होगी: इस अवधि में अपस्फीति हावी रहेगी, या कम से कम मूल्य वृद्धि शून्य के करीब होगी। लेकिन अगर "पिछले एक दशक में मुद्रास्फीति पूरी तरह से खो गई है, तो अगले दशक में लड़ाई समान शर्तों पर होगी"। वह लिखता है एलेसेंड्रो फुगनोली, निवेश कंपनी कैरोस के रणनीतिकार, अपने कॉलम के नवीनतम अंक में "लाल और काला".
कुछ समय के लिए, कोरोनोवायरस आपातकाल ने कीमतों में वृद्धि का कारण नहीं बनाया है "संकट की शुरुआत में केनेथ रोगॉफ द्वारा भयभीत - विश्लेषक बताते हैं - जितना उत्पादों और सेवाओं की आपूर्ति सिकुड़ती है (व्यापार के अस्थायी या निश्चित रूप से बंद होने या कम उत्पादन के लिए), मांग अनुबंध और भी तेजी से".
Ma महामारी कब रुकेगी, परिदृश्य अलग होगा। उस पल में दुनिया 'अधिक मुद्रास्फीति के लिए तैयार' होगी "2008-2009 की महान मंदी के बाद" की तुलना में, फ़ुग्नोली ने फिर से तर्क दिया, यह समझाते हुए कि कारण मुख्यतः तीन हैं.
सबसे पहले, एक दशक पहले की तुलना में "रणनीति बदल गई है: पूरी तरह से बैंक ऋण के एक बड़े हिस्से की गारंटी, सरकारें और केंद्रीय बैंक वाणिज्यिक बैंकों को बिना जोखिम के उधार देने के लिए प्रेरित करते हैं”, वास्तव में वास्तविक अर्थव्यवस्था में तरलता का प्रवाह बढ़ा रहा है।
2008-2009 के संबंध में दूसरा अंतर जो मुद्रास्फीति की वापसी को ट्रिगर कर सकता है, राजकोषीय नीतियों से संबंधित है: "सरकारें बिना टैक्स लगाए खर्च करने को तैयार हैं - फुगनोली जारी है - जो कम हैं, जैसे कि यूरोप में, जहां राष्ट्रीय स्तर पर भी राजकोषीय प्रतिक्रिया फ्रांस और जर्मनी में पहले से ही मजबूत है, कुछ समय में डॉलर में गिरावट शुरू होने पर यह और अधिक हो जाएगा।
फिर वहाँ है विवैश्वीकरण, जिसके कई मायने हैं। इसका अर्थ है "महाद्वीपीय या राष्ट्रीय उत्पादन श्रृंखलाओं में वापसी", एक ऐसी प्रक्रिया जो सुरक्षा को बढ़ाएगी, लेकिन लागत भी और इसलिए अंतिम कीमतें भी। और इसका मतलब अप्रवासन में संबंधित कमी के साथ सीमाओं और कर्तव्यों को बहाल करना भी है। मुद्रास्फीति के पक्ष में सभी कारक।
किसी भी मामले में, फुगनोली का निष्कर्ष है, "यदि वह लौटता है, महंगाई धीरे-धीरे आएगी"
लेकिन निवेशकों के दृष्टिकोण से यह पर्याप्त होगा "लोगों को एक शेयर पसंद करने के लिए।" बांड पोर्टफोलियो में अनुक्रमित प्रतिभूतियां और सोने की एक गैर-प्रतीकात्मक उपस्थिति".
